1、美零售遜預(yù)期 道指午市軟

[如何成立馬紹爾公司]穆迪降低歐洲國家信貸評(píng)級(jí)及展望，與市場(chǎng)憂慮希債危機(jī)，連同美國零售銷售令人失望，令歐元及歐美股市受壓；但德國投資者信心升至10個(gè)月高位及意大利拍債結(jié)果佳，為大市帶來支持。

歐元兌美元早段低見1.3107，其后受德國投資者信心意外不跌反升刺激，一度回升至1.3216，但美國公布零售銷售數(shù)據(jù)疲弱后再度回軟，午市兌1.3110，跌0.6%。受日本央行擴(kuò)大量寬政策（QE）刺激經(jīng)濟(jì)，美元兌日?qǐng)A升近3周高位至78.47，升1.2%；美滙指數(shù)回升至79.37，升0.3%。

評(píng)論：美國的零售銷售數(shù)據(jù)不及市場(chǎng)預(yù)期，整體上來看，對(duì)美股的走勢(shì)影響并不大，而且也未能撼動(dòng)目前堅(jiān)挺的投資者信心。奧巴馬政府公布了2013年財(cái)政預(yù)算案之后，投資者對(duì)后市的預(yù)期或能更樂觀，刺激就業(yè)增長(zhǎng)，保護(hù)中低層階級(jí)的利益，改善房地產(chǎn)市場(chǎng)窘境，等等一些列的改善措施都惠及民眾利益。雖然數(shù)據(jù)不理想，或許也只是暫時(shí)性的，整體來看美國經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍較好。

2.、希債「審判日」 歐盟備應(yīng)變方案

德國放風(fēng) 準(zhǔn)備好希臘脫歐

今日可說是希臘債務(wù)危機(jī)的「審判日」，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)將云集比利時(shí)布魯塞爾開會(huì)，審閱希臘政府提交的新緊縮方案，再宣判該國能否獲得新一輪援助，避免3月違約以至退出歐元區(qū)，引發(fā)難以估量的全球經(jīng)濟(jì)浩劫。

希債危機(jī)自2010年初爆發(fā)以來，迄今已逾兩年，期間歐元區(qū)各國經(jīng)濟(jì)精英扭盡六壬，仍然無法阻止危機(jī)對(duì)外蔓延及不斷惡化。全球經(jīng)濟(jì)安危，今天將命懸在這個(gè)被視為西方文明搖籃的地中海小國身上。

金援條件懸念多 市場(chǎng)難安

或者，希臘的重要性竟以災(zāi)難形式重現(xiàn)，[馬紹爾公司特色]對(duì)全球、特別是西方來講，都是莫大諷刺。然而，更諷刺的是作為民主制度發(fā)源地，希臘現(xiàn)正身陷沒完沒了的黨派斗爭(zhēng)中，原本用作尋求最佳解決方法的制度，現(xiàn)時(shí)竟淪為國家經(jīng)濟(jì)改革重生的絆腳石。

事實(shí)上，上周歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)會(huì)已明言，希臘今日再提交的緊縮方案，必須符合3項(xiàng)必要條件，才有望獲得援助。盡管希臘國會(huì)周日已通過方案，符合首個(gè)必要條件，但政府至今仍無法說明3.25億歐元的額外削支細(xì)節(jié)，令市場(chǎng)無法安心。

評(píng)論：市場(chǎng)在迫切的等待希臘的援助能夠順利過關(guān)，對(duì)于全球股市而言都能得以安慰。一旦此次的援助未能落實(shí)，希臘的違約或者說是成為首個(gè)退出歐元區(qū)的國家之后，給全球金融市場(chǎng) 帶來的震撼將會(huì)是巨大的，雖然實(shí)質(zhì)性的影響并不多，但是其將引發(fā)出來的一系列的危機(jī)事件將是市場(chǎng)短期內(nèi)無法消化的，以及對(duì)整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)的影響也將十分顯著。雖然希臘內(nèi)部目前的混亂狀態(tài)令希臘的援助到位遲遲不能順利，但為了顧全大局，最終或許還是能夠完成考驗(yàn)。

3、吳曉靈：中央不會(huì)「大放水」

貨幣政策謹(jǐn)慎 分析：月內(nèi)難減準(zhǔn)備金

全國人大財(cái)經(jīng)委副主任、人民銀行前副行長(zhǎng)吳曉靈表示，雖然今年中國經(jīng)濟(jì)遭遇困難，但中央的政策取向仍會(huì)謹(jǐn)慎，不會(huì)采取「?jìng)鶆?wù)大開閘」、「信貸大放水」方式來解決問題。

另外，近期人民銀行以正回購作為調(diào)控流動(dòng)資金的主力措施，央票則繼續(xù)暫停發(fā)行；有市場(chǎng)人士分析，人行的取態(tài)顯示月內(nèi)下調(diào)存款準(zhǔn)備金率的機(jī)會(huì)不大。

吳曉靈在一個(gè)論壇上表示，雖然今年中國經(jīng)濟(jì)有可能會(huì)遇到困難，但困難反而有利于各方凝聚改革共識(shí)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的轉(zhuǎn)型：「中國經(jīng)濟(jì)今年即使遇到再大困難，困難程度也不會(huì)超過建國初期，不會(huì)超過60年代時(shí)期，也不會(huì)超過文革結(jié)束后的一段時(shí)期，只要我們的方針政策正確，中國經(jīng)濟(jì)遇到再大的困難也能走出困境�！�

評(píng)論：投資者對(duì)內(nèi)地的政策大幅松動(dòng)的預(yù)期早已經(jīng)被消耗殆盡，而預(yù)調(diào)、微調(diào)的方式來進(jìn)行對(duì)經(jīng)濟(jì)的調(diào)整似乎開始成為當(dāng)前的主導(dǎo)，不過，投資者目前還在苦苦等待，希望能夠盡快從預(yù)調(diào)、微調(diào)中看到經(jīng)濟(jì)的樂觀前景。不過目前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)嚴(yán)峻，雖然表現(xiàn)上看還算平穩(wěn)，但下滑的速度或許正在加快。政策方面的支撐或許還是有待加強(qiáng)。經(jīng)濟(jì)的回軟令A(yù)股表現(xiàn)疲憊，投資者對(duì)后市的謹(jǐn)慎與疑慮給市場(chǎng)帶來壓力。

4、土地財(cái)政縮水 地方債風(fēng)險(xiǎn)增

在地方政府無力償還到期貸款的壓力下，中央終于妥協(xié)，研究允許地方融資平臺(tái)有條件展期（延期還款），暫時(shí)緩解地方債務(wù)危機(jī)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

地方融資平臺(tái)的債務(wù)危機(jī)，背后是地方政府的流動(dòng)資金存在壓力。一方面是負(fù)債率高，另一方面是樓市調(diào)控導(dǎo)致樓市低迷，使不少過度依賴「土地財(cái)政」的地方政府「告急」，加劇地方債務(wù)爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。

壞帳恐達(dá)3.2萬億元

《上海證券報(bào)》引用相關(guān)部門數(shù)據(jù)稱，截至去年9月末，全國地方政府融資平臺(tái)超過1萬間，貸款余額為9.1萬億元（人民幣．下同），當(dāng)中逾65%的平臺(tái)貸款是安全的。這意味著，有35%，即近3.2萬億元的平臺(tái)貸款不安全，有可能成為壞帳。

目前，地方政府融資平臺(tái)進(jìn)入還債高峰。銀行界估計(jì)，未來3年將有35%貸款到期。地方債務(wù)的抵押品主要是土地，但土地價(jià)格下跌，政府賣地收入減少，地方政府融資平臺(tái)違約的風(fēng)險(xiǎn)正不斷增加。

[注冊(cè)馬紹爾公司優(yōu)勢(shì)]財(cái)政部曾警告，部分地區(qū)和行業(yè)還債能力弱，存在風(fēng)險(xiǎn)隱患。針對(duì)地方債務(wù)的違約風(fēng)險(xiǎn)，據(jù)悉，有關(guān)部門已要求無法還款的借款人在半年或一年內(nèi)向債權(quán)銀行和地方政府報(bào)告還債缺口，提前安排還款。

評(píng)論：房地產(chǎn)市場(chǎng)的疲軟狀態(tài)將引起上下游一系列的連鎖反應(yīng)，還會(huì)對(duì)銀行也形成明顯的沖擊。但是當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控不能松動(dòng)，否則將前功盡棄，而反過來，金融行業(yè)受到的沖擊還是需要增強(qiáng)改善以及防御性。地產(chǎn)和銀行業(yè)的困境在A股市場(chǎng)中反應(yīng)，整個(gè)市場(chǎng)表現(xiàn)亦十分難振，投資者還在等待更新的政策方向。

5、核電重啟信號(hào)頻現(xiàn) 核電股未受惠

中國證券網(wǎng)昨日?qǐng)?bào)道，國家能源局最新完成的《核電中長(zhǎng)期發(fā)展調(diào)整規(guī)劃》顯示，到2020年全國核電裝機(jī)目標(biāo)為8000萬千瓦，高出此前業(yè)界普遍預(yù)期的6000萬到7000萬千瓦水平。有分析指，消息雖然利好核電相關(guān)產(chǎn)業(yè)，但因核電建設(shè)需時(shí)長(zhǎng)遠(yuǎn)，近年核電股股價(jià)難受影響。

能源局推新規(guī)劃

自日本福島核泄漏事件以來，國務(wù)院曾在去年3月16日下令停批全國核電新項(xiàng)目，待核安全規(guī)劃出臺(tái)。報(bào)道指出，此次新規(guī)劃標(biāo)志有關(guān)部門對(duì)核電新建項(xiàng)目審批已重啟，目前《核安全規(guī)劃》、《核電安全規(guī)劃》和《核電中長(zhǎng)期發(fā)展調(diào)整規(guī)劃》已經(jīng)或即將提交國務(wù)院，政策審議程序最快在3月底前完成。報(bào)道分析，核電在實(shí)現(xiàn)可再生能源發(fā)展目標(biāo)中的作用將愈加凸顯。

評(píng)論：在新能源產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，核電的發(fā)展已經(jīng)有相對(duì)較長(zhǎng)的時(shí)間，雖然其所具有的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，但是如果能安全有效的利用給社會(huì)帶來的貢獻(xiàn)還是巨大的，日本核電事故之后全球經(jīng)濟(jì)體有一段時(shí)間對(duì)核電都是望而生畏，不過近期國內(nèi)對(duì)核電的新政出臺(tái)表明了中國政府對(duì)核電行業(yè)的重視與支持。任何事物都是有兩面性，主要看我們?cè)趺慈グ踩�利用正面效�?yīng)。

6、內(nèi)地樓市成交 按周增七成半

內(nèi)地樓市似寒還暖，中國指數(shù)研究院最新數(shù)據(jù)顯示，上周被監(jiān)測(cè)的40個(gè)城市中，33個(gè)城市樓市一周平均成交量按年下降，占比例超過八成；但與前一周數(shù)據(jù)比較，34個(gè)城市中有30個(gè)按周回暖，平均成交量回升75%。其中昆明領(lǐng)漲，按周e升540%，一線城市北京、上海、廣州及深圳亦分別增長(zhǎng)86%、60%、45%及114%。

有美資券商比較兩周數(shù)據(jù)，發(fā)覺多數(shù)城市已經(jīng)按周大幅回暖，認(rèn)為接下來幾周的樓市數(shù)據(jù)非常關(guān)鍵，因?yàn)樯现艿姆磸椏赡苡兄袊�新年因素，隨后走勢(shì)更能反映市場(chǎng)需求的變化。

惟另一方面，中央對(duì)樓市政策態(tài)度仍緊，住建部政策研究中心副主任王玨林前日表示，地方政府不應(yīng)試圖調(diào)整中央的房地產(chǎn)調(diào)控政策，必須遵從中央的政策立場(chǎng)。當(dāng)日蕪湖市的樓市補(bǔ)貼放寬政策臨時(shí)叫停，去年10月佛山欲放寬限購令，通知僅公布半日便被取消。