今日香港股市重要新聞解讀。

1、內(nèi)地GDP續(xù)放緩 上季料「破九」

市場聚焦國家統(tǒng)計局明天（17日）公布的去年經(jīng)濟數(shù)據(jù)，機構(gòu)普遍預(yù)測，2011年第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）將「破九」，回落至8.6%左右，但全年GDP將保持9%以上。

[注冊離岸公司]本周是股市春節(jié)前最后一個交易周；分析指，由于觀望數(shù)據(jù)，加上歐債危機不確定性，料本周股市將淡靜震蕩。

國家統(tǒng)計局局明天將公布去年全年和第四季的GDP、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額等經(jīng)濟數(shù)據(jù)。機構(gòu)普遍預(yù)期，第四季內(nèi)地GDP增長將在8.6%左右，全年GDP在9.2%左右。

去年首三季，內(nèi)地的GDP增長逐季放緩，其中第一季增長9.7%，第二季增長9.5%，第三季已放緩至9.1%，前三季的GDP比去年同期增長9.4%。

評論：內(nèi)地經(jīng)濟增長的趨勢放緩也是正常，歐債危機的爆發(fā)令全球經(jīng)濟陷入衰退漩渦，能夠在危難之中掙扎前行，繼續(xù)保持增長趨勢已實屬不易。從另一方面來說，經(jīng)濟增長受危機影響放緩，也讓我們學(xué)會了如何更好的抵御外來以及內(nèi)在的風險，為今后的經(jīng)濟更好更快的增長鋪平道路。對股市而言未必是壞事，更多的經(jīng)濟刺激政策或許將隨之出路。

2、經(jīng)濟數(shù)據(jù)巨企業(yè)績 撐美股

美股連升兩周后，本周勢受歐元9國評級被降的影響，[注冊香港公司]面臨回吐壓力，但中國或在春節(jié)前減準備金，連同預(yù)期美企業(yè)績與經(jīng)濟數(shù)據(jù)佳，或為市場帶來支持。

美股今天馬丁路德金紀念日假期休市，傳聞標普降級的消息，令上周五標普500指數(shù)結(jié)束連續(xù)4天升勢，從周四的5個月高位回落后，全周升幅收窄至0.9%，至1289點；道指升0.5%，至12422點；但標普在美股上周五收市后才公布降級消息，分析師擔心或為本周初市況帶來進一步壓力。

不過，有分析指標普降級的傳聞，早于月初開始廣泛流傳，市場頗大程度已反映這負面消息，即使落實降級，對市場負面影響相信將逐漸減少，大市可能轉(zhuǎn)受其他消息影響，包括市傳中國或在下周春節(jié)前再減準備金率，如消息屬實，料可抵銷標普降級的影響。

評論：美國經(jīng)濟增長趨勢轉(zhuǎn)好，經(jīng)濟數(shù)據(jù)的結(jié)果示好是一方面，另一方面投資者所重點關(guān)注的就是上市公司的業(yè)績?nèi)绾�，這些是直接關(guān)系到投資者收益的。經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及上市公司業(yè)績?nèi)绻�能夠繼續(xù)保持良好狀態(tài)，那么歐債方面的影響自然也會降低。美股前行的道路上還是有很多的崎嶇。

3、德挺緊縮 加快歐元區(qū)改革

標準普爾向歐元區(qū)使出「降級連環(huán)拳」，唯一好消息是未有波及龍頭德國的3A評級。不過，隨著外間要求進一步加強救援的聲音愈來愈大，德國政府若堅持過往的援歐路線，恐難以令市場恢復(fù)信心。

雖然德國評級展望沒被標普列為負面，短期內(nèi)沒有降級風險，但仍被對方批評，其推動的緊縮政策不能徹底解決歐元區(qū)問題。面對評級機構(gòu)的挑戰(zhàn)，德國總理默克爾（Angela Merkel）堅持緊縮之路方向無誤，更表明有需要加快建立財政聯(lián)盟的步伐；同時需盡快成立永久救市基金歐洲穩(wěn)定機制（ESM），以穩(wěn)定投資者信心。

她又指標普行動并不令人驚訝，況且標普只是3大評級機構(gòu)之一，不會影響目前救市基金歐洲金融穩(wěn)定機制（EFSF）對成員國的救援能力。她強調(diào)，即使EFSF沒AAA評級，仍能提供足夠的火力救援，并指即使低一級的AA+，也不是個壞評級。

不過，默克爾執(zhí)政聯(lián)盟的盟友卻持不同意見。自由民主黨（FDP）財政政策發(fā)言人Frank Schaffler稱，降級對德國有直接影響，單是奧地利失去3A評級，便代表德國在EFSF的貢獻不再僅40%，即須付出較目前2,210億歐元為多；若要令EFSF維持3A級，德國便需承擔近75%份額，即要增加約1,900億歐元；長久下去，將增加德國信貸評級的壓力。

國內(nèi)反對派社會民主黨（SPD）亦趁機要求政府取消原定的減稅措施，認為標普降級是對德國的警告，可能加重德國在EFSF的義務(wù)。

評論：歐債危機的影響持續(xù)不斷，同時不斷向歐元區(qū)核心國家擴散，對歐洲經(jīng)濟形成明顯拖累。單純的援助未必有用，現(xiàn)在的歐諸國就好像無底洞，再多的資金也無法令危機真正緩解，關(guān)鍵是要切斷危機的根源，讓危機沒有繼續(xù)滋生的土壤。否則，一旦繼續(xù)蔓延下去之后，不但歐洲經(jīng)濟將毀于一旦，更加會給全球經(jīng)濟形成更嚴重的打擊。

4、內(nèi)地部門達成共識 RQFII規(guī)模勢加碼

人民幣境外合格機構(gòu)投資者（RQFII）首批額度批出后，有份參與的證券商及基金爭相推出產(chǎn)品。中國證監(jiān)會上周五會見部分內(nèi)地媒體時有意放風，表示中國證監(jiān)會目前已經(jīng)與相關(guān)部門達成一致意見，正在研究進一步擴大試點規(guī)模，爭取在機構(gòu)類型、投資范圍和投資比例等方面有所突破；同時研究有關(guān)試點機構(gòu)發(fā)行人民幣A股ETF產(chǎn)品。消息人士指出，下一步擴大數(shù)百億元投資額度的機會較大。

[注冊美國公司]在內(nèi)地股市低迷的環(huán)境下，擴大RQFII及推A股ETF的阻力明顯較小。

目前僅有21間內(nèi)地金融機構(gòu)（9間基金公司和12間證券商在港子公司）獲批RQFII資格，首階段獲得的投資額度合計200億元人民幣，本港證監(jiān)會已批準17家RQFII的產(chǎn)品，但局限在投資不少于80%在內(nèi)地債市，不多于20%在內(nèi)地股市，產(chǎn)品雷同，開發(fā)商競爭激烈。

據(jù)了解，上周五中證監(jiān)特地約見幾家內(nèi)地媒體，之后《證券日報》、《上海證券報》、《證券時報》和《京華時報》等媒體同時報道，中證監(jiān)有關(guān)部門負責人表示，已經(jīng)與相關(guān)部門達成一致意見，正在研究論證進一步擴大RQFII試點規(guī)模，爭取在機構(gòu)類型、投資范圍和投資比例等方面有所突破。

據(jù)內(nèi)地消息透露，RQFII仍處在試點階段，中證監(jiān)對醞釀擴大RQFII試點規(guī)模的表態(tài)積極，下一步增加投資額度的可能性較大，金額有可能在500億元人民幣左右，但目前在投資范圍和比例等具體操作上仍無進一步方案。

評論：增加RQFII的規(guī)模，對市場而言有一定的支持作用，資金充裕增強市場流動性，有助市場的進一步回暖，但是從目前的狀況來看，激發(fā)市場信心與積極性或許才是關(guān)鍵，而市場所缺乏的仍然還是一種自發(fā)的推動力。

5、提振信心 治市比救市重要

早前中國內(nèi)地股市指數(shù)屢創(chuàng)新低，人氣極度低迷。這與近來經(jīng)濟增速下滑、通脹高企有一定關(guān)系。然而2011年8月份公布的消費物價指數(shù)(CPI)高位按月有所回落，卻仍未能帶動內(nèi)地股市翻紅。究其根源，資本市場內(nèi)在的制度性缺陷所導(dǎo)致的信心不足是一個重要因素。

溫家寶總理提出要提振股市信心，但信心的建立并非空穴來風，如果不從根本上解決資本市場的制度性缺陷，那么所謂的提振信心不過是曇花一現(xiàn)，治標而不治本。

評論：中國的證券市場想來都是政策市，政府的講話給市場帶來振奮，但隨后市場還是延著老路向前走，提振市場信心是必須的，但是更重要的也許應(yīng)該改變目前內(nèi)地A股市場的亂象，增強上市公司的質(zhì)素，增強市場披露機制，增加透明度等等，單純的依靠外敷衍來抹平傷口表面是沒效果的，治標更要治本。

6、11家內(nèi)房銷售目標平均增15％

受到內(nèi)地信貸政策有放寬的勢頭，加上部分房企2011年的銷售仍錄得理想的成績，令內(nèi)房股一洗去年的頹氣，自踏入2012年以來表現(xiàn)都優(yōu)于大市。

不過，綜合市場消息，11家初步厘定今年銷售目標的房企，目標較去年實際銷售平均增幅僅15％，遠低于以往的20％至30％；4家房企的目標更低于2011年目標，反映開發(fā)商對后市看法異常審傎。