揭重慶信托人均利潤(rùn)2615萬(wàn)之謎：隱匿的自營(yíng)發(fā)動(dòng)機(jī)

2615萬(wàn)，剛剛出爐的重慶信托年報(bào)中人均凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)再次令四座嘩然。

作為考察經(jīng)營(yíng)能力另一個(gè)維度的人均凈利潤(rùn)指標(biāo)，[加拿大公司注冊(cè)]能夠某種程度反映出一家公司的回報(bào)高效性，但人均凈利潤(rùn)高企，也并非可完全作為對(duì)其信托業(yè)務(wù)人均創(chuàng)收能力的判斷依據(jù)，因?yàn)榭紤]到不同業(yè)務(wù)運(yùn)作的模式和資源占用差異，對(duì)于一家自營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)較大的公司而言，其人均利潤(rùn)數(shù)據(jù)高企則有著合理的個(gè)中邏輯依據(jù)。

而在今年年報(bào)數(shù)據(jù)披露中，人均凈利潤(rùn)超過(guò)千萬(wàn)級(jí)別的重慶信托與江蘇信托，自營(yíng)業(yè)務(wù)的高貢獻(xiàn)則在很大程度上成為了其該項(xiàng)指標(biāo)飄紅背后的重要“發(fā)動(dòng)機(jī)”。

自營(yíng)“發(fā)動(dòng)機(jī)”

2014年，信托業(yè)人均凈利潤(rùn)的行業(yè)平均水平為415.29億元。68家信托公司中人均凈利潤(rùn)排名前兩位的公司分別是重慶信托2615.10萬(wàn)元以及江蘇信托1458.55萬(wàn)元，遙遙領(lǐng)先于同業(yè)。

隨后排名座次即為華信信托965.75萬(wàn)元，中誠(chéng)信托915.89萬(wàn)元及西藏信托910.16萬(wàn)元。

而如若對(duì)其財(cái)務(wù)報(bào)表仔細(xì)研究細(xì)項(xiàng)即可循跡其中部分原因，重慶信托及江蘇信托在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上有著一項(xiàng)較高的共性，即自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比明顯靠前。

眾所周知，信托公司的收入實(shí)際來(lái)源于兩部分，一是信托業(yè)務(wù)，二是自營(yíng)業(yè)務(wù)。

從行業(yè)整體情況來(lái)看，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入部分從數(shù)額來(lái)看近年來(lái)普遍有較大幅度增長(zhǎng)，但就占比而言，一直處于比較明顯的下行通道，突出信托業(yè)務(wù)主業(yè)早已被視為行業(yè)主趨勢(shì)。

但是，盡管均以信托業(yè)務(wù)為主營(yíng)定位，但仍有部分公司，基于個(gè)體的運(yùn)營(yíng)特點(diǎn)和歷史原因，現(xiàn)階段其自營(yíng)業(yè)務(wù)依舊在收入中占據(jù)較大比例，甚至貢獻(xiàn)了收入的絕大部分。

而在信托公司的財(cái)務(wù)報(bào)表中，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入的數(shù)據(jù)通常不會(huì)直接披露，觀察窗口來(lái)自于會(huì)計(jì)報(bào)表附注中的“公司當(dāng)年收入結(jié)構(gòu)表”，輔之以行業(yè)整體利潤(rùn)來(lái)源模式考量。

“收入合計(jì)”減去“手續(xù)費(fèi)及傭金收入”再減去“其他業(yè)務(wù)收入中計(jì)入信托業(yè)務(wù)收入部分”即為“自營(yíng)業(yè)務(wù)收入”。

拿重慶信托來(lái)說(shuō)，其2014年凈利潤(rùn)以24.32億元位列全行業(yè)第二位，但并不能完全以此對(duì)其信托業(yè)務(wù)水平及盈利能力等下結(jié)論，原因在于，重慶信托的收入結(jié)構(gòu)中，自營(yíng)業(yè)務(wù)部分占據(jù)了不小的比例。

其2014年收入合計(jì)35.53億元，刨除反映信托業(yè)務(wù)收入的指標(biāo)“手續(xù)費(fèi)及傭金收入”18.84億元及其他，自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比近半。其自營(yíng)資產(chǎn)前三名的長(zhǎng)期股權(quán)投資均為金融業(yè)，為重慶三峽銀行，投資損益4.60億元；合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行，投資損益1.44億元，除此之外，為信托業(yè)保障基金公司，暫未生成投資損益。

前三名的自營(yíng)貸款為中房集團(tuán)瑞安房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京星寶宏房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以及海南珠江控股股份有限公司。

江蘇信托的情況與重慶信托類似，2014年收入合計(jì)13.93億元，其中手續(xù)費(fèi)及傭金收入占比34.05%，可見自營(yíng)部分收入明顯占比較高。

自營(yíng)長(zhǎng)期股權(quán)投資為江蘇信托帶來(lái)較高收益的包括江蘇銀行，投資收益7.61億元；江蘇國(guó)信集團(tuán)財(cái)務(wù)有限公司，投資收益1989.64萬(wàn)元；江蘇民豐農(nóng)村商業(yè)銀行，投資收益1853.93萬(wàn)元。

而往年在整個(gè)信托行業(yè)中自營(yíng)業(yè)務(wù)收入占比靠前的公司還包括中泰信托、中海信托等。

“人海戰(zhàn)術(shù)”

除了某種程度上反映收入結(jié)構(gòu)的不同，人均凈利潤(rùn)指標(biāo)也可某種程度上反映一家公司的用人策略，而觀察已披露67家信托公司年報(bào)還可知，整個(gè)行業(yè)員工數(shù)量也呈現(xiàn)非常明顯的兩極分化。

西藏信托近年來(lái)人均凈利潤(rùn)指標(biāo)持續(xù)提升，2012年為389.19萬(wàn)元，排名26；2013年為558.04萬(wàn)元，排名第11；2014年則為910.16萬(wàn)元躋身前五。

而其凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)2012年為8562.15萬(wàn)元，排名64；2013年為1.60億元，排名63；2014年為3.73億元，排名48。

其人均凈利潤(rùn)指標(biāo)排名躍進(jìn)與其凈利潤(rùn)水平在去年133.61%的高增速密切相關(guān)，而其絕對(duì)值相對(duì)排名靠前則與其公司較小的人員規(guī)模相關(guān)，全公司人數(shù)僅50人左右。

相比而言，對(duì)于人均凈利潤(rùn)指標(biāo)，亦有幾家信托公司排名靠后，包括金谷信托55萬(wàn)元、浙金信托69.55萬(wàn)元，長(zhǎng)城信托77.71萬(wàn)元，而新華信托則以15.81萬(wàn)元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后排名居末。

值得一提的是，[注冊(cè)巴拿馬公司]凈利潤(rùn)排名全行業(yè)第三位，2014年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)24.13億元的中融信托，在人均利潤(rùn)指標(biāo)上排名倒數(shù)，僅為136.57萬(wàn)元，原因即為其“人海戰(zhàn)術(shù)”下龐大的員工團(tuán)隊(duì)，2014年已達(dá)到1820人，為全行業(yè)平均員工人數(shù)最多的信托公司，人均凈利潤(rùn)指標(biāo)因此被攤薄，而同樣員工人數(shù)眾多的平安信托和新華信托也存在類似情況。