恒指周一(11月18日)高開高走強勢上漲。截至收盤，恒指漲1.35%，報26681.1點，大市成交金額704.5億港元。

今天兩地市場終于出現(xiàn)反彈動作，港股的成交量也放大了一點，這是一個比較積極的信號。

近期港股走勢持續(xù)低迷，而美股卻牛氣沖天，三大股指均創(chuàng)盤中與收盤歷史新高，其中標普500指數(shù)錄得今年第21個收盤紀錄新高。道瓊斯指數(shù)首次跨越28000點里程碑，相對瀘指指數(shù)，相差了十倍。怎么看待這個問題呢？筆者認為，不能這樣簡單來比較，如果是拿中國的核心資產來做個指數(shù)比較的話，其實A股也沒那么熊，比如說貴州茅臺(600519,股吧)(600519)今年的漲幅就到了111%、招商銀行(600036)漲幅50%、中國平安(601318)漲幅60%、格力電器(000651,股吧)(000651)漲72%……不過，回歸市場，指數(shù)確實不給力，再不漲上去也很難看。

監(jiān)管層也看到了這種狀況，從上周開始，開始陸續(xù)出臺了維穩(wěn)政策，先是國務院穩(wěn)基建，后是發(fā)改委促消費，今天輪動央行終于出手了。11月18日，央行發(fā)布消息稱，當天以利率招標方式開展了7天期逆回購1800億元，中標利率2.5%，較此前下降5bp，這是7天期逆回購利率逾四年來首次下調。逆回購利率，簡單說就是銀行向央行借錢的利息。逆回購利率的降低意味著商業(yè)銀行在公開市場上的融資成本降低了。

這樣一來，就容易引導短端利率繼續(xù)下行，從而達到變相降息的目的。央行上一次動用降息工具是在11月5日，不到兩周時間再度“降息”，對市場來說，央行釋放的加大逆周期調節(jié)力度的信號非常明確。央行做出這個舉動有幾個動機：一是對沖經濟的下行壓力；二是釋放出豬價和房價兩個因素或許并不是寬松的障礙。這是一個很重要的轉變，意味著央行正在掌握主動權，就算美聯(lián)儲接下來不降息的話，央行也是有可能會采取靈活的措施來積極應對。這就是一種新的預期，因此股市的表現(xiàn)就相當?shù)姆e極。

另外，據(jù)報道，美國聯(lián)邦退休儲蓄投資委員會近日決定，將投資包括中國上市公司在內的國際指數(shù)基金，資金總額達6000億美元。這說明了什么？資金都是逐利，只要有利益，任何人都阻止不了資本的滲透。當然，外資進來不是來當解放軍的，是要賺錢的，中國股市別看指數(shù)不行，但正如前面所言，其核心資產還是很牛的，上漲的幅度并不必美股遜色。

所謂墻里開花墻外香，作為投資者，一定要認識到當今的股市早已發(fā)生了巨大的變化，這個變化就是A股的美股化和港股化，和機構一起擁抱核心資產才是最正確的投資姿勢。在外資的這種帶動之下，內資機構及大資金也在不斷調整策略，進攻核心資產，順便把指數(shù)也帶動起來。

港股在央行變相降息的刺激之下，也是表現(xiàn)積極，恒指終于站上了關鍵的60日均線，成交量的逐步放大顯示出有增量資金在積極入場，當然，香港自身的問題還會有一些制約，觀察量能的持續(xù)情況，下一個大的阻力位在26974點。

從盤面看，今天呈現(xiàn)全面普漲的態(tài)勢，值得一提的是智通11月金股表現(xiàn)給力，錦欣生殖(01951)漲4.56%、吉利汽車(00175)漲4.47%、瑞聲科技(02018)漲4%、比亞迪(002594,股吧)電子(00285)漲3.9%、宇華教育(06169)漲3.41%、綠城服務(02869)漲2.88%、中國恒大(03333)漲2.87%。

熱點方面，降息概念股表現(xiàn)突出，特別是其中的物業(yè)地產類，時代中國控股(01233)漲9.47%、中海物業(yè)(02669)漲5.91%、碧桂園服務(06098)漲3.78%、綠城服務(02869)漲2.88%、彩生活(01778)漲2.47%。近期有不少大行密集發(fā)表物業(yè)股看好的報告，有一條暗線就是目前有7家物業(yè)服務公司正在排隊上市，如保利物業(yè)、正榮物業(yè)及建業(yè)新生活。因此上市之前的造勢也是必須的，都希望賣個好價錢。

另外華為首款5G折疊柔性屏手機Mate X在華為官網(wǎng)正式發(fā)售，盡管價格高達16999元，但開售5分鐘就被搶購一空。很夸張的是黃牛居然賣到了8萬一部。這對相關產業(yè)鏈個股造成明顯的刺激。瑞聲科技(02018)漲4%、比亞迪電子(00285)漲3.9%、通達集團(00698)漲3.45%、建滔積層板(01888)漲3.27%、建滔集團(00148)漲2.4%。這里面關聯(lián)度比較高的的應該是生產PCB的建滔集團(00148)。因為為了滿足可折疊的需要，PCB成本上升14%。

個股方面，金山辦公(688111)今日于科創(chuàng)板掛牌，收盤漲175.5%。市值接近600億。而母公司港股的金山軟件(03888)今天卻是下跌6.12%，市值才244億。按道理，母公司持有金山辦公52.7%股份，市值也值300億。不過，港股市場更看重的是內在價值和成長性，刨去了賺錢的金山辦公，以及接下來的金山云也要分拆上市的話，基本上就變成投資公司了，這個估值顯然就不會太高了。

龍頭騰訊控股(00700)今天表現(xiàn)很強，大漲3.13%。上漲的邏輯就是飽受詬病的廣告業(yè)務這塊預期在發(fā)生變化，因為大環(huán)境如果出現(xiàn)好轉的話，這塊的估值會提升，同時，據(jù)消息人士指，騰訊正洽談向法國媒體公司Vivendi收購環(huán)球音樂集團部分股權，并已接觸包括高瓴資本、新加坡基金GICPte在內的潛在投資者，打算在未來幾個月內落實收購。