繼周末中國央行降息之后，本周金融市場 將迎來“超級(jí)周”。本周有包括歐洲央行、英國央行、加拿大央行和澳洲聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的多家央行召開貨幣政策會(huì)議，預(yù)計(jì)有多家央行會(huì)采取降息舉措，可能會(huì)引發(fā)市場動(dòng)蕩。周五投資者則將迎接非農(nóng)就業(yè)報(bào)告的考驗(yàn)，該數(shù)據(jù)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)加息前景至關(guān)重要，并對(duì)美元走勢構(gòu)成重要指引。

　　歐銀會(huì)議三大看點(diǎn)

　　本周歐元交易的焦點(diǎn)是歐洲央行(ECB)周四(3月5日)的會(huì)議。投資者在等待有關(guān)該行1萬億歐元國債購買計(jì)劃的進(jìn)一步細(xì)節(jié)；該購債計(jì)劃本月啟動(dòng)。央行可能還將決定是否接受希臘公債作為直接融資的抵押品。

　　希臘的救助計(jì)劃上周可能已經(jīng)得以延長，[如何注冊(cè)香港公司]但該國仍然依賴緊急融資。歐洲央行(ECB)管理委員會(huì)周四將在塞浦路斯開會(huì)，并可能就是否在其直接融資操作中接受希臘國債作為抵押品。2月初歐洲央行在融資操作中暫停接受希臘國債。

　　分析師指出，如果歐洲央行拒不接受希臘國債—這種可能性最高，則恐不得不延長對(duì)希臘央行的緊急流動(dòng)性援助(ELA)。

　　荷蘭國際集團(tuán)(ING)首席歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)分析師Peter Vanden Houte表示：“希臘問題將是熱門議題，希臘財(cái)長瓦魯法克斯(Yanis Varoufakis)一直期待歐洲央行能夠在未來幾個(gè)月為希臘融資。”

　　歐洲央行行長德拉基(Mario Draghi)上周三表示，如果希臘繼續(xù)改革，歐洲央行愿意重新接受希臘債券作為抵押品，以此捍衛(wèi)歐元區(qū)各央行對(duì)待希臘問題的立場。

　　由于與歐盟議會(huì)鷹派代表時(shí)有激烈爭論，德拉基認(rèn)為歐洲央行可能推翻之前的對(duì)希臘的決定，該決定使希臘處境更為艱難，且銀行更難獲得融資。

　　德拉基在出席歐盟議會(huì)會(huì)議時(shí)，為捍衛(wèi)央行對(duì)希臘問題的處理方式據(jù)理力爭，他對(duì)鷹派代表說：“央行除了取消豁免債務(wù)以外，別無選擇。正如我們之前所說，一旦央行管理委員會(huì)認(rèn)為決定該方案成功因素萬事俱備，我們就會(huì)恢復(fù)豁免。”

　　但從德拉基的言辭中似乎顯示，短期內(nèi)歐洲央行融資操作不會(huì)重新接受希臘債券作為抵押品。歐洲央行于2月4日取消希臘債務(wù)豁免。

　　德拉基本周也可能會(huì)提供央行1萬億歐元國債購買計(jì)劃的進(jìn)一步細(xì)節(jié)。這項(xiàng)計(jì)劃將于3月開始。

　　他可能面臨的問題在于該計(jì)劃能否達(dá)到目的，比如歐洲央行打算如何說服歐元區(qū)內(nèi)銀行出售所持有的國債，因?yàn)榻窈蟠娣旁跉W洲央行的資金將為負(fù)利率。

　　歐洲央行也將公布新的經(jīng)濟(jì)預(yù)測。歐洲央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家普雷特特(Peter Praet)上周三對(duì)比利時(shí)的Trends雜志表示，受惠于低油價(jià)和歐元貶值，且一些國家從結(jié)構(gòu)性改革中受益，歐洲央行可能上修歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測。

　　根據(jù)Trends雜志網(wǎng)站上周三刊登的采訪節(jié)錄，普雷特稱結(jié)構(gòu)性改革開始在一些國家取得成果。普雷特指出，歐洲央行正在確定最終的經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，上修的機(jī)率很大。

　　投資者也將關(guān)注央行對(duì)于通脹的預(yù)期，若透露對(duì)于通脹回升的樂觀情緒，則投資者會(huì)憧憬央行會(huì)更早結(jié)束量化寬松(QE)，這將對(duì)歐元構(gòu)成支撐。

　　澳洲聯(lián)儲(chǔ)恐再度降息？

　　除歐洲央行外，還有許多央行將召開會(huì)議。澳洲聯(lián)儲(chǔ)(RBA)周二將開會(huì)，上個(gè)月其意外降息至2.25%。

　　分析師對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)是否將跟進(jìn)降息看法分歧。交易商稱若澳洲聯(lián)儲(chǔ)維持利率不變，澳元可能將上漲；若降息，澳元可能下跌。

　　路透調(diào)查中，略占多數(shù)的經(jīng)濟(jì)分析師認(rèn)為澳洲聯(lián)儲(chǔ)會(huì)進(jìn)一步降息至2%，以刺激被原材料出口價(jià)格下滑所累的經(jīng)濟(jì)，并繼續(xù)對(duì)澳元保持下行壓力。

　　麥格理銀行(Macquarie Bank)分析師在致客戶的報(bào)告中說：“鑒于本月對(duì)澳洲聯(lián)儲(chǔ)可能降息的預(yù)期較高，因此澳元的下行反應(yīng)可能將更為有限，不過位于0.7740和0.7770之間的首道支撐位可能面臨風(fēng)險(xiǎn)，技術(shù)上講，更為重要的支撐位、以及需要打破該支撐位才能確認(rèn)繼續(xù)下行趨勢的水準(zhǔn)是0.7620/0.7640�！�

　　因大宗商品價(jià)格下滑令礦商緊縮開支，澳洲去年第四季企業(yè)投資降至三年低點(diǎn)。該數(shù)據(jù)增加了澳洲聯(lián)儲(chǔ)將來進(jìn)一步降息的幾率。

　　澳洲統(tǒng)計(jì)局上周四公布的數(shù)據(jù)顯示，第四季度經(jīng)季調(diào)后新資本支出較前季減少2.2%至374.7億澳元，為2011年末以來最低。市場預(yù)期為下滑1.9%。市場走勢顯示澳洲聯(lián)儲(chǔ)降息25個(gè)基點(diǎn)的機(jī)率為53%，資本支出數(shù)據(jù)公布前為43%。

　　AMP Capital Investors首席分析師Shane Oliver表示：“這與澳洲聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步降息的論調(diào)一致，當(dāng)你把工資成長創(chuàng)紀(jì)錄新低、低通脹，以及澳元匯率仍舊過高等因素也一起綜合考量，種種數(shù)據(jù)只會(huì)強(qiáng)化聯(lián)儲(chǔ)再度降息的可能性�！�

　　分析師指出，澳元價(jià)位較高，及美聯(lián)儲(chǔ)(FED)立場似乎轉(zhuǎn)向溫和，都增添澳洲聯(lián)儲(chǔ)的降息理由。

　　根據(jù)澳洲聯(lián)儲(chǔ)近期公布的會(huì)議紀(jì)要，委員會(huì)辯論了應(yīng)在本月還是下月降息，但判定2月采取行動(dòng)更有利于帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)擺脫低迷局面。

　　2月3日會(huì)議紀(jì)要顯示，委員們被告知若利率維持不變，澳洲經(jīng)濟(jì)增長有可能在2015年低于趨勢水準(zhǔn)；澳洲聯(lián)儲(chǔ)于當(dāng)次會(huì)議決定調(diào)降指標(biāo)利率25基點(diǎn)至2.25%。

　　加拿大央行也恐帶來意外

　　一天之后將輪到加拿大央行(BOC)公布利率決定。該央行在1月的上一次會(huì)議上也出人意料地宣布降息0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.75%，指油價(jià)疲弱對(duì)該國經(jīng)濟(jì)前景構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

　　分析師預(yù)期中值顯示，[注冊(cè)香港公司條件]本周加拿大央行會(huì)按兵不動(dòng)，第二季度降息的可能性更大。但仍有少數(shù)分析師預(yù)測央行本周會(huì)降息，若如此可能會(huì)對(duì)加元造成重大打擊。

　　加拿大央行1月21日將商業(yè)銀行間隔夜貸款利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.75%，此前接受彭博新聞?wù){(diào)查的22位經(jīng)濟(jì)學(xué)家無一預(yù)測到這一決策。加拿大利率自2010年9月來一直維持在1%；前一次降息是在2009年4月份。

　　加拿大央行當(dāng)時(shí)將2015上半年實(shí)際GDP增長預(yù)測從2.4%下調(diào)至1.5%。央行聲明稱：“油價(jià)沖擊加大了通脹和金融穩(wěn)定面臨的下行風(fēng)險(xiǎn)，降息是為了提供抵御這些風(fēng)險(xiǎn)的保障并為讓經(jīng)濟(jì)恢復(fù)全產(chǎn)所需的調(diào)整提供支持。”

　　彭博策略師Marta在上次降息后發(fā)表評(píng)論稱，加拿大央行意外降息之后或?qū)⒃俳迪ⅰ?a href=http://yzqyzp.com/bank/standardchartered.html>渣打銀行(Standard Chartered)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Thomas Costerg和策略師Eimear Daly則認(rèn)為，加拿大央行將在3月份和4月份分別降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　其它央行方面，東歐最大的經(jīng)濟(jì)體波蘭可能在周三宣布降息，以應(yīng)對(duì)消費(fèi)者物價(jià)下滑的局面。相反巴西央行料連續(xù)第三次加息，因通脹率高于政府設(shè)定的目標(biāo)4.5%。英國央行(BOE)預(yù)計(jì)在周四會(huì)議上維持利率不變。

　　非農(nóng)報(bào)告萬眾矚目

　　未來一周經(jīng)濟(jì)事件頻繁，美國周五將要公布的2月就業(yè)市場數(shù)據(jù)可能最引人注目，這是美聯(lián)儲(chǔ)3月17-18日利率決策委員會(huì)會(huì)議之前的重量級(jí)數(shù)據(jù)。

　　接受路透調(diào)查的分析師的預(yù)期中值顯示，上月非農(nóng)就業(yè)崗位增長較為穩(wěn)健，達(dá)到24萬個(gè)。若果真如此，將是就業(yè)崗位增長連續(xù)第12個(gè)月超過20萬，為1994-95年以來保持超20萬增幅時(shí)間最長的一次，當(dāng)時(shí)為連續(xù)13個(gè)月。

　　這應(yīng)該足以令美聯(lián)儲(chǔ)相信，經(jīng)濟(jì)或許能夠適應(yīng)加息，并促使聯(lián)儲(chǔ)調(diào)整前瞻性指引的措辭，特別是放棄在貨幣政策正�；�的過程中將保持“耐心”的看法。

　　分析師指出，如果2月非農(nóng)繼續(xù)顯示出就業(yè)市場延續(xù)良好勢頭，或?qū)�為美�?lián)儲(chǔ)6月加息加碼，美元指數(shù)將從中獲得支撐。

　　不過，促使美聯(lián)儲(chǔ)采取行動(dòng)的因素中還缺了一塊，那就是通脹。美國1月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)較上年同期下降，為2009年以來首見，支持了有關(guān)美聯(lián)儲(chǔ)將等到9月再開始加息的看法，即便核心通脹率微升。

　　德國商業(yè)銀行(Commerzbank)分析師Bernd Weidensteiner表示：“具體的時(shí)間選擇很可能是基于通脹形勢來確定。我們認(rèn)為是在9月，而6月升息的可能性微乎其微�！�

　　如果通脹的確是關(guān)鍵所在，那么周五的關(guān)注重點(diǎn)可能更偏向平均時(shí)薪而非就業(yè)崗位數(shù)字。

　　1月平均時(shí)薪絕對(duì)值增幅為2007年中期以來最大，2月增幅料將回落至0.2%，SmartEstimate預(yù)估值為0.3%。

　　Northern Trust資產(chǎn)管理公司的首席投資策略師Jim McDonald指出：“經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)在未來一個(gè)月將是市場的最大推動(dòng)因素，其中的關(guān)鍵數(shù)據(jù)是就業(yè)報(bào)告，眼下投資者對(duì)市場前景的懷疑程度，還是比較合理的。”

　　近期數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)狀況轉(zhuǎn)弱。第四季經(jīng)濟(jì)增速降幅大于最初估計(jì)，2月美國供應(yīng)管理協(xié)會(huì)(ISM)芝加哥采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)也降至2009年7月以來最低。

　　瑞士信貸(Credit Suisse)上周五就對(duì)2月非農(nóng)就業(yè)做出展望。瑞士信貸表示：“我們預(yù)計(jì)美國就業(yè)市場在經(jīng)過了連續(xù)的強(qiáng)勁增長之后會(huì)有所降溫�！�

　　該行預(yù)計(jì)，2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將增加22萬人，這遠(yuǎn)低于最近3個(gè)月平均值33.6萬人，也低于市場預(yù)期中值24.3萬人。

　　不過，該行強(qiáng)調(diào)：“非農(nóng)就業(yè)位于20萬左右仍已經(jīng)足夠讓美聯(lián)儲(chǔ)滿意，他們將延續(xù)在2015年初加息的政策軌跡，當(dāng)然前提是通脹預(yù)期不會(huì)進(jìn)一步惡化�！�

　　與此同時(shí)，瑞士信貸預(yù)計(jì)美國2月失業(yè)率將會(huì)下滑至5.6%，而薪資將增長0.2%，延續(xù)之前的良好勢頭。

　　聚焦中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和“兩會(huì)”

　　中國央行(PBOC)在上周六宣布降息，第二天公布的2月官方制造業(yè)PMI顯示制造行業(yè)連續(xù)第二個(gè)月萎縮。

　　匯豐于周一和周三分別公布中國制造業(yè)與服務(wù)業(yè)PMI終值后，該國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的前景應(yīng)會(huì)更加清晰。

　　上周出爐的匯豐/Markit PMI初值顯示，中國2月制造業(yè)活動(dòng)升至四個(gè)月高位，不過出口訂單出現(xiàn)20個(gè)月以來最大萎縮幅度。

　　中國人民銀行上周六實(shí)施僅僅三個(gè)多月以來的第二次降息，以支持本國經(jīng)濟(jì)并應(yīng)對(duì)巨大的通縮風(fēng)險(xiǎn)，但人民幣后市恐面臨較大下行壓力。相關(guān)文章請(qǐng)參看

　　FX168圖解：“央媽”又放水了 揭秘降息背后真相

　　中國第十二屆全國人民代表大會(huì)第三次會(huì)議和全國政協(xié)第十二屆全國委員會(huì)第三次會(huì)議將分別于3月5日和3月3日在北京開幕。

　　本次兩會(huì)的主要看點(diǎn)包括經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是否下調(diào)，國企改革能否突破，貨幣和財(cái)稅政策力度，深化改革的具體舉措及環(huán)保、反腐等熱門議題。

　　國內(nèi)多數(shù)機(jī)構(gòu)均預(yù)計(jì)，[注冊(cè)美國公司好處]國務(wù)院總理李克強(qiáng)將于3月5日作《政府工作報(bào)告》時(shí)披露，2015年GDP增長目標(biāo)從2014年的7.5%左右下調(diào)至7%左右，CPI目標(biāo)從3.5%左右下調(diào)至3%左右，M2增速目標(biāo)從13%左右下調(diào)至12%左右。