必和必拓發(fā)起的對(duì)全球最大化肥生產(chǎn)商加拿大鉀肥公司(Potash Corp)的收購案可能演變?yōu)橐粓?chǎng)全球資源的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

　　目前，Potash Corp一邊正式拒絕了必和必拓提出的390億美元的惡意收購，一邊在全球范圍內(nèi)尋求能提出競(jìng)爭(zhēng)性報(bào)價(jià)的公司。市場(chǎng)先后傳出中化集團(tuán)、中國私募股權(quán)投資基金以及力拓等都有意競(jìng)購。由于一旦必和必拓收購成功，將在一定程度上壟斷全球的鉀肥供應(yīng)，削弱進(jìn)口國的議價(jià)能力，所以這樁收購引發(fā)了中外鉀肥界的極大關(guān)注。

　　作為鉀肥的最大凈進(jìn)口國中國，國內(nèi)企業(yè)都擔(dān)憂會(huì)在鉀肥上重蹈鐵礦石的覆轍。而中國是否會(huì)如兩年前阻止必和必拓收購力拓一樣而再度出手也引發(fā)諸多猜想。

　　搶“鉀”大戰(zhàn)

　　8月23日，Potash Corp正式回絕了必和必拓的惡意收購要約，并聲稱“不計(jì)其數(shù)”潛在競(jìng)爭(zhēng)者的開價(jià)將是決定公司是否出售的最重要因素。Potash Corp有意向必和必拓施壓，讓其抬高價(jià)格。

　　但必和必拓也非等閑之輩。據(jù)悉，目前必和必拓公司已經(jīng)順利地從包括巴克萊、摩根大通等在內(nèi)的6家銀行手中獲得了總計(jì)450億美元的“收購專項(xiàng)貸款”安排，從而創(chuàng)造了自2008年2月以來全球規(guī)模最大的一筆收購舉債融資項(xiàng)目。同時(shí)它自信考慮到這樁收購案的規(guī)模，潛在的競(jìng)購者并不多。

　　一時(shí)間傳聞四起，其中國有企業(yè)中化集團(tuán)備受關(guān)注。由于我國是全球鉀肥最大的消費(fèi)國和凈進(jìn)口國，也是Potash Corp的最大客戶之一，同時(shí)Potash Corp又是中化集團(tuán)生產(chǎn)化肥的子公司中化化肥的第二大股東，持有22%股份。更深層次的是，中化化肥還是國內(nèi)最大的鉀肥企業(yè)鹽湖鉀肥的第二大股東。因此，如果必和必拓此番收購成功，也就意味著中化化肥間接落入必和必拓之手，并危及國內(nèi)鉀肥產(chǎn)業(yè)的安全。

　　對(duì)此，中化集團(tuán)發(fā)言人低調(diào)回應(yīng)記者：“現(xiàn)在市場(chǎng)上各種傳聞都有，我們不予回應(yīng)與證實(shí)。因?yàn)檫@個(gè)事情是世界化肥領(lǐng)域及國內(nèi)化肥行業(yè)的一件大事，同時(shí)我們與Potash Corp有幾十年的合作，所以公司會(huì)密切關(guān)注和審慎評(píng)估事件的發(fā)展�！�

　　由于鉀肥是國家戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一，涉及到關(guān)系民生的農(nóng)業(yè)，所以被認(rèn)為其控制權(quán)旁落的影響與鐵礦石一樣深遠(yuǎn)�！斑@次情況與2008年必和必拓并購力拓有些相似，當(dāng)時(shí)國有企業(yè)中國鋁業(yè)[10.17 1.19%]聯(lián)合美國鋁業(yè)收購了力拓的部分股權(quán)，從而阻止了必和必拓的企業(yè)。但目前還沒有中國公司提出要對(duì)Potash Corp做類似的并購交易，而作為利益最直接的中化集團(tuán)應(yīng)該考慮參與競(jìng)購�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士表達(dá)了希望中化集團(tuán)出面的想法，他表示，包括鐵礦石、鉀肥在內(nèi)的對(duì)外依存度高的行業(yè)，阻止壟斷是無奈的辦法，最好還是直接參股甚至控股。

　　此外，市場(chǎng)也傳出由中國私募股權(quán)投資基金厚樸投資管理公司牽頭的一個(gè)財(cái)團(tuán)正考慮出價(jià)收購。同時(shí)力拓也被傳可能聯(lián)合中化集團(tuán)或中國海洋石油[13.16 0.77%]有限公司參與競(jìng)購，以阻止必和必拓的收購。

　　定價(jià)機(jī)制堪比鐵礦石

　　“如果收購成功，全球鉀肥供應(yīng)的壟斷格局肯定會(huì)加劇，對(duì)我們來說將削弱鉀肥進(jìn)口談判的議價(jià)能力�！鄙虾＾r(nóng)資公司一位經(jīng)理認(rèn)為，必和必拓收購的企圖就是爭(zhēng)得鉀肥定價(jià)的最終話語權(quán)。

　　必和必拓的公司戰(zhàn)略是，開發(fā)、擁有并運(yùn)營大型低成本、長周期、可擴(kuò)展、并以出口為導(dǎo)向的多元化的一級(jí)資產(chǎn)組合。在鐵礦石之外，這次必和必拓看上了鉀肥。據(jù)了解，早在2003年，必和必拓就瞄上了Potash Corp，并從2006年開始在全球進(jìn)行鉀礦布局。尤其是在2008年，必和必拓曾以3.41億加元的代價(jià)買下了加拿大第二大鉀肥生產(chǎn)商阿薩巴斯卡公司，同時(shí)公司的計(jì)劃產(chǎn)能也躍升至1000萬噸以上，達(dá)到了目前全球鉀肥產(chǎn)量的20%以上。而目前Potash Corp也至少擁有每年1000萬噸鉀肥產(chǎn)能。

　　卓創(chuàng)鉀肥分析師李峰認(rèn)為，這幾年必和必拓在全球范圍內(nèi)對(duì)鉀肥進(jìn)行布局的野心已經(jīng)顯而易見，并試圖通過一系列并購壟斷國家鉀肥供應(yīng)。

　　目前，我國鉀肥進(jìn)口談判機(jī)制與之前鐵礦石差不多。據(jù)了解，我國自2005年開始參與鉀肥談判，在五礦化工進(jìn)出口商會(huì)的統(tǒng)一組織下，中國主要化肥企業(yè)建立了鉀肥進(jìn)口談判機(jī)制，包括國營和非國營的10多家企業(yè)組團(tuán)，而主要代表是中化集團(tuán)、中國農(nóng)資集團(tuán)、中海油，這三家也在談判中具有實(shí)際話語權(quán)。

　　而業(yè)內(nèi)人士分析，世界鉀肥供應(yīng)商巨頭在價(jià)格談判中逐步形成了利益共同體。分別被Canpotex公司(由加拿大Potash Corp、美國Mosaic、加拿大的Agrium組成)、IPC公司(由俄羅斯的Uralkali、Silvinit和白俄羅斯BPC組成)以及以色列的Israel Chemicals LTD等鉀肥巨頭控制。

　　“但是國內(nèi)的化肥企業(yè)嚴(yán)重受到鉀肥進(jìn)口價(jià)格的影響。如2008年底談判長期合同時(shí)定的市場(chǎng)價(jià)格比較高，結(jié)果2009年市場(chǎng)需求萎縮導(dǎo)致價(jià)格下滑，國內(nèi)很多企業(yè)都出現(xiàn)虧損，2009年有不少化肥廠因此停產(chǎn)�！鄙鲜錾虾＾r(nóng)資公司的人士說，現(xiàn)在公司倉庫里還有2009年進(jìn)口的高價(jià)鉀肥。

　　由此業(yè)界對(duì)必和必拓收購的擔(dān)憂顯而易見，因?yàn)橐坏┤�球鉀肥供�?yīng)的壟斷局面進(jìn)一步加劇，中國的企業(yè)們將會(huì)更被動(dòng)。

　　中國目前無良策

　　除了應(yīng)對(duì)必和必拓收購之前，中國對(duì)鉀肥資源有無更好的應(yīng)對(duì)之策？

　　國內(nèi)最大的鉀肥企業(yè)、青海鹽湖鉀肥銷售公司副總經(jīng)理段盛青告訴記者，目前鹽湖鉀肥每年的產(chǎn)量在300萬噸左右，占到國內(nèi)整個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)的30%，而現(xiàn)在我國每年鉀肥的消費(fèi)量在800萬噸～1000萬噸，其中50%左右依靠進(jìn)口。

　　不過目前我國正在逐步提高鉀肥的自給率。國泰君安化工行業(yè)分析師魏濤認(rèn)為，目前主要有青海鹽湖和羅布泊兩大鉀肥基地，目前青海鹽湖的產(chǎn)量在400萬噸，羅布泊湖在120萬~130萬噸，隨著一些大項(xiàng)目的逐步投產(chǎn)，估計(jì)我國每年的鉀肥產(chǎn)量能達(dá)到800萬~900萬噸。即使在過去鉀肥消費(fèi)頂峰時(shí)期每年超過1000萬噸，我們也能將自給率提升到70%。

　　而鉀肥作為國家的戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)之一，根據(jù)有關(guān)方面提出的長期規(guī)劃，國內(nèi)鉀肥供給將形成1：1：1的格局，即國產(chǎn)、進(jìn)口、境外各三分之一。除了國內(nèi)在增產(chǎn)外，我國企業(yè)也已經(jīng)走出去。據(jù)記者了解，目前國內(nèi)企業(yè)在國外開采鉀礦已初現(xiàn)成效，中國企業(yè)在老撾有5個(gè)項(xiàng)目，其中1個(gè)已形成產(chǎn)出；在加拿大有兩個(gè)項(xiàng)目；在剛果(布)有兩個(gè)項(xiàng)目，其中一個(gè)還在談判。

　　“由于中國的農(nóng)業(yè)比較分散，企業(yè)、農(nóng)民的利益不能及時(shí)得到主張，往往真要等到鉀肥漲價(jià)漲得太明顯了，才意識(shí)到利益受損。所以國家在這方面要有長期的戰(zhàn)略支持�！币晃粯I(yè)內(nèi)人士說。