1 恒指「干升」 一小時彈300點

恒指昨天走勢如坐過山車，早段曾下挫近百點，但下午3時歐洲股市開市后，重磅股齊齊「拗腰」回升，推動恒指于短短一小時內(nèi)反彈近300點，收市倒升97點或0.45%，收報21902點。不過，昨天恒指仍然屬于「干升」?fàn)顟B(tài)，全日主板成交僅611億元。

恒指雖然倒升，但其實昨天整體大市表現(xiàn)欠佳，全日下跌的股份仍多達(dá)773只，遠(yuǎn)多于上升股份358只，另有441只無升跌。不少強(qiáng)勢股出現(xiàn)沽壓，例如早前受保障房消息刺激而飆升的水泥建材股，安徽海螺（914）便跌3%，收報38.45元；中材（1893）跌2.86%，收報5.77元；西部水泥（2233）挫3.17%，收報2.44元；山水水泥（691）及華潤水泥（1313）均跌逾2%。

截至昨晚12時，在美國掛牌的港股預(yù)托證券（ADR）個別發(fā)展，匯控（005）報74.45元，較本港昨天收市價跌1.06%；中移動（941）報72.45元，較本港升0.13%。ADR港股比例指數(shù)跌0.37%，報21821點。

評論：整體而言，美股因部分公司業(yè)績較佳而帶動的反彈，在金融股普遍業(yè)績偏弱及歐債危機(jī)擴(kuò)散等問題的持續(xù)困擾下，能否延續(xù)仍待觀察。而恒指昨日尾盤急升，已部分反應(yīng)了昨晚美股的大漲，港股成交亦持續(xù)低迷，恒指今日隨外圍反彈力度料相對有限，或繼續(xù)維持盤整走勢。

2 三企盈喜兩盈警 華訊料多賺逾1.5倍

昨天多間公司公布中期業(yè)績預(yù)期。華訊（833）發(fā)盈喜，公司預(yù)期首6個月純利按年上升最少150%，主要受惠于產(chǎn)品銷售收入增加及毛利率有所改善。

奇峰化纖（549）亦公布盈喜，公司預(yù)料上半年純利有大幅增長，主要由于經(jīng)過過去幾年的市場持續(xù)整合，腈綸纖維行業(yè)供需情況好轉(zhuǎn)，令公司的主要原材料價差增加，銷量及廠房使用率有所提升。

此外，中國全通（633）公布，公司上半年純利將高于去年同期，因衛(wèi)星通訊及無線數(shù)據(jù)通訊業(yè)務(wù)表現(xiàn)突出，致整體收入增加。

評論：上市公司業(yè)績是決定港股未來走勢的關(guān)鍵，昨日公布的中期盈利預(yù)期亦維持了前期喜憂參半的格局。從已發(fā)布的盈利預(yù)期來看，上市公司盈緊有增多的趨勢，也預(yù)示今年港股半年報的不樂觀。

3 恒大備50億撼對沖基金 已斥6.6億回購 股價漲逾7%

一直密謀向?qū)�沖基金「報復(fù)」的恒大地產(chǎn)（3333），昨天斥資約6.6億元回購1.1億股股份，占全日成交量近一半，令恒大股價午后突然抽升逾7%，收報6.02元，創(chuàng)上市以來收市新高。本報獲得消息指出，恒大管理層連續(xù)兩天會見投資者，明言已準(zhǔn)備50億元現(xiàn)金與對沖基金「對撼」，倘若他們「攻擊」其股價，集團(tuán)便會作出行動。

本報昨天曾致電恒大副主席夏海鈞查詢回購一事，但至截稿前未獲回復(fù)。

評論：恒大斥巨資回購自身股份，是應(yīng)對對沖基金沽空的最好方法。唯在現(xiàn)時國內(nèi)銀根緊縮的政策背景下，像恒大這樣手握大量現(xiàn)金的上市民企畢竟是少數(shù)，面對美資金融機(jī)構(gòu)的輪番唱空，更多的需要的是中、港高層及民企整體的聯(lián)合反擊。

4 中信泰富成唯一「垃圾級」藍(lán)籌澳礦拖累 標(biāo)普降評級至BB+

澳洲磁鐵礦項目延期投產(chǎn)及超支，帶給中信泰富(0267)的「噩夢」未止，國際評級機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾昨天宣布，將中信泰富的信貸評級從「BBB-」降至垃圾級別的「BB+」，藍(lán)籌股中只此一家。至于另一評級機(jī)構(gòu)穆迪雖沒下調(diào)中信泰富的「Ba1」公司家族評級，但「Ba1」同屬「垃圾」級。中信泰富對近日的負(fù)面消息并未作出響應(yīng)。

前日經(jīng)歷了兩年半以來單日最大跌幅的中信泰富，昨天開市股價即挫，一度跌至16.52元最低位，但尾盤止跌回升，收報17元，輕微反彈約1%。

由國企中冶集團(tuán)承建的澳礦項目再次超支及延期投產(chǎn)，令到標(biāo)準(zhǔn)普爾昨天公布將中信泰富的長期企業(yè)信用評級由「BBB-」下調(diào)至「BB+」，企業(yè)展望仍為「負(fù)面」，即短期內(nèi)仍有機(jī)會再降評級。

評論：誠然中信泰富再因澳礦項目拖累，的確存在一定的問題。但在現(xiàn)時中資股遭輪番打壓的背景下，高盛、標(biāo)普對其的輪番唱空，將矛頭逐步轉(zhuǎn)向藍(lán)籌股的勢頭，亦較為明顯，其背后的動機(jī)必須防范。

5 港交所補(bǔ)漏洞 至少4行停「新輪」

高盛發(fā)行的日經(jīng)指數(shù)窩輪錯價事件發(fā)生至今近4個月，不單事件主角高盛過去數(shù)月一直未有窩輪新產(chǎn)品推出，據(jù)知港交所（00388）事后全面檢視各窩輪發(fā)行商的上市基礎(chǔ)文件，發(fā)現(xiàn)不少缺失需修補(bǔ)，期間最少4家發(fā)行商暫停發(fā)行新產(chǎn)品。

據(jù)了解，過去兩、3個月曾暫停發(fā)行窩輪、牛熊證新產(chǎn)品的發(fā)行商，包括荷合、瑞信、大和、摩根大通及蘇格蘭皇家銀行。

消息人士指出，港交所是在高盛事件后全面檢討各發(fā)行商的上市基礎(chǔ)文件過程中，發(fā)現(xiàn)有不少缺失，部分發(fā)行商則涉在履行為產(chǎn)品開價等責(zé)任上未符上市文件中的規(guī)定。

評論：相信在經(jīng)歷高盛及德銀事件的警醒，及港交所的填補(bǔ)漏洞后，香港窩輪市場制度將更加完善，而發(fā)行商暫停發(fā)行窩輪、牛熊證新產(chǎn)品亦只是短期現(xiàn)象，窩輪市場作為香港證券市場的重要組成部分，仍將繼續(xù)保持活躍。

6 收入大減 高盛業(yè)績遜預(yù)期

美國銀行業(yè)績期持續(xù)，高盛（Goldman Sachs）次季盈利雖錄得10.5億美元，但部分業(yè)務(wù)收入減少，核心的定息業(yè)務(wù)收入更較首季大減63%。美銀（Bank of America）業(yè)績雖符預(yù)期，但受按揭糾紛影響，錄得歷來最大季度虧損88億美元（約686.4億港元）。兩行股價未見起色，續(xù)創(chuàng)今年新低。

高盛作為投資銀行之首，第二季盈利為10.5億美元，每股盈利1.85美元，雖較去年同期多逾1倍，卻遠(yuǎn)遜市場預(yù)期的2.27美元。期內(nèi)收入為73億美元，按年減少18%，亦遜市場預(yù)期的81.4億美元。這是高盛自1999年上市以來，第5度業(yè)績遜市場預(yù)期。

評論：高盛及美銀的半年業(yè)績表明，美國金融機(jī)構(gòu)所面臨的形式仍難樂觀，料將繼續(xù)拖累美股表現(xiàn)。在現(xiàn)時美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形式尚不明朗的情況下，預(yù)期在新一輪貨幣刺激政策出臺前，美股難有較佳表現(xiàn)。