騰訊財經(jīng)綜合報道 經(jīng)濟降速、[盧森堡公司注冊]出口下滑、外匯占款減少、銀行結售匯逆差，盡管不利數(shù)據(jù)接踵而至，近段時間人民幣匯率依舊不改穩(wěn)中偏強的運行態(tài)勢。4月份以來，人民幣對美元匯率中間價再度振蕩走強。數(shù)據(jù)顯示，人民幣匯率中間價前期圍繞6.14元振蕩的平臺，正緩步下移至6.12元附近。

人民幣即期匯率回升

中國外匯交易中心數(shù)據(jù)顯示，4月28日，銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元兌人民幣6.1209元，較上一交易日上漲11個基點，這已經(jīng)是人民幣連續(xù)5天升值。

即期匯市方面，本周一人民幣對美元即期匯率一度快速大跌，最終以6.2206元報收，跌幅超過0.4%，跌速之快令人震驚。分析人士稱，周一大跌主要是受中國央行或將效仿美國通過購買中央及地方政府債券來刺激經(jīng)濟的傳言影響，這也是中國版“QE”，導致人民幣遭到拋售。

不過，面對央行連續(xù)4天調升人民幣對美元匯率中間價的動作，昨日在外匯交易市場上，人民幣對美元的即期匯率開盤即大幅上漲，周一的跌幅已基本收復，人民幣對美元以6.2051報收。

此外，有市場人士表示，人民幣即期匯率大幅度反彈，也與市場情緒修復及大行托市有關。27日人民幣即期匯率暴跌256基點，創(chuàng)下年內單日最大跌幅，有關“中國版QE”的傳聞是直接導火索。28日，隨著相關傳聞影響減退，市場情緒恢復平穩(wěn)，人民幣匯價順勢展開修復，與此同時，場內出現(xiàn)大行美元拋盤，促使美元多頭止盈，進一步推動人民幣即期匯率反彈。數(shù)據(jù)顯示，當日人民幣兌美元即期匯率收報6.2057元，上漲149基點。

香港離岸市場上，受人民幣在岸即期匯率反彈帶動，CNH匯率亦回升至6.21元附近。

市場人士指出，QE傳聞尚有待證實，但在國內經(jīng)濟疲弱、到期債務壓力較大的情況下，央行繼續(xù)放松貨幣政策的趨勢不變，這對人民幣匯價有下行壓力，但人民幣國際化戰(zhàn)略需穩(wěn)定偏強的本幣匯率作支撐。整體來看，現(xiàn)階段人民幣上有壓力下有支撐，未來仍將以總體穩(wěn)健、區(qū)間震蕩的走勢為主。

結構性政策將陸續(xù)推出

除了中國版“QE”傳聞外，影響人民幣匯率的還有貨幣政策。

目前，中國貨幣政策進一步寬松的預期愈來愈強烈，而美元則有加息預期，在雙重預期之下，人民幣對美元的貶值壓力依然存在。

渣打銀行中國首席經(jīng)濟學家丁爽表示，今年一季度GDP同比增長由2014年四季度的7.3%放緩至7.0%，央行為此已于4月19日宣布超力度降準，預計央行在6月底之前將再度調低基準利率0.25個百分點，下半年則可能再降準0.5個百分點。

“央行將人民幣兌美元匯率每日中間價設定在較高水平，表明盡管面臨經(jīng)濟疲軟和外匯儲備下降等不利因素，央行的目的仍在削弱市場對人民幣的貶值預期�！彼�說，決策部門不大可能通過引導人民幣貶值來支撐經(jīng)濟增長。

隨著市場預計二季度美國經(jīng)濟將復蘇以及2015年歐元區(qū)經(jīng)濟增長加快， 2015年中國對外貿易順差規(guī)模或將超過2014年并再創(chuàng)新高。預計人民幣將繼續(xù)對大多數(shù)貨幣升值，即使人民幣對美元貶值，幅度也會很溫和。

花旗中國零售銀行研究與投資分析助理副總裁唐君豪認為，在美元強勢的背景下，人民幣匯率中間價將維持相對穩(wěn)定，即期匯率或在未來6-12個月觸及6.30，在貿易盈余上升的背景下，人民幣出現(xiàn)大幅貶值的概率較低。相對于其他主要貨幣，人民幣或將于今年顯著升值。

摩根大通中國首席經(jīng)濟學家朱海斌則表示，2015年人民幣對美元可能會貶值1%-2%。

中信證券日前發(fā)布的2015年二季度宏觀經(jīng)濟展望報告顯示，隨著中國進入金融周期下半場，人民貶值壓力仍存。此外，結構性政策也將陸續(xù)推出，如加快推出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃等。

中信證券報告預計，未來，結構性政策將會陸續(xù)推出。首先，加快推出“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，推進互聯(lián)網(wǎng)與產(chǎn)業(yè)的融合；其次大力推進和落實“一帶一路”和海外投資戰(zhàn)略，通過沿線建設和資本輸出帶動相關設備材料的出口需求，緩解行業(yè)產(chǎn)能過剩矛盾；第三，制定《中國制造2025》等中長期發(fā)展規(guī)劃，推進制造業(yè)技術升級；第四，京津冀一體化或將推出。

中信證券報告還顯示，總體來看，我國政策累積效果將于2015年下半年顯現(xiàn)，2015年全年經(jīng)濟將呈現(xiàn)前低后穩(wěn)態(tài)勢。

專家預測匯率年內仍以穩(wěn)定為主

中國銀行國際金融研究所副所長宗良對本報記者表示，盡管當前我國宏觀經(jīng)濟的復蘇力度相對有限，但人民幣國際化戰(zhàn)略與資本項目開放的進程仍在有條不紊地推進，正反兩方面的力量使得人民幣匯率難貶難升，保持總體穩(wěn)定是大概率事件。

隨著改革開放政策紅利的逐步釋放以及國家微調措施逐步見效，中國經(jīng)濟仍然具有巨大的韌性、潛力和回旋空間，海外對人民幣資產(chǎn)配置的需求仍有較大提升空間，這將對人民幣匯率穩(wěn)定和國際收支平衡形成重要支撐。從外部看，盡管美國經(jīng)濟復蘇勢頭總體較好，但近期一些經(jīng)濟指標表現(xiàn)尚不穩(wěn)定，美國貨幣政策調整和美元匯率走勢都有可能存在較大不確定性。

興業(yè)證券分析師認為，2015年以來，[薩摩亞注冊公司]對美國經(jīng)濟增長過高預期的調整導致了加息預期的不斷下行。近期偏弱的美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)也導致了市場對聯(lián)儲加息預期的進一步下修。隨著市場對美國經(jīng)濟增長預期和加息預期的繼續(xù)修正，美元指數(shù)出現(xiàn)大幅回撤，顯示了美元指數(shù)升值預期的調整。除了美元升值中樞的調整以外，美元匯率的波動率也出現(xiàn)調整。而從彭博預測來看，美元指數(shù)年底的預測中樞在100左右，仍是比較平穩(wěn)的幅度。

受訪專家普遍認為，受到中國資本項目可兌換進程加快的影響，接下來人民幣幣值將維持穩(wěn)定，人民幣匯率將在現(xiàn)有水平上振蕩。申萬宏源分析師李慧勇稱，雖然外部環(huán)境不佳，資金流出壓力加劇，但由于人民幣將參與IMF（國際貨幣基金組織）的SDR（特別提款權）評議等因素，該機構預計央行將竭力維持人民幣匯率穩(wěn)定，人民幣匯率將在現(xiàn)有水平上振蕩。

業(yè)內人士稱，對人民幣而言，始于去年11月的那輪下跌如今已告一段落，但未來的貶值壓力將使人民幣匯率的波動性明顯增加。業(yè)內分析人士認為，盡管人民幣對美元匯率呈雙向波動，但總體調整幅度有限，人民幣仍是強勢貨幣。