1、人行減存準率 市場料政策松

人民銀行前晚宣布從5月18日起，下調(diào)金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。在經(jīng)濟形勢不樂觀的情況下，存準率預期還會下降。市場人士認為對股市、樓市均利好，今周A股滬綜指有望沖上2500關口。[注冊盧森堡公司流程]

這是繼2月24日后年內(nèi)第2次下調(diào)存款準備金率。下調(diào)后，內(nèi)地大型金融機構和中小金融機構將分別執(zhí)行20%和16.5%的存款準備金率，回到2011年4月21日之前水平。

這也是自去年11月30日人行宣布近3年來首次「降準」之后，連續(xù)第三次下調(diào)。目前，中國全部金融機構人民幣存款余額超84萬億元人民幣，市場估計，此舉將釋放4,000億至5,000億元的流動性資金。

事實上，在首季經(jīng)濟增速明顯下調(diào)的情況下，今次降存準率已屬意料之內(nèi)，一些專家甚至批評中央此次行動太慢，令到今次減存準率的效果大大縮減。

評論：最終內(nèi)地政府還是走出了寬松的一步，這一步也是中港兩地投資者期待已久了的。但是，在寬松落實之后，兩地股市或許未必能夠得到明顯且有效的提振。畢竟，從當前內(nèi)地經(jīng)濟形勢來看，消費、投資、出口均呈現(xiàn)回落或萎靡不振之勢，缺乏信心支撐的經(jīng)濟增長也必然乏力。不過此次降準，對于后期繼續(xù)的寬松還是帶來樂觀預期，有助于中港兩地股市的穩(wěn)定。

2、房貸微調(diào)見效 限購不放松[投資盧森堡公司]

樓控進入微調(diào)敏感期，「保剛需」成為各地穩(wěn)樓市政策主要著眼點。住房和城鄉(xiāng)建設部政策研究中心副主任王玨林王玨林指出，當前信貸微調(diào)形勢不錯，已釋放部分剛需支撐市場，毋須再推「儲備政策」。

此前曾有傳聞稱，為刺激樓市剛需購買力以防止經(jīng)濟過快下滑，住建部正制定一系列「儲備政策」，準備在市場低迷時投放。

王玨林稱，他并未聽說有此政策在醞釀當中，同時也沒有這個必要，「今年開始，銀行對首套房的差別化利率已較去年有所變化，房地產(chǎn)企業(yè)的開發(fā)貸款也較去年更容易，微調(diào)之下市場目前比較穩(wěn)定，不存在過快下滑的危險。」

王玨林稱，在政策關照剛需的同時，堅持控制投資性需求的目標不會變。他說，「調(diào)控走到現(xiàn)在不容易，限購政策一放就熱，房價就會如脫韁野馬般反彈，除非市場出現(xiàn)極度低迷，或有新的方法可以取代，短時間內(nèi)不會取消�！�

他并稱房產(chǎn)稅試點今年肯定會擴大，當前還不具備向全國推廣的條件，但若僅限于兩個城市則毫無意義，需要進一步將有代表性的城市優(yōu)先納入試點進行管理。

至于具體名單，王強調(diào)這并不取決于中央，而是需要地方政府主動提出并進行配合，經(jīng)中央論證其具有代表性才可納入。

評論：國內(nèi)的房地產(chǎn)調(diào)控措施雖然略有成效，但是效果確實不是很明顯。雖然，內(nèi)地政府在首套房的貸款利率等多方面給予支持，不過有大部分地區(qū)的房價依然在高位徘徊，而剛性需求也同樣被壓制住。繼續(xù)實施房地產(chǎn)調(diào)控是有必要的，雖然對于地產(chǎn)股而言會形成一定的壓制，但是從長遠來看，還是能夠給對經(jīng)濟后期的發(fā)展形成支撐。

3、多晶硅龍頭淘汰賽 協(xié)鑫料全球剩5間[注冊盧森堡公司條件]

內(nèi)地太陽能行業(yè)進入優(yōu)勝劣汰的反思期，作為行業(yè)龍頭的保利協(xié)鑫（3800）已不甘于全球多晶硅龍頭的頭銜，正向太陽能集成業(yè)務轉型，以求光伏發(fā)電及光伏系統(tǒng)集成等下游業(yè)務方面亦成為世界頂尖。

保利協(xié)鑫首席財務官周天白預料，全球的多晶硅行業(yè)將最終整合至僅剩4至5間龍頭企業(yè)，相信隨著行業(yè)整合推進，以及下半年更多新項目啟動，多晶硅市場供應過剩的問題將在今年底有所改善。

面對上游產(chǎn)業(yè)的行業(yè)整合，保利協(xié)鑫亦正在由多晶硅生產(chǎn)商向太陽能系統(tǒng)集成企業(yè)轉型。兩年前，公司進入下游光伏發(fā)電場業(yè)務，去年10月又開始太陽能系統(tǒng)集成業(yè)務，以實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈一體化，確保自行生產(chǎn)的多晶硅有一定需求。

周天白透露，目前在中國及美國各有約1.5吉瓦光伏發(fā)電項目儲備，以光伏發(fā)電場的發(fā)展時間需2至3年計，今年旗下一些具有電力應用規(guī)模的大型項目有望投入使用。目前，內(nèi)地的太陽能系統(tǒng)集成市場仍在起步階段，相信保利協(xié)鑫在光伏發(fā)電項目的經(jīng)驗，有利于其向系統(tǒng)集成的拓展。

評論：太陽能行業(yè)的發(fā)展目前似乎正陷入了發(fā)展的瓶頸期，雖然國家對于新能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展給予了一定的支持，但是從市場的角度來看，供給遠大于當前的需求。不過太陽能企業(yè)目前所面臨的困境也同樣會讓競爭更為激烈，待冬天過去之后，類似保利協(xié)鑫這樣的龍頭企業(yè)必然也會振翅高飛。

4、零售數(shù)據(jù)希臘進展 左右美股

美股連跌兩周后，本周料會續(xù)受希臘政局和歐洲經(jīng)濟數(shù)據(jù)影響而表現(xiàn)波動，市場亦關注美國本周公布的零售數(shù)據(jù)和聯(lián)儲局會議紀錄，預料儲局措詞不會有太大改變，不會示意推出第三輪量寬政策（QE3）。

全周計，道指跌1.7%，收報12820點；標普500指數(shù)跌1.1%，至1353點；納指則靠穩(wěn)，收報2933點，無升跌。美股已連跌兩周，標指從5月1日高位1415點計，上周一度回落最多達5%，周三曾低見1343點。

上周五早市傳來摩根大通因交易策略出錯而錄得20億美元虧損的不利消息，當天收市后，摩通評級隨即受損，遭惠譽降一級，標普則將展望轉為負面。不過，分析員相信此消息對本周金融股影響不大，因美股上周五跌幅已大幅收窄，道指收市只跌34點。

今周市場仍會緊盯歐洲消息。法國的奧朗德（Francois Hollande）周二就任總統(tǒng)后，將隨即飛往柏林與德國總理默克爾（Angela Merkel）會面，各界關注兩人對歐債問題的分歧能否收窄。

另外，希臘籌組新政府困難重重，周四前將要決定是否重選國會，連同歐元區(qū)周二公布的國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）修訂數(shù)據(jù)，亦將影響大市氣氛；市場料歐元區(qū)將步入技術衰退。

美國周二公布的4月份零售銷售，較受市場關注；周四儲局公布上月議息紀錄，亦可讓外間窺探儲局內(nèi)部有否討論進一步寬松。

評論：從美聯(lián)儲之前公布的數(shù)據(jù)來看，美經(jīng)濟的復蘇狀況仍然值得擔憂的，加上最近歐元區(qū)的政局不穩(wěn)，法國和希臘的前景未明，更會令投資者感到焦躁不安。如果接下來的數(shù)據(jù)能夠繼續(xù)給出樂觀的結果，對美國經(jīng)濟以及美股而言或許還能形成支撐。不過，在更多的經(jīng)濟刺激政策方面，希望似乎越來越淡。

5、中資金融股看高一線

今次調(diào)降存準率與2月的一次不同，券商詮釋2月一次為央行應對外滙流入減少之舉，以釋放資金維持貨幣供應增長，換言之作用「中性」；但這次央行將以刺激經(jīng)濟為目標。

是次4月疲弱數(shù)據(jù)觸發(fā)的救市行動非同以往，券商目前預測，下調(diào)存準率的次數(shù)增加，還將推出更多下調(diào)存準外的放松政策，流動性增加意味包括銀行和非銀行在內(nèi)的中資金融股將成為贏家。

里昂證券中港金融研究部主管陳永德為首的團隊最新發(fā)表的報告，指不少人認為下調(diào)存準率只為補足外滙流入之舉，對整體流動性不會造成影響，但該行認為，央行未來將接二連三下調(diào)存準率，產(chǎn)生貨幣乘數(shù)和批發(fā)融資增加的深遠影響，將改變中資銀行資產(chǎn)負債表結構。該行覆蓋2007至12年的數(shù)據(jù)分析顯示，貨幣乘數(shù)提高與中資股市場以至內(nèi)銀估值上升同步，換言之，中資股可獲看高一線。

評論：中資金融股雖然近段時間持續(xù)受壓，各種利空因素接踵而來。不過，從長遠來看，中國的經(jīng)濟快速增長狀態(tài)將會逐漸恢復，而中資股在港股市場上所具有的競爭力更會不斷的加強，而資產(chǎn)素質(zhì)相對良好，估值相對偏低的中資金融股也將會成為市場所追捧的對象。

6、爭購LME 4買家出價接近

港交所(0388)及其余三家交易所爭購倫敦金屬交易所(LME)已進入白熱化階段，外電報道，港交所以極高的出價企圖把LME搶到手。但有接近交易的消息人士透露，港交所的出價與其余買家接近。

路透社日前引述消息稱，港交所以高的競價以求把對手徹底擊敗。LME于上周四及周五都開會討論，并預計在本月31日的董事會上會有最終決定。早前LME行政總裁Martin Abbott表示，價錢并不是唯一的考慮。

消息人士透露，港交所出價并不特別高，現(xiàn)時4個買家的出價都相若。對于報道指LME已剔除芝加哥商品交易所及洲際商品交易所，將在港交所與紐約泛歐交易所之間擇其一，該消息人士稱，現(xiàn)時仍是4家交易所在競逐，未有聽聞有進一步篩選。