日本政府終于在年底迎來了令人欣慰的經濟數據。28日發(fā)布的數據顯示，日本11月份工業(yè)生產同比出現增長，為六個月以來首見，對于依賴出口的日本而言，這無疑是個好兆頭。有分析認為，該數據降低了日本央行加碼寬松的可能。

不過，同日公布的另外一項經濟數據顯示，該國11月份核心消費者物價指數（CPI）已經連續(xù)第21個月同比下降，“通縮幽靈”持續(xù)困擾日本經濟。此外，日元兌美元匯率28日一度觸及三周高位，這些因素依然在扮演日本經濟復蘇障礙的角色。

工業(yè)數據降低再寬松需求

日本經濟產業(yè)省28日發(fā)布的統計速報顯示，經季節(jié)調整后，今年11月份日本工礦業(yè)生產指數為91．8，環(huán)比上升1．0％，是六個月來首次出現環(huán)比上升。當日同時發(fā)布的制造業(yè)生產預測調查顯示，今年12月份生產將環(huán)比上升3．4％，明年1月份有望上升3．7％。預計工業(yè)生產增長明顯的行業(yè)為運輸機械、電子零部件、電氣機械、鋼鐵業(yè)等。

海外媒體分析認為，這一亮眼數據暗示亞洲穩(wěn)固的需求將幫助日本經濟明年初繼續(xù)維持復蘇態(tài)勢，并降低了央行立即放寬政策的可能性。日本央行10月承諾維持基準利率歷史低位，同時成立了5萬億日元（約合600億美元）的資金池用于購買從國債到公司債的各類資產。此前日本央行決策者多次表示，如果經濟放慢的狀況比預想更嚴重，那么擴大該資金池規(guī)模將是一個明確的選擇。

日本匯豐證券首席經濟學家小澤征白石表示，工業(yè)生產增加表明出口開始再度回升，這對整體經濟而言是一個正面因素。刺激舉措到期后，日本經濟短期前景將取決于出口能有多大程度的復蘇。

此外，日本經濟產業(yè)省當日還公布數據顯示，該國11月份總體零售額較上年同期增長1.3%，扭轉了上個月的下滑局面，同樣為日本經濟的好轉傳遞出積極信號。

央行或重新考慮物價預估

不過，日本總務省28日公布的數據顯示，去除價格變動較大的生鮮食品后，今年11月份日本核心消費物價指數（CPI）為99．4，同比下降0．5％，環(huán)比下降0．1％。這是該指數連續(xù)第21個月同比下降。盡管降幅小于市場預期中值下降0.6%，該數據依然表明日本國內需求疲軟。

另外一項數據顯示，日本11月份所有家庭支出同比減少0.4%，市場預期中值為增長0.3%。而日本厚生勞動省28日發(fā)布的數據則顯示，11月份受薪者整體現金收入較上年同期下降0.2%，為九個月以來首度下滑。

上述數據都顯示，在通貨緊縮仍然揮之不去的背景下，消費者的支出意愿依然薄弱，這也導致日本經濟承壓。日本央行決策委員須田美矢子本月表示，在2011年4月開始的下一財年中，物價仍將保持持續(xù)下滑，這和央行的預估不同，日本央行預計同期日本會出現溫和的通脹。

“日本央行可能會重新考慮其物價預估，”日興Cordial證券首席市場經濟師巖下真理在數據出爐前表示，“通貨緊縮結束的時間很有可能會進一步推遲�！比毡狙胄袥Q策委員會曾在10月時預估稱，下財年日本核心CPI有望上升0.1%，但一些分析師認為上述預測過于樂觀。

此外，日本11月份的失業(yè)率持穩(wěn)于5.1%，符合市場預期中值。不過，數據顯示，該國職位缺口增加，這暗示由于經濟前景的不確定性，企業(yè)在增聘人手方面態(tài)度依然謹慎。11月就業(yè)職位缺口較前月增加1.7%，為2009年2月以來最大增幅，較上年同期增長22.6%，為2000年12月來最大增幅。

日元上行仍是風險

除了通貨緊縮給經濟帶來的不確定性，日元未來或進一步升值也成為阻礙經濟增長的隱患之一。28日，日元兌美元匯率一度觸及82.64日元的三周高位，接近當局9月干預外匯市場前的水準。

日本財務大臣野田佳彥28日將日元近期漲勢主要歸因于成交量的清淡，但同時警告稱，日本政府將密切關注年末和新年伊始的匯市動向。日本經濟財政大臣海江田萬里28日則表示，希望與日本央行密切合作來應對日元急升的問題。

日本股市日經225指數28日收低0.6%，日元的小幅走強引發(fā)獲利了結，不過強勁的日本工礦業(yè)生產指數和健康的技術信號為該指數提供了支撐。

海外媒體28日報道稱，日本將打擊新股發(fā)行前的賣空行為，日本金融廳將在下一財年的4月至9月之間出臺相關法規(guī)，規(guī)定如果投資者在某家企業(yè)宣布發(fā)行新股與公布定價期間做空該公司股票，將被禁止在新股發(fā)行時獲取股票。