1、證監(jiān)重罰兆豐4200萬兼釘牌 歷來最嚴(yán)

有臺(tái)資背景的民企洪良國際（946）2009年招股時(shí)因?yàn)榭浯筚~目被勒令停牌，至今超過兩年，證監(jiān)會(huì)經(jīng)過調(diào)查后，昨天以五宗罪指摘洪良保薦人兆豐資本危害投資大眾利益，除“破天荒”首次吊銷保薦人牌照外，并罰款4200萬元，是證監(jiān)會(huì)有史以來最重的懲治。

近期民企股接連“爆煲”，市場(chǎng)質(zhì)疑上市監(jiān)管部門審批不力，保薦人質(zhì)素亦為人詬病，部分公司財(cái)報(bào)混亂及核數(shù)師“跳船”。今次無論從時(shí)機(jī)或懲治輕重來看，證監(jiān)會(huì)都似在為月底發(fā)布加強(qiáng)保薦人監(jiān)管諮詢文件，預(yù)先擺出強(qiáng)硬態(tài)度。[注冊(cè)英國公司]

證監(jiān)會(huì)法規(guī)執(zhí)行部執(zhí)行董事施衛(wèi)民（Mark Steward）表示，“兆豐未有履行其作為保薦人的職責(zé)，令監(jiān)管機(jī)構(gòu)未能恰當(dāng)?shù)卦u(píng)估洪良是否適合上市，且危害投資大眾的利益”。

他表示，因?yàn)楸Ｋ]人扮演角色重要，認(rèn)為該些失誤必須嚴(yán)懲。證監(jiān)會(huì)決定撤銷兆豐資本牌照并罰款4200萬元，除了吊銷保薦人牌照屬歷來首次外，罰金更是本港有史以來對(duì)保薦人所罰的最高款額。

根據(jù)資料，對(duì)上一次證監(jiān)會(huì)對(duì)保薦人施罰過千萬元，要追溯至2005年1月，當(dāng)時(shí)歐亞農(nóng)業(yè)因?yàn)樵旒贁?shù)上市及夸大資產(chǎn)等，最終被除牌，由于工商?hào)|亞融資未有以“勤勉盡責(zé)態(tài)度”履行上市保薦人職務(wù)，被罰3000萬元。但永久吊銷保薦人牌照，兆豐資本則是第一間。

評(píng)論：從對(duì)兆豐的重罰，其實(shí)不難看出，在上市民企的質(zhì)素不斷的被市場(chǎng)質(zhì)疑的時(shí)候，上市相關(guān)部門的監(jiān)管力度也在同時(shí)遭到質(zhì)疑。嚴(yán)罰之下，市場(chǎng)也必然重新加大自律性，這樣對(duì)于整個(gè)香港市場(chǎng)而言，更加能不斷的完善各方面的管理機(jī)制，維持正確的發(fā)展方向，對(duì)投資者也是一種負(fù)責(zé)的體現(xiàn)。

2、周小川：續(xù)加強(qiáng)宏觀調(diào)控[注冊(cè)BVI公司]

人民銀行行長周小川出席國際貨幣基金組織會(huì)議上介紹中國經(jīng)濟(jì)形勢(shì)時(shí)指出，在全球經(jīng)濟(jì)疲軟情況下，未來中國積極加強(qiáng)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控，加快結(jié)構(gòu)改革，保持經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁、可持續(xù)和平衡增長。

人行副行長兼外管局局長易綱表示，一系列滙改政策旨在提高人民幣的靈活性�，F(xiàn)在是時(shí)候讓市場(chǎng)對(duì)人民幣價(jià)格擁有更大的決定權(quán)，讓市場(chǎng)扮演更重要的角色，減少政府對(duì)市場(chǎng)的干預(yù)。

評(píng)論：投資者一直以來都在不斷的憧憬，希望能夠見到內(nèi)地緊縮政策放寬，但是結(jié)果卻常常失望。目前中國經(jīng)濟(jì)的增長狀況其實(shí)并不理想，尤其是在持續(xù)的緊縮壓力之下，消費(fèi)者的信心不足，如果緊縮政策還是持續(xù)不松，對(duì)經(jīng)濟(jì)、對(duì)股市都將形成更為沉重的壓力。

3、房企減價(jià)推盤 加速資金回籠

內(nèi)地3月樓市成交有回暖跡象，隨著傳統(tǒng)銷售旺季“五一”假期將至，房產(chǎn)商趁勢(shì)加快推盤，期望在樓市銷售黃金期搶占先機(jī)。一線城市上海5月預(yù)計(jì)有39個(gè)樓盤開售，而廣州多個(gè)樓房正密鑼緊鼓地備戰(zhàn)，以降價(jià)、打折等手段促銷。

在嚴(yán)厲的樓市調(diào)控下，今年首兩個(gè)月樓市成交全面冷清，踏入3月以來，樓市成交出現(xiàn)回暖現(xiàn)象。內(nèi)地房產(chǎn)商為解決目前高庫存的局面，加上5月是傳統(tǒng)樓市旺季，故此不少開發(fā)商趁現(xiàn)階段樓市回暖促銷，加速資金回籠。

內(nèi)地媒體報(bào)道，在上海，已經(jīng)在4月或預(yù)期本周推出的項(xiàng)目共有16個(gè)，但只占4月預(yù)計(jì)開售樓盤總量不足六成，市場(chǎng)預(yù)計(jì)部分項(xiàng)目將會(huì)延至5月推售。最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月上海預(yù)計(jì)將有39個(gè)住宅項(xiàng)目開售，其中14個(gè)是首次推售的新盤。同樣地，在廣州，開發(fā)商亦為在傳統(tǒng)樓市銷售黃金期搶占先機(jī)，連日來廣州多個(gè)樓盤正全力促銷。最新數(shù)據(jù)顯示，今年“五一”假期間，廣州共有5.7萬套新舊房推售，同比增加五成。

目前廣州多個(gè)樓房正密鑼緊鼓地備戰(zhàn)“五一”假期的樓市，有樓盤的單價(jià)由每平方米1.3萬元（人民幣．下同）降至1.1萬元起。樓盤以打95折、提前登記優(yōu)惠等各種手段促銷。樓市促銷降價(jià)區(qū)域由廣州增城、從化、花都等郊區(qū)一直覆蓋到城市中心地帶。

評(píng)論：在內(nèi)地政府對(duì)房產(chǎn)市場(chǎng)剛性需求的支持力度不斷加大的時(shí)候，最近一段時(shí)間，樓市的回暖似乎開始有跡可循了，但是從整個(gè)狀態(tài)來看，這種趨勢(shì)未必能夠持續(xù)很久，畢竟當(dāng)前的房價(jià)還是沒有太明顯的普遍下降，在這樣的尷尬的時(shí)期，大部分投資者入市的意愿還是有所保留。內(nèi)房股開始有所動(dòng)作，但是投資者還是需要謹(jǐn)慎一些。

4、內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板除牌制 后市添變數(shù)[注冊(cè)開曼公司]

內(nèi)地創(chuàng)業(yè)板除牌制度下月起實(shí)施，分析指，新的除牌制度針針見血，嚴(yán)厲打擊造假帳等行為，使創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)有了真正的風(fēng)險(xiǎn)控制系統(tǒng)，但創(chuàng)業(yè)板炒風(fēng)熾熱，除牌風(fēng)險(xiǎn)也為A股市場(chǎng)增添不明朗因素。

深交所4月20日正式發(fā)布創(chuàng)業(yè)板股票上市規(guī)則（2012年修訂），并于今年5月1日起施行，其中首次加入創(chuàng)業(yè)板退市規(guī)則（即除牌機(jī)制）。

修訂后規(guī)則明確了創(chuàng)業(yè)板退市相關(guān)規(guī)定，其中包括︰創(chuàng)業(yè)板暫停上市考察期縮短到一年；創(chuàng)業(yè)板暫停上市將追述財(cái)務(wù)造假；創(chuàng)業(yè)板公司被公開譴責(zé)3次將終止上市；造假引發(fā)兩年負(fù)凈資產(chǎn)直接終止上市；財(cái)報(bào)違規(guī)將快速退市。

內(nèi)地財(cái)經(jīng)評(píng)論員葉檀(微博)指出，創(chuàng)業(yè)板除牌制度數(shù)條規(guī)則“針針見血”，直指財(cái)務(wù)造假及相關(guān)利益階層護(hù)殼要害，并杜絕了在停牌期粉飾報(bào)表重新上市的空間。

分析認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板除牌制度出臺(tái)，將有助于抑制創(chuàng)業(yè)板“三高”發(fā)行（高發(fā)行價(jià)、高市盈率、高超募資金）與垃圾股的炒作，有助于價(jià)值投資理念回歸A股，很多創(chuàng)業(yè)板股份還有較大下跌空間，可能會(huì)影響整體A股的市場(chǎng)氣氛。

此外，中國證監(jiān)會(huì)主席郭樹清日前在廣東調(diào)研時(shí)再次批評(píng)，證券市場(chǎng)還存在各種不規(guī)范行為，其中“炒新（新股）、炒小（中小型股份）、炒差（績差股）”現(xiàn)象非常嚴(yán)重，這不僅使股價(jià)結(jié)構(gòu)不合理，而且對(duì)投資者的利益造成了嚴(yán)重的損害。

評(píng)論：有不少的黑心企業(yè)，上市就是沖著圈錢去的，要想肅清整個(gè)證券市場(chǎng)，或許最根本的一點(diǎn)還是在上市的核準(zhǔn)制度上，否則最終受害的還是消息面相對(duì)較為閉塞的普通的投資者，如何從最普通的投資者利益出發(fā)，徹底的改變市場(chǎng)上魚目混珠的亂狀，這也許才是能令內(nèi)地證券市場(chǎng)健康發(fā)展的關(guān)鍵。

5、業(yè)績高峰期美股有望提振 靜觀儲(chǔ)局會(huì)議待QE3信息

美國企業(yè)首季業(yè)績理想，令上周美股回升后，本周大市去向，料將系于另一輪公司業(yè)績結(jié)果、歐債危機(jī)發(fā)展、與聯(lián)儲(chǔ)局周三會(huì)議聲明及主席記者會(huì)，會(huì)否透露推出第三輪量寬政策（QE3）的可能性。

道指及標(biāo)普500指數(shù)上周分別升1.4%及0.6%、至13029及1378點(diǎn)，標(biāo)指更是本月來首周上升，今年來累升9.6%。本周進(jìn)入業(yè)績高峰期第二周，有蘋果為首的近180間標(biāo)普成分股公布上季業(yè)績；股市正踏入季節(jié)性疲弱階段，因此，市場(chǎng)需要有強(qiáng)勁公司業(yè)績配合，才可抵銷股市上升空間不大的利淡預(yù)期。

標(biāo)指近期下跌日子均以近全日低位收市，但在上升日子卻明顯收于即市高位之下，反映技術(shù)走勢(shì)欠佳，圖表觀察者開始預(yù)期標(biāo)指或重復(fù)過去兩年表現(xiàn)，即4月見頂后出現(xiàn)年中回落期。

此外，市場(chǎng)對(duì)歐債危機(jī)的疑慮未減，西班牙及意大利等主要“歐豬”債息再度升向危險(xiǎn)水平，令人擔(dān)心自去年10月低位累升近30%的標(biāo)指，將驗(yàn)證“5月份沽貨離場(chǎng)”的格言正確無誤，醒目投資者提早于本月初段不斷趁高減持股票。

評(píng)論：近期美股市場(chǎng)上能夠炒作的熱點(diǎn)并不多，業(yè)績期的到來對(duì)于投資者而言也未必能夠起到太多的提振作用。投資者對(duì)企業(yè)的財(cái)報(bào)結(jié)果十分期待，同時(shí)對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)將要發(fā)表的利率聲明更為關(guān)注，全球經(jīng)濟(jì)增長前景暗淡，美國經(jīng)濟(jì)的前景亦不樂觀，如果沒能有更多的刺激措施和寬松的環(huán)境，美企的發(fā)展仍將繼續(xù)受到限制，而對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)的促進(jìn)必然也會(huì)減弱。

6、券商估8內(nèi)銀多賺14至49%

繼重慶農(nóng)商行（03618）后，其余內(nèi)銀8行將于本周三至周五公布首季業(yè)績。直至內(nèi)地3月新增貸款轉(zhuǎn)強(qiáng)，市場(chǎng)相信內(nèi)銀正面對(duì)信貸需求減弱、壞帳瀕臨上升的處境。有見及此，有券商估計(jì)，內(nèi)銀資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張減緩、息差改善放慢等可能拖累首季純利增長。

彭博社綜合券商預(yù)測(cè)，8行首季凈利潤增長由14%至49%，以民生銀行（01988）增長最快。但券商對(duì)個(gè)別銀行的盈利預(yù)測(cè)，與市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)的差別頗大，如花旗和野村均預(yù)測(cè)中國銀行（03988）純利增長只有10%，彭博統(tǒng)計(jì)則顯示市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)增長高達(dá)35%。

1、2月新增貸款疲弱令人對(duì)內(nèi)銀前景改觀，花旗指出，在貸款需求減弱下，銀行的貸款議價(jià)能力，縱然未見頂亦承受壓力，加上存款競爭持續(xù)，內(nèi)銀整體凈息差有可能按季輕微回落。該行相信，內(nèi)銀首季將展現(xiàn)凈息差擴(kuò)闊放慢、資產(chǎn)負(fù)債表擴(kuò)張和手續(xù)費(fèi)收入減緩的趨勢(shì)，同時(shí)成本收益率改善也收窄。

野村和花旗均預(yù)期，首季資產(chǎn)質(zhì)素應(yīng)可維持穩(wěn)定。野村估計(jì)，農(nóng)業(yè)銀行（01288）、中信銀行（00998）可望持續(xù)錄得不良貸款余額和比率“雙降”，但招商銀行（03968）可能出現(xiàn)不良貸款余額輕微上升。

巴克萊予以內(nèi)銀板塊“中性”評(píng)級(jí)，認(rèn)為在中國增長放緩、歐債憂慮重燃及銀行盈利動(dòng)力減弱下，未來數(shù)月內(nèi)銀只能窄幅上落。但該行亦指，內(nèi)地3月新增貸款高于預(yù)期帶來上行風(fēng)險(xiǎn)，內(nèi)銀首季若能取得合理的好成績，或觸發(fā)短期股價(jià)反彈。

評(píng)論：內(nèi)銀股最近連續(xù)遭到施壓，股價(jià)的表現(xiàn)亦不理想。不過隨著市場(chǎng)對(duì)利空因素的自我消化，以及內(nèi)地信貸市場(chǎng)的轉(zhuǎn)好，對(duì)內(nèi)銀股一季度的業(yè)績而言還是會(huì)形成一定的支撐，如果能有好的業(yè)績表現(xiàn)，也許內(nèi)銀股的頹勢(shì)會(huì)很快的扭轉(zhuǎn)。