6月30日銀監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行存貸比計(jì)算口徑的通知》，對(duì)此，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委指出，此舉有助于降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資成本，同時(shí)鼓勵(lì)融資走“貸款”的正路，從而在一定程度上有利于弱化影子銀行的發(fā)展動(dòng)力。

      (1)所謂“實(shí)事求是、[商標(biāo)搶注]與時(shí)俱進(jìn)”，就是按照程序正義，在人大完成《商業(yè)銀行法》的修訂之前，作為監(jiān)管執(zhí)行部門(mén)，還不便自行直接在操作中放棄貸存比，但目前中國(guó)金融市場(chǎng) 發(fā)展的實(shí)際卻是早已從早期的“負(fù)債方僅有存款、資產(chǎn)方僅有貸款"的狀態(tài)，發(fā)展到了目前資產(chǎn)負(fù)債兩邊都高度多元化的狀態(tài)，簡(jiǎn)單堅(jiān)持過(guò)去意義上的貸存比，不僅無(wú)法控制住實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)，反倒還會(huì)造成更多扭曲，釀成新的風(fēng)險(xiǎn)隱患。因此，從管住實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)的角度，需要“與時(shí)俱進(jìn)”地對(duì)貸存比的分子和分母進(jìn)行調(diào)整。比如，分母中增加CD就體現(xiàn)了這一點(diǎn)。

      (2)所謂“審慎”，就是不能一味地緊、但也不能太松，過(guò)猶不及，要著眼于管住實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)。比如，對(duì)“三農(nóng)"、小微發(fā)行的專項(xiàng)債券所發(fā)放的貸款，不僅由于此類(lèi)貸款貸款期限通常短于債券存續(xù)期限，而且額度也不大，即使不納入貸存比，流動(dòng)性的實(shí)質(zhì)風(fēng)險(xiǎn)也不大。

      （3）巴塞爾III的流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)對(duì)貸存比有替代作用。 在目前實(shí)施的巴塞爾協(xié)定 III 中的兩項(xiàng)流動(dòng)性監(jiān)管指標(biāo)，比貸存比更細(xì)膩、更全面，其實(shí)施之后，能夠相應(yīng)減輕或替代貸存比指標(biāo)所承擔(dān)的流動(dòng)性監(jiān)管功能。即使現(xiàn)在全面廢止貸存比，也并不會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)失控。

      根據(jù)我們此前研究報(bào)告所進(jìn)行的測(cè)算，如果全面放棄貸存比指標(biāo)，在理論上有利于降低融資成本138bp。本次調(diào)整，雖然達(dá)到不到138bp，但也能對(duì)一定程度上降低融資成本起到積極作用。

      考慮到銀行業(yè)18.5%的法定存款準(zhǔn)備金率的存在，[馬紹爾公司注冊(cè)]單純的貸存比指標(biāo)的調(diào)整，并不會(huì)讓銀行業(yè)因此就額外增加多少融資，但卻能夠鼓勵(lì)融資走“貸款”的正路，從而在一定程度上有利于弱化影子銀行的發(fā)展動(dòng)力。