今日香港股市重要新聞點評。

1 七大央行連手救市 金股油齊急升

全球央行再次連手救市，除了人民銀行昨注冊離岸公司天傍晚突然宣布，近三年來首次調(diào)低存款準(zhǔn)備金率（RRR）0.5個百分點后不久，在美股開市前，美歐日等六大央行也連手向全球金融系統(tǒng)注入流動性，消息刺激美股、現(xiàn)貨金及油價齊齊急升。

內(nèi)地通脹見頂回落，以及外圍環(huán)境轉(zhuǎn)差拖累中國經(jīng)濟出現(xiàn)減速，為中央開閘「放水」創(chuàng)造條件。人行宣布調(diào)低RRR 0.5個百分點，釋放近4000億元（人民幣．下同）資金。在制造業(yè)數(shù)據(jù)公布前夕，人行提前出手調(diào)低RRR令市場充滿注冊香港公司疑團；分析員認(rèn)為，今天公布的官方PMI數(shù)字可能比想象中差，調(diào)低RRR的舉動或陸續(xù)有來。

另外，聯(lián)儲局、歐洲、日本、英國、加拿大和瑞士央行昨天于美股開市前一個半小時宣布，六大央行將連手向全球金融系統(tǒng)增加流動性，以紓緩金融市場 的壓力。六大央行同意，把現(xiàn)有的美元流動資金掉期協(xié)議定價下調(diào)半厘，下周一起生效。另外，六大央行同意，額外增加雙邊掉期協(xié)議，以便有需要時，各央行可在自己的管轄區(qū)內(nèi)提供本幣以外的貨幣。

評論：全球央行聯(lián)手聯(lián)手向金融系統(tǒng)注入流動性，中國預(yù)期之外的全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，近期最為困擾港股的資金面緊張問題有望迅速緩解，港股12月開門紅已成必然。短期而言，在利好救市政策的帶動下，港股近期弱勢整理格局料將有所變化，后市料將有較大幅度反彈。而中期來看，在歐債危機仍將繼續(xù)反復(fù)情況下，未來港股走勢仍存一定風(fēng)險，投資者需保持適當(dāng)謹(jǐn)慎。

2 政策未逆轉(zhuǎn) 中國減息言之尚早

人行近三年來首次下調(diào)銀行存款準(zhǔn)備金率（RRR），令之前連續(xù)上調(diào)12次至歷史高位的RRR轉(zhuǎn)勢回落；然而，目前仍不能把此舉視為政策全面轉(zhuǎn)向、貨幣政策全盤放松的標(biāo)記。有內(nèi)地專家指出，未來中國的貨幣政策將由穩(wěn)中從緊微調(diào)至穩(wěn)中趨松的階段，明年開始會每月下調(diào)一次RRR，但減息短期內(nèi)將不會出現(xiàn)。

面對新增貸款顯著放緩，制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)或跌至近三年來的新低，加上外圍經(jīng)濟不穩(wěn)令外資撤離，中國經(jīng)濟引擎面臨減速的隱憂浮現(xiàn)。通脹與房價雙拐點的出現(xiàn)，則為貨幣政策局部放松創(chuàng)造空間，人行于是在資金需求量大的年關(guān)前，出招緩解流動性壓力。

評論：誠然現(xiàn)時斷言中國宏觀政策將逆轉(zhuǎn)仍為時尚早，但國內(nèi)全面下調(diào)存款準(zhǔn)備金率，無疑已向市場釋放國內(nèi)正在逐步放松宏觀調(diào)控的信息，中國宏觀政策全面轉(zhuǎn)向?qū)⑤^之前預(yù)期更早的到來。而隨著國內(nèi)貨幣政策的放松，如何減少通脹反彈及對于目前房地產(chǎn)調(diào)控的負(fù)面影響是國內(nèi)決策層需要重點考慮的問題。

3 標(biāo)普突降匯控恒生評級 建行中行獲調(diào)升

歐美市場波動，信用評級機構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾因為修訂評注冊美國公司估準(zhǔn)則，昨天突然重新評估全球37家銀行的信貸狀況，其中15家銀行被調(diào)低信貸評級，包括匯控（005）被下調(diào)一級至「A+」，恒生（11）亦由「AA」降到「AA -」；不過，建行（939）和中行（3988）則被調(diào)升一級至「A」，與工行（1398）看齊，主因中國政府對國有銀行的支持。

標(biāo)普宣布，基于今年11月9日發(fā)布的新銀行評級準(zhǔn)則，對全球最大的37家金融機構(gòu)的評級進行復(fù)評。標(biāo)普將匯豐控股的長期評級及短期評級分別為「AA-」、「A-1+」調(diào)整至「A+」和「A-1」；將恒生的長期信貸評級下調(diào)一級至「AA -」，展望穩(wěn)定。

匯豐和恒生兩家銀行的新聞發(fā)言人拒絕評論事件。相關(guān)人士認(rèn)為，標(biāo)普是因為修訂評估準(zhǔn)則而重新調(diào)整評級，并非銀行本身的質(zhì)素發(fā)生改變。

標(biāo)普又對另外多家大型銀行的評級進行全面調(diào)整，多數(shù)為歐洲和美國的銀行，包括美國銀行、花旗銀行、摩根士丹利、高盛、富國銀行、摩根大通以及美國紐銀梅隆，巴克萊、德國商業(yè)銀行和瑞銀集團的信用評級亦被調(diào)降了一個等級。

標(biāo)普表示，根據(jù)市場發(fā)展趨勢和政府的支持度，下調(diào)有關(guān)銀行的評級反映了新評級方法的標(biāo)準(zhǔn)。

評論：標(biāo)普下調(diào)歐美銀行信用評級，及上調(diào)部分中國銀行的信用評級，主要原因是其修訂評估準(zhǔn)則，但其選擇于當(dāng)前市場對于銀行債務(wù)擔(dān)憂加劇的時點下公布調(diào)整，時機上頗令人玩味。鑒于在全球聯(lián)手救市的影響下，港股大舉反彈已成定局，此消息的負(fù)面影響料相對不大，而評級或調(diào)升的建行、中行表現(xiàn)值得期待。

4 海通證券入場費4274元 引入華平及三井信托為基礎(chǔ)投資者

海通國際（665）母公司海通證券將于今天舉行投資者推介會，據(jù)巿場消息指出，H股招股價介乎9.38元至10.58元，集資最多130億元，每手400股入場費約4274.66元。該公司已成功引入美國私募基金華平投資集團，及日本公司中央三井信托為基礎(chǔ)投資者，共認(rèn)購2.22億美元（即約17.32億港元）。

海通證券是次擬發(fā)售12.294億股，市場消息透露，其H股招股價介乎9.38元至10.58元，集資規(guī)模約115.28億至130.03億元。每手暫定為400股，入場費約4274.66元。

消息人士續(xù)指出，海通證券已成功引入兩名基礎(chǔ)投資者，共認(rèn)購2.22億美元（即約17.32億港元），該兩名基礎(chǔ)投資者分別為美國私募基金華平投資集團及日本公司中央三井信托。

根據(jù)海通證券早前的銷售文件指出，其國際配售占發(fā)行股數(shù)95%，當(dāng)中5%為公開發(fā)售，并有15%超額配股權(quán)。是次集資所得約35%將用于策略性海外收購或進一步拓展海外業(yè)務(wù)、20%用于拓展孖展融資及證券借貸業(yè)務(wù)、20%用于發(fā)展新產(chǎn)品、15%用于資本、直接及私募投資，余下約10%用作一般營運資金。

評論：隨著港股資金面情況的改善，新股市場亦將隨大市有所回暖，鑒于在前期低迷的市況下，前期已開始招股的新股在招股價上已有較大幅度的讓步，在大市轉(zhuǎn)暖的配合下，其投資價值將有所增加，投資者或可更加積極參與。

5 內(nèi)地上調(diào)電價 限制電煤升幅

為緩解今年來因煤電矛盾導(dǎo)致電力短缺和發(fā)電企業(yè)虧損嚴(yán)重的現(xiàn)狀，發(fā)改委宣布，今天起上調(diào)銷售電價和上網(wǎng)電價。銷售電價每千瓦時平均上調(diào)3分（人民幣．下同），居民用電暫不上調(diào)，同時對電煤實行臨時價格干預(yù)。分析人士表示，電價上調(diào)后應(yīng)可彌補電企虧損問題，提高其發(fā)電意愿。

發(fā)改委除調(diào)高銷售電價外，同時調(diào)高上網(wǎng)電價，全國燃煤電企業(yè)上網(wǎng)電價每千瓦時調(diào)高2.6分，所有發(fā)電企業(yè)平均上調(diào)2.5分。將隨銷售電價征收的可再生能源電價附加標(biāo)準(zhǔn)由現(xiàn)行每千瓦時0.4提高至0.8分。

發(fā)改委同時將適當(dāng)控制合同電煤價格的漲幅，規(guī)定2012年度合同電煤價在5%的幅度內(nèi)可適當(dāng)上調(diào)。而自明年1月1日起，對市場煤價進行限價，秦皇島北方港口的交易煤價，5500大卡的煤價，每噸不能超過800元。