國(guó)企改革與資本市場(chǎng)相互配合由來(lái)已久，[在杭州注冊(cè)香港公司服務(wù)]從最初90年代建立股市為國(guó)企融資，到2005年為推動(dòng)國(guó)有銀行和央企重組進(jìn)行股權(quán)分置改革，再到目前為配合混改進(jìn)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革，無(wú)不如此。
更為重要的是，目前各地方政府公布或者試點(diǎn)的改革方案中，也都直接或間接表達(dá)了利用資本市場(chǎng)進(jìn)行混改的意圖。
在此背景下，各類資管機(jī)構(gòu)，如PE、券商甚至公募基金等，都已開始積極布局，信托公司也可圍繞國(guó)企混改與資本市場(chǎng)結(jié)合機(jī)會(huì)，實(shí)施有目標(biāo)、有重點(diǎn)的業(yè)務(wù)拓展策略，將會(huì)在此次多年難遇的趨勢(shì)性機(jī)會(huì)中分到一杯羹。
事實(shí)上，自三中全會(huì)提出新一輪國(guó)企改革以來(lái)，雖然央企動(dòng)作不斷，也有中石化、上海綠地等央地企業(yè)改革實(shí)例，但大規(guī)模全面改革仍未到來(lái)，而具體的改革形式和路徑也不甚清晰，導(dǎo)致社會(huì)資本表面高度關(guān)注、實(shí)際躊躇不進(jìn)。
但是，最近政府行動(dòng)頻頻，如國(guó)務(wù)院層面的混改頂層設(shè)計(jì)方案即將出臺(tái)，16個(gè)省市公布省級(jí)方案，12個(gè)省份已有具體計(jì)劃并正開展先行先試，其中透露的混改清晰路線以及由此帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)也逐步明朗起來(lái)。
綜合來(lái)看，此一輪改革將特別借重資本市場(chǎng)，國(guó)企改革與資本市場(chǎng)將高度結(jié)合，這既可解決國(guó)資定價(jià)難的問(wèn)題，又可為國(guó)資退出或保值增值提供渠道，可以說(shuō)，國(guó)企改革將以資本市場(chǎng)作為主要方式和手段已然非常清晰，這將給各路資本帶來(lái)大量的投資機(jī)會(huì)。
對(duì)于信托公司來(lái)說(shuō)，依據(jù)業(yè)務(wù)拓展經(jīng)驗(yàn)和自身優(yōu)勢(shì)，將大有可為。
首先，競(jìng)爭(zhēng)性領(lǐng)域國(guó)企整體上市將會(huì)帶來(lái)大量的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)，在地方政府試點(diǎn)方案中，都明確提出整體上市和提高國(guó)資證券化率作為混改重點(diǎn)，如上海鼓勵(lì)非公控股的混合企業(yè)整體或核心資產(chǎn)上市，并提出提高企業(yè)證券化率水平。
其次，作為國(guó)企混改的重要手段，采用定向增發(fā)的形式引入社會(huì)資本、多元化國(guó)企產(chǎn)權(quán)，或者結(jié)合并購(gòu)實(shí)現(xiàn)國(guó)企資產(chǎn)注入上市公司，都是常常出現(xiàn)的情況，如錦江股份通過(guò)定增引入弘毅投資、青島海爾定增引入KKR，信托公司也可通過(guò)信托計(jì)劃或借助基金公司通道定增進(jìn)入國(guó)企上市平臺(tái)公司，通過(guò)股票解禁后因混改帶來(lái)的估值溢價(jià)實(shí)現(xiàn)投資退出。
再次，國(guó)企改革一個(gè)重要方面就是調(diào)整國(guó)資布局重點(diǎn)，減少國(guó)企數(shù)量，把不重要領(lǐng)域或經(jīng)營(yíng)較差的國(guó)企轉(zhuǎn)讓給民間資本，目前，我國(guó)上市國(guó)企數(shù)量近千家，質(zhì)量參差不齊，在國(guó)企改革加速過(guò)程中，將會(huì)出現(xiàn)大量上市殼公司轉(zhuǎn)讓情況。
最后，改善國(guó)企管理也是新一輪國(guó)企改革的主要內(nèi)容之一，進(jìn)行員工持股或管理層股權(quán)激勵(lì)將會(huì)成為重點(diǎn)方式。
管理層股權(quán)激勵(lì)或者員工持股通常需要持股載體，雖然目前有些采用有限合伙基金的方式，但信托計(jì)劃作為載體能夠解決員工作為持股主體的數(shù)量問(wèn)題，具有天然優(yōu)勢(shì)。
總之，國(guó)企改革將會(huì)以資本市場(chǎng)為主戰(zhàn)場(chǎng)，信托公司可從股權(quán)投資、參與定向增發(fā)、作為股權(quán)激勵(lì)或員工持股的載體等多角度積極介入。
截止2014年底，[在南京注冊(cè)香港公司服務(wù)]我國(guó)上市國(guó)企數(shù)量近千家，市值超過(guò)25萬(wàn)億元，占上市公司總市值比重約60%，信托公司可借此良機(jī)加大轉(zhuǎn)型力度，積極圍繞國(guó)企改革開展資本市場(chǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)。 
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