1、龍?jiān)赐慌涔沙樗?4億 一個(gè)月債股齊發(fā)集資47億

上市公司的抽水潮繼續(xù)，醞釀配股集資逾半年的龍?jiān)措娏Γ?16），早前宣布發(fā)行永久債集資，令市場(chǎng)松一口氣，認(rèn)為公司終于「棄股改債」，股價(jià)至今反彈逾一成，豈料公司昨天突施回馬槍，以最高9％的折讓價(jià)配售4.65億股新股，抽水最多達(dá)24億元，計(jì)及上月底發(fā)行23.4億元債券，龍?jiān)丛诓蛔阋粋�(gè)月之內(nèi)共集資47.4億元。[香港注冊(cè)公司]

龍?jiān)垂蓛r(jià)昨天升2.41％，收?qǐng)?bào)5.53元；成交額1.25億元。

收市后，市場(chǎng)傳出該公司已發(fā)出配股銷售文件，龍?jiān)从?jì)劃發(fā)行4.65億股新股，占已發(fā)行股本之17％，配股價(jià)介乎每股5至5.2元，較收市價(jià)折讓6％至9.6％，集資額介乎23.25億至24.18億元，由瑞銀負(fù)責(zé)今次配售。

另外，剛剛宣布電費(fèi)加價(jià)、15年未有配股的中電（002），突然宣布以每股63.25元的配售價(jià)，向6名承配人配售1.2億股新股，抽水76.1億元。

配售股份占擴(kuò)大后發(fā)行股本之4.76％，公司表示，所得款項(xiàng)將用作預(yù)期投資需要，投資目標(biāo)不限于香港的電力業(yè)務(wù)。配售消息拖累中電股價(jià)，昨日跌3.57％，收?qǐng)?bào)64.8元，成交金額大增至28.75億元，是昨日成交額最大股份。

近期市況轉(zhuǎn)佳，股東亦乘機(jī)抽水套現(xiàn)，佳兆業(yè)（1638）遭基金股東凱雷（Carlyle Asia Growth Partners II）減持2.16億舊股，售價(jià)介乎2.35元至2.45元，套現(xiàn)最多5.29億元。

評(píng)論：隨投資者信心的穩(wěn)健增強(qiáng)，港股震蕩走高，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)回暖的預(yù)期亦越來(lái)越盛，企業(yè)的融資需求也明顯的增強(qiáng)。但是從投資者的角度來(lái)看，對(duì)企業(yè)發(fā)展的資金充裕度難免會(huì)產(chǎn)生擔(dān)憂，宣布配股消息之后，短時(shí)間內(nèi)投資者或更謹(jǐn)慎。

2、RQFII有望擴(kuò)至港金融機(jī)構(gòu) 中證監(jiān)支持放寬股債投資比例 [注冊(cè)美國(guó)公司]

「人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）」申請(qǐng)人資格可望放寬，金管局總裁陳德霖與銀行公會(huì)訪京團(tuán)，昨天拜會(huì)中國(guó)證監(jiān)會(huì)后指出，中證監(jiān)主席郭樹清對(duì)RQFII申請(qǐng)人資格，由目前只限于內(nèi)地券商及資產(chǎn)管理公司的香港子公司，擴(kuò)闊至香港其他公司包括香港金融機(jī)構(gòu)的建議表示同意及支持，正與其他部委磋商，冀很快有結(jié)果。

同時(shí)，郭樹清對(duì)放寬RQFII股、債投資比例，以及未來(lái)加大額度的建議亦持正面態(tài)度。

目前在本港的港資銀行附屬機(jī)構(gòu)及中資銀行機(jī)構(gòu)均不能申請(qǐng)RQFII。銀行公會(huì)主席馮婉眉表示，若申請(qǐng)人資格放寬，相信很多會(huì)員銀行將申請(qǐng)。

銀行公會(huì)訪京團(tuán)昨天在北京先后拜會(huì)中國(guó)銀監(jiān)會(huì)主席尚福林及郭樹清。陳德霖指出，就中證監(jiān)早前新批出2000億元人民幣QFII額度，與會(huì)代表建議能否把目前申請(qǐng)人資格拓闊至香港經(jīng)營(yíng)的金融機(jī)構(gòu)，郭樹清同意并支持有關(guān)建議，希望很快有結(jié)果。

問(wèn)及能否于明年上半年成事，陳德霖表示，雖然郭樹清支持有關(guān)建議，仍要與其他部委磋商，暫未悉具體情況。但有關(guān)措施一旦放寬，預(yù)料香港金融機(jī)構(gòu)包括銀行及其他金融機(jī)構(gòu)均能受惠。

目前RQFII的投資類別規(guī)定債券投資占80%，股票投資占20%；與會(huì)代表希望在投資類別的區(qū)分能有更大彈性，如取消有關(guān)投資比例或把投資比例放寬，郭樹清亦表同意及支持。

評(píng)論：RQFII申請(qǐng)人資格放寬對(duì)市場(chǎng)而言能進(jìn)一步的加強(qiáng)資金融入渠道，能夠給市場(chǎng)帶來(lái)更多的支持。將資格放寬至香港金融機(jī)構(gòu)，在加快中港兩地金融市場(chǎng) 融合，加快內(nèi)地市場(chǎng)國(guó)際化的進(jìn)程方面都能帶來(lái)更有利的支持，但是在規(guī)則上仍有很多不同，或許會(huì)造成一定困難。

3、IATA上調(diào)全球航空業(yè)盈利預(yù)測(cè)

全球航空企業(yè)面臨全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢及高燃油成本等不利影響，惟企業(yè)間致力重組及提升效率，國(guó)際航空運(yùn)輸協(xié)會(huì)（IATA）在瑞士日內(nèi)瓦舉行媒體日，把今年全球航空業(yè)盈利預(yù)測(cè)由41億美元，上調(diào)至67億美元；明年則由75億美元，上調(diào)至84億美元。不過(guò)，協(xié)會(huì)總干事兼行政總裁、前國(guó)泰（293）行政總裁湯彥麟（Tony Tyler）表示，政府計(jì)劃對(duì)航空業(yè)增加征稅，令利潤(rùn)率僅得1%的航空業(yè)充滿危機(jī)。

IATA發(fā)表對(duì)業(yè)界經(jīng)營(yíng)的最新展望，指出乘客量繼續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)；不過(guò)，貨運(yùn)量自2010年創(chuàng)出新高后逐年下跌。報(bào)告預(yù)期，今年全球旅客增長(zhǎng)有5.3%，收益增加3%。

全球貿(mào)易量雖然持續(xù)長(zhǎng)，不過(guò)協(xié)會(huì)認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)集中在區(qū)內(nèi)新興國(guó)家，主要經(jīng)海路運(yùn)輸貨物，而非透過(guò)空運(yùn)。報(bào)告顯示，貨物運(yùn)輸?shù)母淖�，令飛機(jī)貨運(yùn)量增長(zhǎng)依然呆滯，運(yùn)量及收益均比去年下跌2%。另外，飛機(jī)燃油已經(jīng)連續(xù)兩年維持在130美元一桶的高水平，為業(yè)界帶來(lái)壓力。

不過(guò)，報(bào)告引用彭博數(shù)據(jù)指出，全球最大的8間航空公司，EBITDA率仍然維持在10%至15%水平。協(xié)會(huì)認(rèn)為，大型航空公司透過(guò)并購(gòu)及重組，提升經(jīng)營(yíng)效率以改善業(yè)務(wù)。

協(xié)會(huì)預(yù)期，航空業(yè)2013年盈利將進(jìn)一步上升約25%，至84億美元。報(bào)告指出，明年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將進(jìn)一步加快，乘客增長(zhǎng)繼續(xù)保持穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全球有31億人次乘搭飛機(jī)，至2016年逐步升至36億人次，航空貨運(yùn)量也將止跌回升，而機(jī)飛燃油價(jià)格則稍微下跌。

評(píng)論：全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩的趨勢(shì)雖然有所改善，但市場(chǎng)上仍有太多的不確定因素給投資者造成困擾。航空企業(yè)的復(fù)蘇，短時(shí)間內(nèi)難以順利完成，不過(guò)從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)逐步轉(zhuǎn)好還是能令航空股受益。

4、富士康再有人事變動(dòng) 主席辭任

負(fù)面新聞多多的富士康（2038）再有人事變動(dòng)，主席陳偉良因要投放更多時(shí)間在家庭，退任主席及執(zhí)行董事一職，轉(zhuǎn)任富士康顧問(wèn)，任期一年。

離奇的是，今年7月份才擔(dān)任執(zhí)行董事、投資關(guān)系總監(jiān)的童文欣接替主席一職，于明年1月1日生效。

根據(jù)富士康2011年年報(bào)，陳偉良于2003年加入工作擔(dān)任主席及行政總裁，2012年1月起退任行政總裁，留任主席。他于2000年加入鴻海精密工業(yè)，年薪總額為234.9萬(wàn)美元。

截至今年4月11日止，他持有富士康0.26%股權(quán)。去年內(nèi)地媒體曾解構(gòu)過(guò)陳偉良辭任行政總裁的原因，市場(chǎng)人士認(rèn)為，陳偉良協(xié)助富士康取得大量諾基亞手機(jī)訂單；但近年手機(jī)市場(chǎng)突變，諾基亞在智能手機(jī)市場(chǎng)萎靡不振，而公司在拓展新客戶方面頻頻受阻，以致近兩年業(yè)績(jī)虧損。

另一方面，向來(lái)是富士康發(fā)言人的童文欣，專門對(duì)投資者及傳媒為富士康各類事件解畫。今年6月在富士康股東大會(huì)后，童文欣以公司發(fā)言人身份回應(yīng)傳媒問(wèn)題，包括被指血汗工廠、員工調(diào)整薪酬對(duì)公司影響及訂單情況問(wèn)題。

對(duì)于富士康再有人事變動(dòng)，換上新主席，市場(chǎng)人士覺得驚訝。雖然新任主席的童文欣加入富士康多年，但未有管理經(jīng)驗(yàn)，今年才獲委任執(zhí)行董事，事隔半年即升任主席，未免升得太快。

評(píng)論：富士康一直以來(lái)都是負(fù)面消息不斷，股價(jià)表現(xiàn)也是平平，這一次的主席突然辭職，給公司的經(jīng)營(yíng)和股價(jià)帶來(lái)的影響也難見正面。投資者則更加會(huì)擔(dān)心高層更換之后，對(duì)整個(gè)企業(yè)的發(fā)展方向會(huì)產(chǎn)生不利影響。

5、[注冊(cè)英國(guó)公司]監(jiān)管放松 工行建行或增派息

中銀監(jiān)上周公布有關(guān)內(nèi)銀資本比率的指導(dǎo)意見，對(duì)銀行資本管控得以放寬，券商認(rèn)為有關(guān)規(guī)定可減低內(nèi)銀的股本融資壓力，其中Bernstein Research更發(fā)表報(bào)告指出，資本實(shí)力強(qiáng)勁的工行(1398)及建行(0939)，最有機(jī)會(huì)因而增加派息，明年派息比率有望由今年約30%提升至40%，令股民受惠。中銀監(jiān)上周訂明，設(shè)定6年過(guò)渡期，以紓緩銀行資本充足率達(dá)標(biāo)壓力。于明年，大型銀行一級(jí)資本充足率最低要求應(yīng)分別為7.5%，至2018年則需達(dá)為9.5%，即以每年0.4個(gè)百分點(diǎn)遞增。

Bernstein認(rèn)為，工行及建行資本實(shí)力強(qiáng)勁，截至9月底，兩行的核心資本充足率分別為10.51%及11.35%，與最低要求尚余不少「水位」；并預(yù)料兩行今年內(nèi)可錄得約2.7%的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資回報(bào)，為上市內(nèi)銀股中最強(qiáng)勁，故相信兩行毋須因保本而減派息之余，甚至有能力提高派息，比率有望升至40%，回饋2年前參與供股的小股東。

事實(shí)上，由于近年內(nèi)銀受資本消耗、資本要求提升等掣肘，派息比率已逐年遞減，由3年前可達(dá)50%，至2011年度已普遍減至約30%或以下，工行去年的派息比率為33.83%，建行則為34.78%。然而，內(nèi)銀今年即使有余資，亦不一定代表會(huì)全數(shù)回饋股東，Bernstein報(bào)告亦指內(nèi)銀尚有多條資金出路，如用作日后放貸、進(jìn)行并購(gòu)項(xiàng)目。

評(píng)論：內(nèi)銀股最近的表現(xiàn)還算理想，內(nèi)地經(jīng)濟(jì)方向和政策方向進(jìn)一步明確，或給內(nèi)地銀行業(yè)帶來(lái)更為有利的支持，加之目前銀行業(yè)務(wù)的多元化發(fā)展趨勢(shì)逐漸形成，多方面的盈利來(lái)源都能給企業(yè)帶來(lái)有利支撐，而在政策方面，對(duì)銀行業(yè)的重視程度亦會(huì)增加。

6、儲(chǔ)局明言 收水加息未必同步

美國(guó)聯(lián)儲(chǔ)局推出QE3.5，但同時(shí)讓收緊政策的時(shí)間更有彈性，不但撤回不加息的時(shí)限承諾，更明言量寬的結(jié)束時(shí)間可以遠(yuǎn)早于加息時(shí)間，令市場(chǎng)人士揣測(cè)儲(chǔ)局隨時(shí)提早加息。

此次議息前，儲(chǔ)局承諾2015年中前應(yīng)不會(huì)加息，現(xiàn)在撤回承諾即已沒(méi)有不加息時(shí)限，但主席伯南克（Ben Bernanke）指出，預(yù)期加息時(shí)間其實(shí)沒(méi)明顯改變，因?yàn)橐�美�?guó)經(jīng)濟(jì)狀況接近啟動(dòng)加息指標(biāo)，料也是之前預(yù)測(cè)的時(shí)間。

此舉代表儲(chǔ)局加息以至退市有期，更有交易員認(rèn)為加息時(shí)間將略為提前，即2015年中之前。利率期貨市場(chǎng)顯示，原先市場(chǎng)預(yù)期2015年初加息0.25厘的機(jī)會(huì)為零，但在周三議息結(jié)果公布后，機(jī)會(huì)增至2%；2015年7月加息的機(jī)會(huì)亦由30%略升至32%。