1、德法最后通牒 促希承諾改革

希臘政府周日與國內(nèi)政黨開會后，雖達(dá)成部分共識，但勞工改革及銀行重組方面仍有分歧，原定周一晚的續(xù)會更押后至今天。德法兩國昨晚開會后，同對希臘表示不滿，要希臘盡快接納三巨頭改革建議，才可獲發(fā)次輪金援。

德法兩國昨晚舉行了雙邊會議，會后，德國總理默克爾（Angela Merkel）明確表示現(xiàn)已時日無多。她說：「我想重申一次，若三巨頭的改革建議未能落實，希臘將不獲援助。建議已放在談判桌，希臘要珍惜時間，須盡快辦事�！�

[注冊離岸公司]法國總統(tǒng)薩爾科齊（Nicolas Sarkozy）已表達(dá)了不滿，投訴希臘為何還要多談判數(shù)天。他更直言：「希臘朋友須現(xiàn)在決定是否接納三巨頭的改革建議，否則不獲發(fā)援金�！�

評論：希臘的問題目前仍是歐債危機(jī)解決的關(guān)鍵一步，倘若希臘政府與債權(quán)人的談判不能達(dá)到最終的共識，接下來希臘所面對的可能就是債務(wù)到期之后的無力償還的尷尬境地，如此一來，歐債對全球市場的影響也將會再次升級。希臘的問題難以解決有很多其內(nèi)部的矛盾成為阻礙，如果不能妥善解決，或?qū)⒊蔀闅W債二次爆發(fā)的導(dǎo)火索。

2、歐銀增資大計「近半不可信」

傳歐洲銀行管理局（EBA）質(zhì)疑大部分歐銀上月提交的資本重組計劃，指近半缺乏可信性，其中德國商業(yè)銀行（Commerzbank）及意大利錫耶納銀行（Monte dei Paschi de Siena）或需政府支援才能達(dá)標(biāo)。

不過，EBA發(fā)表聲明，指《金融時報》的報道資料不準(zhǔn)確，現(xiàn)在評論資本重組計劃的可行性言之尚早。

EBA去年的壓力測試，最終得出31間歐銀需在今年6月底前增資共1,150億歐元，以達(dá)致9%的核心一級資本比率要求的結(jié)論。相關(guān)銀行上月前須提交增資計劃，交由EBA下周討論，但報道引述知情人士透露，計劃列出的增資措施，多達(dá)一半缺乏可信性。

其中兩項具爭議的策略，是銀行對風(fēng)險資產(chǎn)的評估，[注冊香港公司]以及承諾出售的資產(chǎn)難以吸引買家，且基于歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景看淡，令銀行截至今年6月的盈利預(yù)測看來過分樂觀。

評論：我們暫且可先不管增資計劃的真假，歐盟以及歐洲央行在市場上的公信力度早已經(jīng)喪失大半了，歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)的解決經(jīng)過長期磨合至今仍然無果，而歐盟以及歐洲央行表面上看起來忙忙碌碌，但實際上真正解決的問題卻少之又少。這不得不令市場感到憤懣，同時也令市場感到擔(dān)憂，一旦歐債危機(jī)出現(xiàn)二次深化，歐盟和歐洲央行到底還能不能支撐下去。

3、A股打黑 郭樹清誓除「老鼠倉」

監(jiān)管制度存缺陷 內(nèi)幕交易困擾股市

前中證監(jiān)副主席、國家開發(fā)銀行副行長王益案牽出連串中國股市黑幕。長期以來，內(nèi)幕交易、資金操縱市場、「老鼠倉」等問題阻礙內(nèi)地股市健康發(fā)展。

去年底中證監(jiān)主席郭樹清上任后，便首先向股市黑幕核心的內(nèi)幕交易和「老鼠倉」開刀。

2008年6月，內(nèi)地發(fā)生一宗震動中國股市的驚天大案。曾任中證監(jiān)副主席的國家開發(fā)銀行副行長王益被「雙規(guī)」（在規(guī)定時間、地點交代問題），原因是其多年來在證券市場進(jìn)行違規(guī)、違法活動，包括國金證券借殼上市、廣發(fā)證券內(nèi)幕交易等，背后牽涉到銀行、證券公司、上市公司等多個層面。該案引發(fā)多名金融業(yè)高層落馬，并導(dǎo)致股市動蕩。

評論：內(nèi)地A股市場中的混亂狀態(tài)已經(jīng)不是一天兩天了，肅清市場，增強(qiáng)透明度以及公平、公正、公開的市場機(jī)制的措施也是一個老話題了。但是，市場所存在的弊端依然肆虐，給股民帶來的危害仍然較重。目前的A股市場需要的不是表面上的整治，而是深入的徹底的洗刷，只有這樣才能從根本上改變目前市場的不良發(fā)展?fàn)顟B(tài)。

4、春節(jié)后冷風(fēng)續(xù)吹 內(nèi)房「偏癱」

內(nèi)地樓市寒冬持續(xù)，春節(jié)后首周北京新房均價跌25%，網(wǎng)簽量按年大跌近5成；深圳1月份新房成交創(chuàng)20個月新低。業(yè)界稱，目前整體樓市處于「偏癱」?fàn)顟B(tài)。調(diào)查指，7成經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測房價將下跌。

內(nèi)地樓市持續(xù)冰封，各主要城市的樓市在今年第1個月都創(chuàng)下近年成交新低。中國指數(shù)研究院春節(jié)期間監(jiān)測的重點城市中，北京、天津、上海、南京等地創(chuàng)下2008年以來的最低周成交量。

評論：對內(nèi)地房地產(chǎn)市場的調(diào)控從目前來看已經(jīng)形成一定的效果，但是也就是因為房地產(chǎn)市場轉(zhuǎn)向低迷，不少地方上對國家政策的執(zhí)行力開始大打折扣，這或許就給房地產(chǎn)市場的調(diào)控繼續(xù)深化增加了難度。成交量下跌明顯，但是房價卻并未跟上，房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀是不夠合理的。后期，內(nèi)房市場的調(diào)控或許將轉(zhuǎn)向?qū)�剛性需求的支持，同時打擊投機(jī)行為。房地產(chǎn)市場的急劇降溫給A股帶來壓力，如何繼續(xù)提振股市，或許也是政策取向的關(guān)鍵。

5、人民日報：養(yǎng)老金必入市

內(nèi)地《人民日報》昨日刊登文章，指養(yǎng)老金入市是必然趨勢，在股市各項制度完善、長期價值投資顯現(xiàn)之時，即是養(yǎng)老金進(jìn)入股市的關(guān)鍵。消息刺激內(nèi)地A股高開，其后一度倒跌，但最后仍以升市作結(jié)。中國證監(jiān)會主席郭樹清、全國社�；�金會理事會會長戴相龍自去年底以來，已在不同場合公開表示將積極推動養(yǎng)老金投資股市�！度嗣袢請蟆纷蛉盏奈恼抡f，長遠(yuǎn)而言養(yǎng)老金進(jìn)入股市是必然趨勢，值得探討是入市時機(jī)。

文章續(xù)指出，有人認(rèn)為，股市經(jīng)過兩年下跌，目前正在低位，乃入市好時機(jī)。但養(yǎng)老金入市應(yīng)粞鄢ぴ棟才牛重要的是股市長期穩(wěn)定回報能力，而不是為了低位介入，賺一把就走。相反，最重要的考慮因素是股市能否提供足夠長期投資機(jī)會。因此，加快改善股市各項制度，讓長期價值投資能夠在A股市場上真正有用武之地，才是養(yǎng)老金入市前提。

評論：市場預(yù)期養(yǎng)老金入市的消息經(jīng)過之前的起伏之后，對市場的影響逐漸減弱，而政府也表示，入市是肯定的，只是需要等待合適的機(jī)會，這是敷衍還是給市場信心？暫時還不得而知。之前在憧憬養(yǎng)老金入市的推動力支持下，A股出現(xiàn)了連續(xù)的反彈走勢，后期，在市場上各種因素都欠缺明朗化的時候，A股的走勢或許難以持續(xù)攀升。

6、人幣來年可升2.8% 市場新共識

未來一年，人民幣兌美元升值幅度僅有2.8%，這樣的市場共識可信嗎？

路透社發(fā)布的最新調(diào)查顯示，綜合37位接受訪問的分析師預(yù)測，人民幣兌美元3個月后將升值至6.28、6個月后再升至6.23、12個月后則升至6.13，升幅分別是0.4%、1.3%和2.8%。即是說，市場預(yù)期人民幣兌美元的升值步伐將進(jìn)入放緩階段。

快速升值期 似是一去不復(fù)返

人民幣快速升值的大潮是否一去不復(fù)返呢？自2005年7月中國推行滙率改革以來，人民幣兌美元累積升值高逾3成，人民幣名義有效滙率和實際有效滙率亦分別升值超過一成半和接近兩成半。

盡管以美國為首的西方國家還是高喊人民幣兌美元滙價仍被低估兩成半至3成，并藉此不斷施加升值壓力，但人民幣滙率要長期保持快速升值態(tài)勢是不科學(xué)的，更是中國經(jīng)濟(jì)所不能承擔(dān)的。因此，人民幣升值步伐轉(zhuǎn)向放緩，看來是不可避免。

國際貨幣基金組織（IMF）昨天公布的「中國經(jīng)濟(jì)展望」亦有相類似看法，報告指出，受中國貿(mào)易順差收窄和全球避險情緒升溫影響，近期人民幣升值壓力減少，中國外滙儲備的增速亦告放緩。

事實上，雖然2011年全年人民幣兌美元累積升值5.1%，但進(jìn)入2012年后，國務(wù)院總理溫家寶在上月初全國金融工作會議提出的「增強(qiáng)人民幣滙率雙向浮動彈性」充分發(fā)揮威力，人民幣兌美元滙價不升反跌，今年迄今大約貶值了0.2%。