今日港股重要新聞點評。

1、二三線城市停房貸

內地樓市調控持續(xù)，消息指，成都、武漢等多個二、三線城市銀行已暫停房貸業(yè)務，未來一線城市或停房貸。國際貨幣基金組織（IMF）警告，中國泡沫或破裂，房價可能急速回落。

內地《京華時報》引述銀率網(wǎng)消息指，今年信貸不斷收緊，成都、樂山、武漢等多地的銀行都暫停了房貸業(yè)務，不再放貸。其中成都和武漢多家銀行明確表示，停辦個人房貸按揭業(yè)務。

分析師指，銀行暫停房貸主因是資金短缺，特別是存款準備金率不斷提高，銀行普遍面臨資金壓力。央行自去年以來已連續(xù)9次上調存款準備金率，大約凍結銀行資金3萬多億元人民幣。

消息亦指，北京等城市的銀行仍受理個人房貸按揭業(yè)務，尚未出現(xiàn)停貸現(xiàn)象，但信貸額度明顯比以前緊張，尤其是吸儲能力較差的中小銀行。分析指，隨著樓市調控的深入，未來不排除北京、上海等一線城市也出現(xiàn)停辦房貸現(xiàn)象。而在這些一線城市，房價高企，能夠全款買房的少之又少，一旦失去銀行房貸的支撐，必然對房地產(chǎn)行業(yè)造成巨大沖擊。

國際貨幣基金組織在前日發(fā)布的《世界經(jīng)濟展望》報告中警告，中國開始出現(xiàn)經(jīng)濟過熱現(xiàn)象，信貸依然保持高速增長，可能正在形成信貸及資產(chǎn)泡沫，最終或將破裂。IMF對于房地產(chǎn)價格可能出現(xiàn)急速回落及其影響的擔憂，正在日漸加劇。

評論：停止房貸對于房地產(chǎn)市場的打擊可謂致命，現(xiàn)時國內房地產(chǎn)調控正處于關鍵時刻，而目前國內整體經(jīng)濟形勢亦趨于復雜，如何在穩(wěn)定經(jīng)濟的同時控制房價，中國政府需要智慧和勇氣。

2、 惠譽降中國前景評級至“負面”

信用評級機構惠譽昨日修訂中國長期本幣發(fā)行人違約前景評級，由“穩(wěn)定”轉為“負面”。惠譽指出，作出是次修訂，主要基于內地經(jīng)濟正由投資及出口帶動，轉型為內部消費推動，當局要在這個過渡時期維持經(jīng)濟高速穩(wěn)定增長，挑戰(zhàn)極大，加上樓價急升及通脹壓力高企，增加了對宏觀經(jīng)濟構成的風險。此外，近年內銀貸款急升，以及地方政府融資平臺貸款增加，也是觸發(fā)惠譽修訂評級的原因之一。

惠譽對中國長期本幣發(fā)行人違約評級定為“AA- ”，長期外幣發(fā)行人違約評級為 “A+”，前景展望為“穩(wěn)定”。

早于去年中已對內地銀行地方政府融資平臺貸款表示關注的惠譽，昨日再次提到對平臺貸款，以及房地產(chǎn)相關貸款的關注，預計未來3年內地銀行的資產(chǎn)質素顯著惡化的機會很大。

惠譽并確認，中國大型國有商業(yè)銀行和政策性銀行的長期外幣發(fā)行人違約評級的展望，仍然為穩(wěn)定，預計中央政府將繼續(xù)高度支持這些銀行。

評論：繼IMF后，中國經(jīng)濟再遭唱衰。誠然目前中國經(jīng)濟形勢較為嚴峻，但IMF、惠譽等頻繁唱空中國經(jīng)濟，其背后理由絕不簡單！

3、憧憬加電費 內地電股做好

內地煤電價格失衡問題引起關注，繼國家發(fā)改委出臺政策限制煤價后，國家能源局長劉鐵男昨日表示，政府將采取“遠近結合”措施應對近期電力公司因煤價上漲虧損問題。近日更有市場消息指上網(wǎng)電價將于短期內上調2%，能源局的言論昨日再度刺激市場憧憬，帶動內地電力股股價全線逆市上揚。

內地電力股昨日全線做好，華電(1071)急升6.9%至1.71元，大唐(0991)及華潤電力(0836)則分別升4.4%及2.9%。

據(jù)國家能源局網(wǎng)站昨引述劉鐵男報道，政府正高度重視煤電失衡問題，他表示現(xiàn)時問題主要源于煤電價格機制仍未完善，而且在近期市場供求波動刺激下進一步激化及引發(fā)，因此政府將會“遠近結合”，在改善機制的同時，努力增加電煤供應并“采取必要的措施”，以緩解發(fā)電公司的經(jīng)營困難。

中銀國際分析員姚圣表示，昨日市場傳出消息，政府擬于數(shù)日內公布，將上網(wǎng)電價每千瓦時上調2%，帶動電力股全在線揚。不過，據(jù)彭博引述發(fā)改委發(fā)言人響應報道，并未聽聞任何上調電價傳聞。

評論：目前來看，國內是否上調上網(wǎng)電價尚存較大變數(shù)，在消息落實前，介入內地電力股需謹慎。

4 、唐宮超購500倍 今年最熱新股

首只人民幣計價的房地產(chǎn)信托基金匯賢房托（87001）第二日招股，反應未見熱烈。不過，昨天截止認購的唐宮（1181），其認購反應則非常理想。據(jù)市場消息指，該集團現(xiàn)已錄得逾500倍超額認購，凍資超過80億元，暫時成為今年至今招股表現(xiàn)最佳的新股，并奪得今年“超購王”及“凍資王”的稱號。

唐宮為一間餐飲連鎖企業(yè)，集團旗下二十二家食肆為客戶提供各種中式及日式美食，主攻內地多個地區(qū)的中、高端消費者及年輕食客。該集團是次擬集資最多1.65億元，招股價為1.25元至1.65元。

由于唐宮公開發(fā)售方面集資只約1650萬元，故集團于首日招股，其孖展認購已獲超額認購，直至昨天截飛，初步估計更已錄得逾500倍超額認購，并凍資超過80億元，擊敗今年年初獲超額認購316倍、凍資42.83億元的中慧（1143），暫時奪得今年“超購王”及“凍資王”的稱號。

市場消息指，由于認購反應理想，故唐宮擬傾向以上限定價。集團將于今日定價，19日掛牌上市，保薦人為工銀國際。

評論：新股認購現(xiàn)分化，新股的自身質素成為關鍵。新股氣氛稍見轉弱，而恒指在昨日回調后，短期有可能走出雙頂走勢，整體來看，市場信心已較上周已有所減弱，大市調整可能性增加。

5、高盛改立場看淡商品 吁暫離場料短期見頂

各類商品過去數(shù)月不斷飆升，但近期看好商品的高盛周一改變立場，建議客戶撤退，暫時獲利離場。這顯示高盛預期，商品短期內已經(jīng)見頂。

以柯里（Jeffrey Currie）為首的高盛商品部周一發(fā)出札記，建議客戶停止名為“CCCP Basket”（CCCP分別是原油、銅、棉花和白金四個英文字的第一個字母）的商品投資組合交易。札記指出，若是12個月的時期，高盛仍認為這個組合期內有上升潛力，但近期而言，風險與回報的平衡并不對買入這組合有利。

高盛去年12月1日開始推薦客戶買入“CCCP Basket”，至今已上升25%，跑贏CRB商品期貨指數(shù)同期的兩成回報。這一籃子的資產(chǎn)中，40%為石油，20%為銅，10%為大豆，10%是棉花，以及20%是白金。

高盛列出一系列不利油價的因素，包括有初步跡象顯示，美國石油需求可能受打擊；油市出現(xiàn)破紀錄的炒買長倉；以及非洲兩大產(chǎn)油國尼日利亞和利比亞局勢開始回穩(wěn)。高盛說，這些因素都抵消上升風險。

評論：商品期貨短期調整可能性較大，但只要流動性泛濫情況延續(xù)，中期看，商品價格上漲趨勢仍將延續(xù)，本次調整或有較佳逢低介入機會。

6 內銀借360億 撐五礦購Equinox

近日表示有意以63億加元（約507億港元）收購加拿大礦股Equinox Minerals的五礦資源（01208），就預期收購所需資金來源公布其意向，指不少于46億美元（約359億港元）資金，將來自3家中資銀行提供的公司債務融資。

五礦資源指，該筆債務大部分年期超過6年，以該公司不同種類資產(chǎn)作抵押，并將由中國五礦的集團公司成員出具擔保。

早前有外電指，國家開發(fā)銀行將為五礦資源提供大部分貸款，而中國銀行（03988）亦曾被接觸。

另外，一家中資機構將對五礦資源作出6億美元（約46.8億港元）的股權投資，該筆投資僅可在擬議中的收購要約成功情況下提取。而大股東五礦有色金屬股份，亦將向五礦資源提供一筆不少于7億美元的無抵押收購融資貸款，年期5年。其余所需資金將由五礦資源現(xiàn)金儲備支付。

五礦資源于去年12月，曾獲一項特別授權，可發(fā)新股籌集最多16億美元，但早前公布全年業(yè)績時表示，因財務表現(xiàn)強勁，故有意將籌集規(guī)�？s小至約10億美元。該公司現(xiàn)再次確認這指引。

五礦資源公布收購意向后，Equinox上周回應，指洽購價嚴重低估其價值，無視公司發(fā)展?jié)摿Α?/P>

評論：五礦收購Equinox資金不是問題，加拿大政府態(tài)度是關鍵。