提示：目前這種基于互聯(lián)網(wǎng)社交的股票投資尚處于萌芽階段，一個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，就是股票組合發(fā)布者的道德風(fēng)險(xiǎn)——他們可能故意發(fā)布某些股票組合，將自身持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給不知情的投資者。
隨著互聯(lián)網(wǎng)+股票投資概念興起，[深圳瑞豐注冊(cè)香港公司]一種基于互聯(lián)網(wǎng)社交的股票投資新模式悄然流行。
具體而言，券商投資顧問(wèn)、私募基金經(jīng)理、民間高手在某些特定互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)布自己的特定主題股票組合并設(shè)定出售價(jià)格，投資者可在這些平臺(tái)購(gòu)買自己認(rèn)可的股票組合，并通過(guò)券商自動(dòng)化交易系統(tǒng)“復(fù)制”這些組合進(jìn)行投資，以期獲高回報(bào)。
目前，雪球網(wǎng)、一起牛、金貝塔、米投網(wǎng)等互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)都先后涉足這類基于互聯(lián)網(wǎng)社交的股票投資新模式。以米投網(wǎng)為例，上線一個(gè)月以來(lái)，已吸引20多萬(wàn)注冊(cè)用戶，其中40%客戶交投活躍。
只是，這種基于互聯(lián)網(wǎng)社交的股票投資新模式所帶來(lái)的投資收益，同樣參次不齊。
從米投網(wǎng)的相關(guān)數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，截至6月2日，在其當(dāng)前公布的115個(gè)股票組合里，業(yè)績(jī)排名靠前的二維碼概念組合、軍工改制概念組合、特斯拉[微博]概念組合過(guò)去一個(gè)月分別取得81.6%、75.11%、69.6%的投資回報(bào)；而銀行業(yè)組合、非銀金融行業(yè)組合、二胎概念組合同期虧損2.67%、2.67%、2.57%。
米投網(wǎng)CEO胡純亮分析，業(yè)績(jī)分化是這種股票投資新模式的“新常態(tài)”，畢竟股票組合的發(fā)布者包括民間高手、券商投顧、私募基金經(jīng)理，每個(gè)人都有不同投資策略，難免出現(xiàn)收益差距。
它的一項(xiàng)優(yōu)勢(shì)，則是降低投資者獲得私募基金、券商投顧等專業(yè)人士投資策略的準(zhǔn)入門檻——以往，投資者需要花費(fèi)100萬(wàn)元購(gòu)買私募基金產(chǎn)品或券商理財(cái)產(chǎn)品，才有機(jī)會(huì)“看到”這些專業(yè)人士的投資策略，如今他們可以用數(shù)十萬(wàn)元的投資本金，再加一筆購(gòu)買費(fèi)就能“復(fù)制”他們的股票組合。
有業(yè)內(nèi)人士直言，目前這種基于互聯(lián)網(wǎng)社交的股票投資尚處于萌芽階段，一個(gè)最大的風(fēng)險(xiǎn)隱患，就是股票組合發(fā)布者的道德風(fēng)險(xiǎn)——他們可能故意發(fā)布某些股票組合，將自身持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給不知情的投資者。
“對(duì)此我們有嚴(yán)格的風(fēng)控，先調(diào)取這些股票組合發(fā)布者的重倉(cāng)股與持倉(cāng)結(jié)構(gòu)，如果他們的確存在轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)給投資者的行為，我們會(huì)迅速剔除這個(gè)投資組合�！焙兞林毖�。
在他看來(lái)，很多私募基金經(jīng)理與券商投顧之所以愿意公開自己的股票組合，主要目的是通過(guò)高收益引流，為自己將來(lái)發(fā)行管理理財(cái)產(chǎn)品做鋪墊，會(huì)珍惜自己的口碑與個(gè)人品牌。
“穩(wěn)健組”意外跑贏“激進(jìn)組”
目前券商投顧、私募基金經(jīng)理與民間高手所提供的股票組合，主要分成兩類，一是主題投資，二是混合策略。
主題投資類別里，概念組合幾乎完勝行業(yè)組合。
米投網(wǎng)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至6月2日，過(guò)去一個(gè)月主題投資類別業(yè)績(jī)排名前十的投資組合里，概念組合占據(jù)九席。其中，二維碼概念組合、軍工改制概念組合、特斯拉概念組合、3D打印概念組合、藍(lán)寶石概念組合、水域改革概念組合、安防概念組合、金融IC卡概念組合分別以81.6%、75.11%、69.6%、64.74%、64.37%、58.38%、57.36%、52.25%位列前八。第十位則是高送轉(zhuǎn)預(yù)期概念組合，收益率達(dá)49.87%。行業(yè)組合中，僅建筑裝飾業(yè)組合以51.37%位列第九。
一位私募基金人士坦言，這份收益與當(dāng)前牛市行情特征比較符合。5月起，A股市場(chǎng)最受資金追捧的是創(chuàng)業(yè)板的各類概念股，帶動(dòng)創(chuàng)業(yè)板指數(shù)屢創(chuàng)新高。
頗令人意外的是，在混合策略類別的12個(gè)股票組合里，穩(wěn)健組合收益率意外在牛市行情里跑贏激進(jìn)組合，尤其是業(yè)績(jī)排名前五的股票組合里，穩(wěn)健組合占據(jù)三席，分別是“轉(zhuǎn)型地產(chǎn)股”、“4000點(diǎn)以上賠不起”與“宮澤穩(wěn)健價(jià)值投資”。截至6月2日，它們過(guò)去一個(gè)月分別實(shí)現(xiàn)60.82%、39.57%、36.11%的投資回報(bào)；激進(jìn)組合里，僅有“強(qiáng)者恒強(qiáng)”、“短線投機(jī)”同期分別取得48.11%、27.82%的收益率，位列第二、第五名。
胡純亮分析，穩(wěn)健組合之所以能在牛市行情跑贏激進(jìn)組合，主要是上周四A股市場(chǎng)大幅回調(diào)令激進(jìn)組合凈值損失較高；反觀穩(wěn)健組合，主要配置此前漲幅不高的股票，存在較大的補(bǔ)漲，最終導(dǎo)致收益更可觀。
“這也與股票組合提供者的投資風(fēng)格息息相關(guān)。”他發(fā)現(xiàn)，目前穩(wěn)健組合的最多提供者，主要是券商投顧與私募基金經(jīng)理；民間高手則更偏愛提供一些激進(jìn)組合。
道德風(fēng)險(xiǎn)有待化解
在某些私募人士看來(lái)，目前國(guó)內(nèi)興起的互聯(lián)網(wǎng)社交股票投資，其實(shí)屬于美國(guó)社交組合平臺(tái)Motif的一種舶來(lái)品。在Motif，投資者可根據(jù)某個(gè)主題或投資邏輯來(lái)創(chuàng)建、分享既定類別的股票組合，也可直接購(gòu)買并持倉(cāng)整個(gè)已有的Motif組合，或調(diào)整其中各只股票的投資比例。同時(shí)，Motify一面引入社交機(jī)制，用戶可把自己的Motif分享給好友或特定的朋友圈子，一面通過(guò)自身賬戶管理體系，方便用戶的投資組合實(shí)現(xiàn)“一鍵下單”，扮演網(wǎng)絡(luò)股票經(jīng)紀(jì)商的角色。
但與Motif不同，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)更喜歡吸引私募基金經(jīng)理、民間高手或券商投顧提供股票組合，供投資者復(fù)制投資。
“這存在道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。不排除券商投顧、私募基金經(jīng)理虛構(gòu)、美化自己的以往業(yè)績(jī)表現(xiàn)數(shù)據(jù)，故意發(fā)布一些股票組合，將自身持倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁給投資者�！币患宜侥蓟鸾�(jīng)理不無(wú)擔(dān)心。
胡純亮對(duì)此解釋稱，目前基于互聯(lián)網(wǎng)社交的股票投資應(yīng)用平臺(tái)都對(duì)股票組合提供者設(shè)定嚴(yán)格準(zhǔn)入門檻，以米投網(wǎng)為例，它從兩個(gè)方面考察私募基金經(jīng)理、券商投顧、民間高手的投資水準(zhǔn)與職業(yè)操守。
一是先與券商、私募基金簽訂協(xié)議，由這些機(jī)構(gòu)授權(quán)自己核查以往股票交易明細(xì)與業(yè)績(jī)表現(xiàn)，先判斷其業(yè)績(jī)表現(xiàn)數(shù)據(jù)的真實(shí)性，再通過(guò)考察其過(guò)去一二年投資收益表現(xiàn)，判斷其所提供的股票組合大致收益狀況。
其次，米投網(wǎng)還調(diào)研每位私募基金經(jīng)理與券商投顧的從業(yè)經(jīng)歷時(shí)間、性格、學(xué)歷、健康、家庭狀況等，評(píng)估日常生活的意外事故會(huì)多大程度影響他的情緒，引發(fā)情緒化投資與選股錯(cuò)誤風(fēng)險(xiǎn)。
至于這些股票組合提供者所出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)隱患，他認(rèn)為除了嚴(yán)格的風(fēng)控措施，市場(chǎng)同樣存在優(yōu)勝劣汰抉擇機(jī)制——當(dāng)某個(gè)股票組合發(fā)布者無(wú)法創(chuàng)造可觀的投資回報(bào)，沒(méi)人會(huì)愿意購(gòu)買使用他的組合；反之，一個(gè)能創(chuàng)造高收益的股票組合即便標(biāo)出很高的出售價(jià)格，也會(huì)有投資者“買單”，甚至成為發(fā)布者的忠誠(chéng)客戶，為后者發(fā)行產(chǎn)品做鋪墊。
基于合規(guī)操作需要，目前這類平臺(tái)先與券商機(jī)構(gòu)簽訂協(xié)議，由券商允許投資顧問(wèn)在這些平臺(tái)發(fā)布股票組合與購(gòu)買價(jià)格，而投資者的購(gòu)買款也是先劃入券商賬戶，再由后者轉(zhuǎn)付給投資顧問(wèn)。
“不少券商對(duì)這類合作模式挺感興趣的�！�[青島瑞豐注冊(cè)香港公司]一位業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)，其實(shí)券商也有自己的算盤——隨著3月份中國(guó)證券行業(yè)協(xié)會(huì)出臺(tái)《證券賬戶管理業(yè)務(wù)規(guī)則(意見稿)》，券商代客理財(cái)業(yè)務(wù)有望放行，券商自然希望能通過(guò)這種渠道積累大量客戶資源。胡純亮表示，目前米投網(wǎng)正與某些券商開始對(duì)接完成自動(dòng)化交易的閉環(huán)。 
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