1、淡馬錫再沽中行建行 認(rèn)購未足額

新加坡主權(quán)基金淡馬錫剛在上月向高盛購入35.5億股工行（1398）后不足一個月，昨天同時配售中行（3988）及建行（939）舊股，涉及超過190億元。不過，據(jù)基金界消息指出，投資者對這批股份的認(rèn)購反應(yīng)欠佳，截至昨晚11時，仍未足額認(rèn)購，只售出60%至70%的股份，接貨的以美國對沖基金為主，[注冊英國公司]而一些長期基金興趣不大。

今年以來，中行及建行股價已分別上升14%及13.7%。有分析認(rèn)為，淡馬錫「低買高賣」內(nèi)銀股已非第一次，預(yù)料此次亦是看準(zhǔn)股價在高位而配售。短期內(nèi)，中行及建行股價或會受壓。

根據(jù)銷售文件，淡馬錫計劃透過旗下Fullerton Financial Holdings，配售30.79億股中行H股，每股配售價介乎3.13元至3.18元，最少可套現(xiàn)96億元，配售價較該股昨天收市價3.26元，折讓約2.5%至4%。

同時，[注冊BVI公司]淡馬錫透過旗下Cairnhill Investments Mauritius，以每股作價5.99元至6.1元，配售16億股建行H股股份，最多涉及金額也是96億元，配售價較昨天收市價6.16元，折讓約1%至2.8%。摩根士丹利及美銀美林為是次配售承銷商，淡馬錫禁售期為90天。資料顯示，淡馬錫減持后，手上仍分別持有30.79億股中行，以及210.55億股建行。

就在此次出手配售建行及中行H股兩周前，淡馬錫剛從高盛接過35.5億工行H股，作價每股5.05元，涉資23億美元。淡馬錫中國區(qū)總裁丁瑋曾對外表示，「買入價格很合理」。

評論：最近市場上不少的大行對內(nèi)銀股的看法略顯負(fù)面，當(dāng)然從目前中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀來看，增長放緩，以及投資、內(nèi)需的疲軟確實給內(nèi)銀股帶來一定的負(fù)面影響。但從長遠(yuǎn)來看，隨著經(jīng)濟(jì)改革的步伐不斷加快，新的增長空間必然會隨之而來，內(nèi)銀股后期的表現(xiàn)仍可期待，不過短期的內(nèi)外壓力相對較大，或?qū)�股價形成制約。

2、濠賭4月收入遜預(yù)期 按年僅升22％

澳門博彩監(jiān)察協(xié)調(diào)局公布，4月份博彩毛收入與上月基本持平，按年增長21.9%至250億(澳門元．下同)，增幅為今年以來最低；若與去年同期44.6%的年增長率相比，更是大幅放緩。首4個月累計毛收入按年增長25.7%至993.17億，增幅比上月減緩1.3個百分點，保持今年以來逐月回落的趨勢。

高盛：調(diào)高金沙目標(biāo)價17%[注冊開曼公司]

由于臨近內(nèi)地五一勞動節(jié)長假以及金沙中國(1928)旗下金沙城中心在4月中開幕，證券界曾有預(yù)期，澳門4月份的博彩毛收入有機(jī)會迫近去年10月單月創(chuàng)下的286.51億元新高，但最終令人失望。美銀美林4月12日的預(yù)期同樣過于樂觀，該行預(yù)計4月博彩收入按年增長24%至255億；摩通早前的報告則稱，金沙城中心開幕，或會令市場對于整體澳門博彩收益感到驚訝，并預(yù)料，4月博彩收益可以按年升約30%，至260億到265億澳門元。高盛早前同樣認(rèn)為，金沙城中心將與澳門銀河及新濠天地等賭場，形成路博彩群，有利開拓新客源，令行業(yè)整體受惠。該行將金沙列入確信買入名單，目標(biāo)價調(diào)高17%至36.9元，濠賭股一度全面炒上。

昨日收市，金沙(1928)微升0.6%，報30.7元，澳博(0880)、銀娛(0027)、美高梅(2282)同樣跟隨大市上升4.5%、1.6%以及1.9%。 對于博彩收入放緩，澳博董事蘇樹輝日前表示，博彩收入不可能每月、每季都無限增長，現(xiàn)今增長放緩屬正常情ǎ亦是業(yè)界早已預(yù)料之事；現(xiàn)時博彩收入的基數(shù)甚大，增幅減小屬合理發(fā)展；現(xiàn)時澳門博彩收入按年增長逾兩成，已相當(dāng)不錯，他預(yù)期今年全年澳門賭收賭稅仍會有雙位數(shù)的增長。

評論：博彩股近兩年的走勢相對來說還是很理想的，而整個博彩業(yè)的發(fā)展也是呈現(xiàn)持續(xù)上升趨勢，加上內(nèi)地政府促港澳游政策力度加大，更加對行業(yè)發(fā)展形成有利的促進(jìn)作用。港股市場的回暖，對博彩類股份也能形成一定的支撐，但是后期炒作熱點的轉(zhuǎn)換，或許會形成制約，投資者還需謹(jǐn)慎。

3、中證監(jiān)救市 A股概念股狂升

中證監(jiān)減A股交易費，加上官方4月PMI數(shù)字續(xù)升，帶動上證指數(shù)昨升近2％，恒指亦升1％。中資券商股及內(nèi)銀內(nèi)險股領(lǐng)漲，分析認(rèn)為淡馬錫沽貨對大市影響不大。

海通升逾6％ 創(chuàng)上市新高

兩只滬深300 ETF共籌得500億元人民幣投入股市，刺激滬深股市昨日成交合共達(dá)2082億元人民幣。恒指的成交額亦回升至578.5億元，并延續(xù)升勢，全日升214點至21,309點。消息利好中資券商，海通證券(6837)升逾6％，創(chuàng)上市新高。中美戰(zhàn)略對話前夕，人民幣對美元中間價續(xù)升，首破6.27。

內(nèi)銀內(nèi)險股亦是大市領(lǐng)漲的火車頭，建行(0939)及中信銀行(0998)均升2％。騰祺基金管理投資管理董事沈慶洪認(rèn)為，淡馬錫沽內(nèi)銀股的消息對大市影響不大，因為恒指這輪升幅并非主要由內(nèi)銀股帶動，大市現(xiàn)時氣氛好，相信能消化不良消息。

內(nèi)地多晶硅生產(chǎn)商賽維LDK透露已裁員5000人，市場估計行業(yè)已開始整合并見底，太陽能股不跌反升，保利協(xié)鑫(3800)升逾7％，創(chuàng)益(2468)更升逾10％。

評論：五一期間一系列的利好措施出臺，給市場帶來有效的提振，節(jié)后中港兩地的股市表現(xiàn)都較理想，中概股的表現(xiàn)更是不錯。不過，投資者也不應(yīng)過分喜悅，畢竟利好措施能夠給兩地股市帶來的提振效應(yīng)還是有限，市場能否繼續(xù)造好，最終還是取決于經(jīng)濟(jì)的好淡。加上短期的沽壓累積較快，短期有釋放需求，今日的中概股表現(xiàn)未必能夠樂觀。

4、滙豐中國PMI雖升 小企仍陷困

由滙豐編制的4月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）報49.3%，雖然較3月份高出1個百分點，但已是連續(xù)第6個月處于50%的盛衰分界線下方。

分析指出，目前經(jīng)濟(jì)增長動力仍然不足以支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)甦，而且官方及滙豐的PMI都顯示目前內(nèi)地小企業(yè)經(jīng)營狀況困難，需要更多政策支持。

4月份滙豐中國PMI為49.3%，較上月底公布的初值高出0.2個百分點，亦較3月份的48.3%高1個百分點，但是滙豐PMI已連續(xù)6個月處于50%的盛衰分界線之下。由于滙豐PMI較多地反映中小型企業(yè)的經(jīng)營狀況，因此市場普遍認(rèn)為，數(shù)據(jù)顯示內(nèi)地中小企經(jīng)營狀況仍相當(dāng)困難。

事實上，官方PMI亦反映同樣的問題，周二（1日）公布的4月份官方PMI為53.3%，創(chuàng)1年新高，但若以規(guī)模分類，上月官方小型企業(yè)PMI不升反跌，報49.1%，較3月份大幅回落1.8個百分點。

滙豐分析指，雖然經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，但目前的增長動能仍然不足以支撐經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)甦。除了歐美經(jīng)濟(jì)前景未明朗外，內(nèi)地房地產(chǎn)調(diào)控政策仍在持續(xù)的背景下，房地產(chǎn)投資放緩仍將持續(xù)一段時間。盡管中央出臺了部分結(jié)構(gòu)性減稅政策，但中小企業(yè)面臨的經(jīng)營困境仍未能徹底結(jié)束。

評論：內(nèi)地的中小企業(yè)的發(fā)展仍面臨困境，歐美經(jīng)濟(jì)的疲軟及前景的不確定，以及內(nèi)地政府的緊縮壓力，都給中小企業(yè)的發(fā)展帶來很大的阻礙，而內(nèi)需的疲軟，投資需求的減少，更加讓投資者對內(nèi)地經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展產(chǎn)生質(zhì)疑。信心的不足，還是最終所面臨的問題。

5、私企職位增速減 美股回吐

歐制造業(yè)指數(shù)3年低 歐元受壓

美國私人就業(yè)報告令人失望，連同歐元區(qū)失業(yè)率創(chuàng)新高與制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）跌至45.9的近3年低位，重燃市場對環(huán)球經(jīng)濟(jì)放緩憂慮，歐元、商品及金融股帶動歐美股市回落。

美國ADP公布上月私人職位僅增11.9萬個，是去年9月來最小增幅，遠(yuǎn)遜預(yù)期增17.5萬個；TrimTabs Investment Research亦估計上月職位增11.6萬個，令人憂慮勞工部明晚公布的就業(yè)報告同樣遜色，削弱上月全國ISM制造業(yè)數(shù)據(jù)佳為市場帶來的樂觀氣氛，3月份工廠定單跌1.5%，符預(yù)期。

歐元區(qū)上月制造業(yè)PMI降至2009年6月最低45.9，遜于維持初報46點不變，是連續(xù)9月處于50以下收縮水平，尤其德國從48.4加速下滑至46.2，反映歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正加速滑坡。另外，歐元區(qū)3月份失業(yè)率升至10.9%，是1997年4月來高位，與德國上月失業(yè)人數(shù)大增1.9萬、至287萬人，增加市場對歐元區(qū)衰退惡化的憂慮。

市場擔(dān)心歐元區(qū)衰退惡化，與法國及希臘周日大選帶來的政治不明朗，令歐元下滑，拖累歐股中段開始回落。

評論：美聯(lián)儲即將公布的4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)早已成為市場關(guān)注的焦點，結(jié)果出爐之前，投資者保持謹(jǐn)慎。而周三公布的ADP私營部門就業(yè)數(shù)據(jù)結(jié)果不及市場預(yù)期，引發(fā)投資者對非農(nóng)就業(yè)狀況的擔(dān)心，但是同時也會增強(qiáng)市場對更多經(jīng)濟(jì)刺激措施的預(yù)期。

6、 新增貸款減 分析：政策快松

市場原先預(yù)計內(nèi)地信貸增長將會提速，但消息指，4月份截至25日，四大國有商業(yè)銀行的新增貸款僅1,017億元（人民幣，下同），預(yù)料4月份整體新增貸款規(guī)模，將較3月份大減約3,000億元。分析指，信貸增速回落反映信貸需求不足，但同時或意味將有寬松政策出臺。

上月貸7千億 按月減3千億

3月份內(nèi)地新增貸款爆出1.01萬億元的天量，令市場憧憬內(nèi)地信貸投放將漸趨寬松。不過《中國證券報》報道，截至4月25日，工商銀行（01398）、農(nóng)業(yè)銀行（01288）、中國銀行（03988）、建設(shè)銀行（00939）等四大國有銀行的新增信貸僅1,017億元，信貸投放速度較3月明顯放緩。

報道引述銀行人士表示，4月25日之后還有3個工作日，即使按照最樂觀估計，上月四大行新增信貸規(guī)模也不會超過2,000億元，這比3月水平低近1,000億元。

四大行的信貸規(guī)模占所有金融機(jī)構(gòu)的三成左右，初步判斷4月份信貸規(guī)模約7,000億元，遠(yuǎn)低于3月份的1.01萬億元。分析指，4月前兩周，四大行人民幣存款流失超過1萬億元，由于存貸比率吃緊，令信貸投放也很難維持在高位。