證券投資占比上升信托業(yè)轉(zhuǎn)型之路更“主動(dòng)”

今年一季度，信托業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模增速環(huán)比降至低位，但無(wú)論是利潤(rùn)總額還是人均利潤(rùn)均表現(xiàn)出良好的開(kāi)端。

更值得關(guān)注的是，[廣州瑞豐注冊(cè)香港公司]信托業(yè)無(wú)論是從年化綜合收益率的穩(wěn)中有升、投資類(lèi)和集合類(lèi)信托占比的提升還是信托資金投向的總體穩(wěn)定等，都表明信托業(yè)正在更加從容地進(jìn)行業(yè)務(wù)調(diào)整和管理優(yōu)化

經(jīng)歷了“難過(guò)”的2014年，今年信托業(yè)依然行進(jìn)在轉(zhuǎn)型的路上。中國(guó)信托業(yè)最新發(fā)布的2015年一季度末信托公司主要業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度末，信托全行業(yè)管理的信托資產(chǎn)規(guī)模為14.41萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)22.85%，季度環(huán)比增長(zhǎng)3.08%。季度環(huán)比增速?zèng)]能延續(xù)2014年四季度的短暫回升態(tài)勢(shì)，環(huán)比增速跌至低位。

轉(zhuǎn)型調(diào)整成效初顯

數(shù)據(jù)顯示，2015年一季度，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)收入229.96億元，同比增長(zhǎng)28.72%，較2014年一季度同比增幅提升11.5個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額169.31億元，同比增速較2014年一季度提升19.34個(gè)百分點(diǎn)；人均利潤(rùn)也較2014年一季度有所增加。

在信托資產(chǎn)規(guī)模增速放緩的背景下，2015年一季度信托業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)出良好的開(kāi)端，從側(cè)面說(shuō)明信托業(yè)轉(zhuǎn)型調(diào)整的成效。

與此同時(shí)，信托收益率也有所上升。就已清算的信托項(xiàng)目而言，已實(shí)現(xiàn)的年化綜合實(shí)際收益率近年來(lái)一直相對(duì)平穩(wěn)。

歷史數(shù)據(jù)顯示，自2014年開(kāi)始，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)的年化綜合收益率呈現(xiàn)穩(wěn)中有升勢(shì)頭：一季度為6.44%、二季度為6.87%、三季度為7.92%、四季度為7.52%。而在2015年一季度，收益率首次超過(guò)8%，達(dá)到歷史性的8.11%。值得注意的是，信托業(yè)實(shí)現(xiàn)的平均綜合信托報(bào)酬率則呈現(xiàn)出持續(xù)下降的勢(shì)頭。

2015年一季度末，信托業(yè)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目數(shù)為425，規(guī)模為974.47億元，較2014年四季度末增加193.47億元，環(huán)比增長(zhǎng)24.77%，不良率為0.68%。

對(duì)此，相關(guān)業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在信托業(yè)自有資本充足、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)緩釋機(jī)制逐步健全、各信托公司風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)逐步完善等背景下，行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)基本可控。

“三分”格局被打破

近年來(lái)，融資類(lèi)信托占比持續(xù)下降，投資類(lèi)和事務(wù)管理類(lèi)信托占比則不斷上升，并在2014年四季度末形成“三分天下”的格局，即融資類(lèi)、投資類(lèi)和事務(wù)管理類(lèi)信托各占三分之一。

但在2015年一季度末，這種“三分天下”的格局被打破，投資類(lèi)信托開(kāi)始體現(xiàn)出優(yōu)勢(shì)，占比上升至35.52%，較2014年末占比提升1.82個(gè)百分點(diǎn)；事務(wù)管理類(lèi)信托占比微升至33.16%，較2014年末占比提升0.51個(gè)百分點(diǎn)；融資類(lèi)信托占比持續(xù)下降至31.32%，較2014年末占比下降2.33個(gè)百分點(diǎn)。

信托投資功能定位突出的內(nèi)在驅(qū)動(dòng)力由中國(guó)高凈值客戶(hù)的投資需求增長(zhǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期資本需求旺盛等多種因素疊加形成，這也意味著中國(guó)金融體系發(fā)展日益成熟。

此外，自2013年四季度開(kāi)始，信托業(yè)的集合資金信托占比一改過(guò)去幾年來(lái)不斷下降的趨勢(shì)，實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)步提升，2015年一季度末更是上升到33.26%。與集合資金信托占比不斷提升相對(duì)應(yīng)的是自2013年三季度開(kāi)始的單一資金信托占比持續(xù)下降。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這體現(xiàn)了信托業(yè)在經(jīng)營(yíng)策略上自身主動(dòng)管理能力不斷提升。

財(cái)產(chǎn)信托占比近年來(lái)一直穩(wěn)定在3%至7%之間。隨著中國(guó)富人階層傳承時(shí)點(diǎn)的到來(lái)，家族信托開(kāi)始興起，未來(lái)財(cái)產(chǎn)信托的需求將不斷擴(kuò)大。不過(guò)，“財(cái)產(chǎn)信托的發(fā)展需要國(guó)家政策在信托財(cái)產(chǎn)登記制度、稅收制度等方面予以突破，降低市場(chǎng)交易成本�！钡粤⒑瓯硎尽�

證券投資類(lèi)占比上升

數(shù)據(jù)還顯示，2015年一季度，工商企業(yè)、基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)、證券投資、金融機(jī)構(gòu)和房地產(chǎn)仍然是資金信托投向的五大領(lǐng)域。值得注意的是，證券投資領(lǐng)域以16.56%的占比超過(guò)金融機(jī)構(gòu)成為信托資金的第三大運(yùn)用領(lǐng)域，其中，債券仍然是信托在證券投資市場(chǎng)上的主要投資工具，其次是股票與基金。

“信托資金的投向總體保持穩(wěn)定，但得益于靈活的經(jīng)營(yíng)體制，信托業(yè)在2015年一季度針對(duì)股市的牛市行情做出靈活調(diào)整，增加了證券投資類(lèi)信托產(chǎn)品的發(fā)行�！钡粤⒑暾f(shuō)。

工商企業(yè)依然保持其資金信托的第一大配置領(lǐng)域的地位，但占比持續(xù)下降，不過(guò)相比2014年下半年，環(huán)比降幅在收窄，規(guī)模也反降為升。信托資金投向占比下降的還有金融機(jī)構(gòu)和基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。

“基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投向占比持續(xù)下降，[深圳瑞豐注冊(cè)香港公司]是因?yàn)閲?guó)家宏觀(guān)政策對(duì)地方政府債務(wù)進(jìn)行規(guī)范和約束，但信托的長(zhǎng)期資產(chǎn)配置功能與基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)投資所需資金的長(zhǎng)期性有著較多的契合點(diǎn)，理論上來(lái)說(shuō)不會(huì)影響信托資金繼續(xù)介入基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)建設(shè)�！钡粤⒑瓯硎�，而金融機(jī)構(gòu)投向占比的減少，則源于多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展使得投資于金融機(jī)構(gòu)的固定收益類(lèi)信托產(chǎn)品吸引力下降。

“此外，信托業(yè)總體上對(duì)房地產(chǎn)領(lǐng)域的介入和投資趨于謹(jǐn)慎。隨著房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)整周期的明朗化，信托業(yè)在未來(lái)有可能會(huì)繼續(xù)降低房地產(chǎn)信托在整個(gè)資金信托中的占比。”翟立宏說(shuō)。