今日香港股市重要新聞點(diǎn)評(píng)。

1 “烏輪”事主提反建議 高盛拒接受

高盛“烏輪”事件發(fā)生至今已逾一個(gè)月，但事件尚未完全平息。一班由高盛“烏輪”持有人合組而成的高盛烏輪關(guān)注組，昨天與民主黨財(cái)經(jīng)政策發(fā)言人、立法會(huì)議員涂謹(jǐn)申，一同向高盛方面提出回購(gòu)4只“烏輪”的反建議方案。

關(guān)注組表示，該4只“烏輪”分別為高盛日經(jīng)購(gòu)（10073）、高盛日經(jīng)購(gòu)（10074）、高盛日經(jīng)沽（10075），以及高盛日經(jīng)沽（10076），其回購(gòu)方案應(yīng)該參照高盛在原銷售文件的舊有方程式去計(jì)算出該4只窩輪的公平值。

若按其反建議方案計(jì)算，4只窩輪的公平值將分別為3.47元、1.83元、22.29元及17.81元，與高盛所提出的回購(gòu)價(jià)相差甚遠(yuǎn)，因此認(rèn)為高盛上月提出的回購(gòu)方案頗為刻薄，且對(duì)銷售文件錯(cuò)誤不肯負(fù)責(zé)，有失“大行”風(fēng)度，直言希望高盛可以對(duì)窩輪持有人的損失作出合理賠償，盡快把損失減至最低。

不過(guò)，高盛昨響應(yīng)，“我們的回購(gòu)方案是適當(dāng)并且合理的，回購(gòu)值的計(jì)算旨在確保所有現(xiàn)有認(rèn)股權(quán)證持有人得到公平對(duì)待，現(xiàn)有認(rèn)股權(quán)證持有人不會(huì)有任何損失。部分投資者更可獲得超過(guò)100%的回報(bào)，我們不認(rèn)為有修改回購(gòu)價(jià)格的根據(jù)�！�

高盛方面堅(jiān)持無(wú)意修改方案，令事件至今仍然爭(zhēng)持不下。不過(guò)，距離高盛就4只“烏輪”提出的回購(gòu)方案有效期只尚余數(shù)天，但這班由高盛“烏輪”持有人所成立的關(guān)注組，則仍未接受由高盛提出的回購(gòu)方案。

評(píng)論：除了會(huì)坐莊這個(gè)能耐，道德早已經(jīng)沒(méi)他們的份。

2 匯豐外圍軟美林先削目標(biāo)價(jià) 今策略日上演重頭戲

匯豐控股（00005）首季業(yè)績(jī)未如理想，其股價(jià)于外圍早段先跌后喘穩(wěn)，美午市反復(fù)偏軟；證券界觀望今于倫敦舉行的策略日內(nèi)容，惟美銀美林率先下調(diào)匯豐今、明年盈利預(yù)測(cè)，目標(biāo)價(jià)降11%至102元。

匯豐于倫敦折算收?qǐng)?bào)83.3港元，較港周一收市價(jià)84元累跌0.7元，較周一倫敦即市低位反彈3.4%。全城引頸以待的匯豐策略日于今午4時(shí)開(kāi)始，料投資者都會(huì)等策略日后，才對(duì)匯豐展開(kāi)“追渣沽”。

綜合8間證券商研究報(bào)告，分析員暫都按兵不動(dòng)，表明在策略日前不會(huì)調(diào)整對(duì)匯豐目標(biāo)及盈利預(yù)測(cè)，惟早前高估匯豐首季業(yè)績(jī)的美林美銀，則提早將今、明年每股盈利預(yù)測(cè)削13%，目標(biāo)價(jià)亦由115元降至102元，最新目標(biāo)價(jià)亦屬市場(chǎng)上較樂(lè)觀預(yù)測(cè)。

評(píng)論：香港傳統(tǒng)的藍(lán)籌在過(guò)去半年領(lǐng)軍香港市場(chǎng)，大有重奪被中資股搶去多年龍頭地位的勢(shì)頭，不過(guò)匯豐再次證明我們不能期望夕陽(yáng)老大的王者歸來(lái)。

3 浙江首套房首付增至四成針對(duì)過(guò)熱城市 擴(kuò)至全國(guó)機(jī)會(huì)低

為防范房產(chǎn)貸款風(fēng)險(xiǎn)，銀行紛紛收緊首套房貸，建行（939）等浙江省分行將首套房貸首付比例上調(diào)至四成，部分銀行則上調(diào)房貸利率。這股“收緊”風(fēng)更蔓延至上海、杭州等地。

分析人士表示，銀行基于自身風(fēng)險(xiǎn)考慮，此舉或主要針對(duì)個(gè)別此前房?jī)r(jià)上漲過(guò)快或漲幅較大的城市，預(yù)期短期內(nèi)全國(guó)大范圍上調(diào)可能性不大。

近日國(guó)有大型銀行建行浙江省分行調(diào)整首套房貸政策。建行確認(rèn)，該行浙江分行已將首套房貸首付上調(diào)至四成，但并非在全國(guó)范圍內(nèi)調(diào)整。目前對(duì)首套房貸利率原則上執(zhí)行基準(zhǔn)1.1倍利率，首付不低于四成，并上浮貸款利率10%，之前該行已暫停二手房貸款。

評(píng)論：一直認(rèn)為，房地產(chǎn)調(diào)控最主要的措施是加息和加首付，但是加息會(huì)傷害到其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，只有加首付才是最具針對(duì)性，還好，終于來(lái)了。

4 汽車銷量負(fù)增長(zhǎng) 27月首見(jiàn)負(fù)增長(zhǎng)

在油價(jià)上漲、限購(gòu)和緊縮政策下，內(nèi)地汽車銷售持續(xù)低迷，中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)（簡(jiǎn)稱“中汽協(xié)”）昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月內(nèi)地汽車銷售155.2萬(wàn)輛，比去年同期下降0.25%，這也是內(nèi)地汽車銷售27個(gè)月來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。分析指，二季度整個(gè)汽車市場(chǎng)仍難回暖，今年形勢(shì)將較為嚴(yán)峻。

中汽協(xié)的統(tǒng)計(jì)顯示，4月份國(guó)產(chǎn)汽車銷量為155.2萬(wàn)輛，較去年同期下降0.25%，較3月份更大幅下跌15.12%。而今年1至4月，汽車?yán)塾?jì)銷量為653.39萬(wàn)輛，較去年同期增長(zhǎng)5.95%。

評(píng)論：過(guò)度依靠國(guó)家的刺激措施，總有一天得靠自己，唯一的希望就是新能源汽車。

5 商品基金驚濤駭浪 忌撈底

近年在港熱賣(mài)的商品基金，近日受商品市場(chǎng)逆轉(zhuǎn)所累而急瀉，專家認(rèn)為，當(dāng)中以農(nóng)產(chǎn)品、貴金屬為重災(zāi)區(qū)；更提醒在炒家肆虐下，切忌“撈底博執(zhí)平貨”，以免執(zhí)金變失金。

晨星（Morningstar）剛發(fā)表的數(shù)據(jù)顯示，以3個(gè)月衡量的十大跌幅榜中，農(nóng)產(chǎn)品及天然資源股票基金皆上榜；在截至上周五（5月6日）止的3個(gè)月，分別累跌7.4%及逾2%。

投資基金公會(huì)行政總裁黃王慈明表示，商品基金在港盛行多時(shí)，尤以過(guò)去一年熱賣(mài)，主因是環(huán)球市場(chǎng)對(duì)油金等需求甚大，以及受通脹高于息率的負(fù)利率威脅，遂不惜追尋高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)產(chǎn)品。

評(píng)論：等他們出來(lái)警示風(fēng)險(xiǎn)，其實(shí)就沒(méi)有多大風(fēng)險(xiǎn)，后知后覺(jué)是他們最大的特點(diǎn)。除非美國(guó)人不印鈔，除非歐洲人的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)沒(méi)有，否則貴金屬調(diào)整后不斷挑戰(zhàn)新高。

6 國(guó)美擬淡化黃氏家族色彩董事會(huì) 下月重組惟親信續(xù)任執(zhí)董

國(guó)美電器（493）再起波瀾，董事會(huì)即將重組。公司日前宣布，創(chuàng)始人黃光裕胞妹黃燕虹、總裁王俊洲及副總裁魏秋立均不再續(xù)任董事。本報(bào)獲悉，黃光裕在奪回國(guó)美控制權(quán)后，為加強(qiáng)勢(shì)力，僅留下兩名親信擔(dān)任執(zhí)行董事，而為淡化“黃氏家族”色彩，胞妹黃燕虹以個(gè)人原因要求離開(kāi)。

據(jù)國(guó)美高管透露，董事會(huì)架構(gòu)將由13人重新減至11人，企業(yè)架構(gòu)恢復(fù)常態(tài)。

國(guó)美將在6月10日舉行股東大會(huì)，例行選出新一任董事，然而，黃光裕在今年3月份剛剛“踢走”原主席陳曉，讓好友張大中統(tǒng)領(lǐng)大局，其力推加入國(guó)美董事會(huì)的胞妹黃燕虹卻在9日的公告中表示，“已決定不會(huì)重選連任，將于股東周年大會(huì)上退任董事一職”。

黃氏家族親信表示，現(xiàn)任董事鄒曉春和黃燕虹在去年“內(nèi)斗”時(shí)期，都是帶著很明顯的“大股東代表” 色彩加入董事會(huì)，目的在于頂替黃光裕想“踢走”的陳曉和孫一丁在董事會(huì)的位置。

評(píng)論：國(guó)美很難擺脫家族色彩，特別經(jīng)過(guò)陳曉的教訓(xùn)。

7 Coach今年發(fā)HDR 宣傳品牌

大中華區(qū)商機(jī)無(wú)限，現(xiàn)于紐約上市的美國(guó)手袋及裝飾物品牌Coach，亦宣布以預(yù)托證券(HDR)形式來(lái)港上市，爭(zhēng)取年底前掛牌。該公司亞洲區(qū)總裁及首席執(zhí)行官高恩(Andre Cohen)接受本報(bào)記者專訪時(shí)坦言，大中華區(qū)增長(zhǎng)潛力超乎預(yù)期，相信上市可幫助公司提升品牌知名度。

Coach于2009年中回購(gòu)中港澳零售業(yè)務(wù)后，增長(zhǎng)迅速�！敖刂�2010年6月底財(cái)年來(lái)自區(qū)內(nèi)的營(yíng)業(yè)額達(dá)1億元(美元．下同)，預(yù)計(jì)截至今年6月底12個(gè)月將增至1.85億元，換言之按年增幅高達(dá)85%�！备叨魍嘎�。

截至2010年6月底12個(gè)月，Coach整體銷售額36億美元，當(dāng)中70%來(lái)自美國(guó)本土，第二大市場(chǎng)日本占20%，其余國(guó)際市場(chǎng)占10%；大中華區(qū)僅占整體約3%。“比例雖然尚小，增長(zhǎng)速度卻是最快的�！闭�是超出預(yù)期的增長(zhǎng)潛力，令公司轉(zhuǎn)變策略，萌生來(lái)港掛牌的念頭。

目前大中華區(qū)手袋市場(chǎng)規(guī)模介乎32億美元，Coach預(yù)計(jì)3年后(即2014年)將增至50億美元�！拔覀兊亩▋r(jià)策略是較傳統(tǒng)頂級(jí)奢侈品牌低50%，希望屆時(shí)可將市占率提升至10%，即銷售額達(dá)5億美元�！备叨鞅硎尽Ｔ摴�司目前于大中華區(qū)內(nèi)的市占率介乎3%至4%，銷售額則要增加1.7倍。

Coach現(xiàn)時(shí)于中港澳擁有分店55家，全部為自營(yíng)店。高恩透露，公司計(jì)劃未來(lái)12個(gè)月于區(qū)內(nèi)再增設(shè)30家新店。

評(píng)論：香港股市近日的有趣現(xiàn)象是一手名牌和二手名牌都爭(zhēng)著上市，據(jù)聞二手的認(rèn)購(gòu)相當(dāng)踴躍。