周一港股跌836點(diǎn)，很明顯是跌過了龍，通常假期前若出現(xiàn)較恐慌情緒之時(shí)，自然會(huì)引致極悲觀的情緒，預(yù)先反映未來兩日的跌市預(yù)期。當(dāng)然，昨天假期，這兩天會(huì)發(fā)生甚么情況，大家不得而知，但人同此心，減磅為上，自然會(huì)令跌勢(shì)加劇。這情況跟上周美股假期前大跌的情況一樣。

這兩天市場(chǎng)的走勢(shì)，跟2008年金融海嘯發(fā)生前相類似；但市場(chǎng)的情緒，卻反而像2009年3月匯控（005）跌落33元之前一樣。兩者的分別在于前者大家絕對(duì)不會(huì)估得到美國真的不救雷曼，故此，最終觸發(fā)崩潰式的下跌。而后者則是全球央行已開始去救市，但大家并不相信而越跌越淡。

兩次的結(jié)果迥異，不信會(huì)爆煲之時(shí)，卻又偏偏出事；不信有得救之時(shí)，卻又偏偏是見底買貨之時(shí)。

后市波動(dòng)先保留實(shí)力

大家沒有水晶球，究竟今次最終結(jié)果會(huì)是前者還是后者？未到揭盅也不得而知。但有一點(diǎn)大家一定要做的，就是保存實(shí)力。與其去估結(jié)果，倒不如在策略上先鞏固自己的實(shí)力，不要孤注一擲。

至于環(huán)球市場(chǎng)資金流向的轉(zhuǎn)變，要留意的是各市場(chǎng)的方向開始有變。去年炒歐債危機(jī)，是美元及黃金升，油價(jià)與股市跌，但今次情況有別：美元升，歐元跌，這是正常；但黃金跌，油價(jià)不跌，則有點(diǎn)兒異樣。匯市方面，避險(xiǎn)的瑞郎因受政策的影響而升不起，這是正常；但日?qǐng)A亦同樣地?zé)o力升，也是一個(gè)疑點(diǎn)。

過去數(shù)日股市這么兇的跌勢(shì)，筆者也不敢叫大家過份進(jìn)取，但自己的睇法卻不會(huì)過份悲觀，亦不會(huì)用過淡的激進(jìn)言論去嘩眾取寵。只想奉勸大家一句，表面的現(xiàn)象有頗大疑點(diǎn)，而看淡的其中一些理據(jù)如成交細(xì)及港匯弱等，其實(shí)在過往的命中率只是一半一半而已，可信性不高。