“小港股直通車”也算是打開了一扇投資港股的窗口，可通過投資港股ETF達(dá)到間接投資港股的目的。[注冊離岸公司]屆時內(nèi)地和香港的投資者將能夠?qū)崿F(xiàn)歷史上首次參與對方的股票市場

隨著香港回歸15周年的來臨，繼跨市場ETF推出之后，醞釀5年之久的跨境ETF也將誕生，其中與港股掛鉤的ETF最先出海。

6月26日，記者從消息人士處獲悉，證監(jiān)會最快可能于本周批準(zhǔn)推出港股ETF，相關(guān)基金公司已做好了7月份發(fā)行的準(zhǔn)備工作。記者查閱新基金審批流程公示，監(jiān)管部門接收華夏香港恒生指數(shù)基金(QDII)第一次反饋材料日為2012年5月21日，接收易方達(dá)恒生中國企業(yè)ETF及其聯(lián)接基金(QDII)第一次反饋材料日為2012年5月31日，絕大多數(shù)新基金審批中，只需要接收一次反饋材料，而從接收第一次反饋材料日到獲得批準(zhǔn)一般需要一兩個月的時間，平均時間約為45天左右。

港股成跨境ETF首選

跨境ETF是指以境外資本市場證券構(gòu)成的境外市場指數(shù)為跟蹤標(biāo)的、在國內(nèi)證券交易所上市的ETF。而港股ETF有“小港股直通車”之稱，早在去年八九月時，就曾有即將推出的傳聞。

對于A股市場投資者來說，由于直投香港市場的“港股直通車”遙遙無期，因此，“小港股直通車”也算是打開了一扇投資港股的窗口，可通過投資港股ETF達(dá)到間接投資港股的目的。屆時內(nèi)地和香港的投資者將能夠?qū)崿F(xiàn)歷史上首次參與對方的股票市場。

但是，證監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人也強(qiáng)調(diào)，跨境ETF的運(yùn)作比一般基金復(fù)雜，牽涉實際交易產(chǎn)品及系統(tǒng)安全保障等諸多問題，出于風(fēng)險的考量，推出順序會優(yōu)先港股ETF，然后再擴(kuò)展至其他海外市場。

市場人士廣泛認(rèn)為，推出港股ETF是內(nèi)地證券市場走向國際化、人民幣走向國際化的重要一步，其意義更多的在于推開了內(nèi)地證券市場和內(nèi)地投資者走向國際市場的一扇大門，為進(jìn)一步走出去掃除基本障礙。

7月中旬首批產(chǎn)品募資[注冊香港公司]

“港股ETF爭取在6月底7月初推出，屆時內(nèi)地與香港市場將可在QFII和QDII制度框架下互相推出ETF產(chǎn)品。”證監(jiān)會副主席姚剛?cè)涨霸诠�開場合透露，目前證監(jiān)會已受理華夏香港恒生指數(shù)基金、易方達(dá)恒生中國企業(yè)ETF及其聯(lián)接基金等兩只跨境ETF產(chǎn)品，它們的募集申請正在審核程序當(dāng)中。

證監(jiān)會網(wǎng)站披露的基金產(chǎn)品申請受理及審核情況顯示，5月下旬，華夏香港恒生指數(shù)基金、易方達(dá)恒生中國企業(yè)ETF及其聯(lián)接基金均已向證監(jiān)會報送了“第一次反饋材料”。按照往常慣例，大約一個半月時間即會有落實消息。華夏基金相關(guān)人士6月25日也透露，公司的港股ETF產(chǎn)品和申報赴港的A股ETF產(chǎn)品最快本周將獲批。

另據(jù)記者了解，香港監(jiān)管部門也已受理了華夏、易方達(dá)、嘉實、南方基金提交的4只基于內(nèi)地市場股票指數(shù)的ETF產(chǎn)品的募集申請。

有基金業(yè)人士在接受《國際金融報》記者采訪時透露，“此次推出的港股ETF可能首加外幣申贖功能，將在上證所和深交所分別上市，募資發(fā)行則預(yù)計在7月中旬啟動。”

產(chǎn)品適合高端投資群體

近幾年，在監(jiān)管部門的扶持和推動下，中國基金行業(yè)迎來了一波產(chǎn)品創(chuàng)新的浪潮，大量創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，既滿足了投資者多元化的投資需求，同時也給基金公司的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了新的契機(jī)。但是有QDII首次出海即全軍覆沒的前車之鑒，投資者不禁擔(dān)心，此次港股ETF產(chǎn)品是否會重演投資悲劇，更令市場擔(dān)心的是，港股ETF的推出或?qū)�對A股市場的資金面帶來分流的負(fù)面影響。

按照長期以來形成的概念，H股相對A股有估值優(yōu)勢。但資料顯示，和2007年底當(dāng)時恒生指數(shù)的高位相比，目前恒指的平均市盈率水平已經(jīng)處于歷史低點(diǎn)，市盈率僅為10倍上下。有證券分析師認(rèn)為，這一影響并不大，一方面，A股溢價于H股的價差已縮小；另一方面，此次跨境ETF是雙向的，資金會雙向流動。[注冊美國公司]

不過，好買基金(微博)研究中心分析師俞思佳認(rèn)為，與QDII一樣，跨境ETF仍屬于高風(fēng)險基金類型，更適合高端投資群體、復(fù)雜的機(jī)構(gòu)投資者，或者有較好擇時能力，有投資經(jīng)驗的投資者。