5月27日消息，據(jù)香港經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)報(bào)道，4G投資、鐵塔資源共享政策等消息，刺激中資電訊股近日反彈，但券商對(duì)其前景仍分歧。[馬紹爾注冊(cè)公司]瑞銀就認(rèn)為利好政策未必達(dá)預(yù)期效果，中移動(dòng)（00941）前景仍不明朗，續(xù)建議沽售。

      瑞銀指，近日市場(chǎng)憧憬國(guó)資委將推動(dòng)電訊商合組鐵塔公司，或建議電訊商降低市場(chǎng)推廣及手機(jī)補(bǔ)貼，但該行卻對(duì)其成效存疑。

      瑞銀指，中移動(dòng)收入逾8成來自語音相關(guān)服務(wù)，每月每戶平均收入（Average revenue per user，簡(jiǎn)稱ARPU）短線仍會(huì)受互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)蠶食。此外，合組鐵塔公司短期或可增每股盈利，但長(zhǎng)遠(yuǎn)恐拖低中移動(dòng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，而且亦會(huì)拖慢4G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，認(rèn)為距投資界將其重新估值之時(shí)仍遠(yuǎn)，維持70元的目標(biāo)價(jià)，及“沽售”評(píng)級(jí)。

      匯豐亦因“營(yíng)改增”、[注冊(cè)新加坡公司]市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)及4G資本開支的原因，而下調(diào)三大電訊商的投資評(píng)級(jí)至“跑輸大市”。該行認(rèn)為，市場(chǎng)對(duì)鐵塔共享的利好消息過度反應(yīng)，認(rèn)為對(duì)電訊商的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)都無重大影響。

      上周高盛因看好中移動(dòng)于4G的數(shù)據(jù)收入貢獻(xiàn)漸增，而上調(diào)其投資評(píng)級(jí)，更列其為“確信買入”之列，跟瑞銀及匯豐建議剛好相反。

      中移動(dòng)及聯(lián)通（00762）昨分別跌0.06%及1%，中電信（00728）則升0.8%。

      瑞銀認(rèn)為，降手機(jī)補(bǔ)貼及鐵塔共享計(jì)劃，對(duì)聯(lián)通最有利，認(rèn)為中移動(dòng)若延后4G建網(wǎng)計(jì)劃，將讓聯(lián)通有更長(zhǎng)時(shí)間擴(kuò)大市場(chǎng)，維持“買入”建議及12.5元的目標(biāo)價(jià)。