隨著審計署對政府性債務(wù)全面清查工作的推進(jìn)，地方融資平臺通過銀行理財產(chǎn)品等渠道融資的行為受到關(guān)注。專家表示，銀行發(fā)行的信貸類理財產(chǎn)品規(guī)模較大，大部分產(chǎn)品沒有披露具體投向，部分產(chǎn)品資金流向地方城投公司或基建項目。[注冊新西蘭公司]由于銀行理財產(chǎn)品信息披露不夠規(guī)范，外界難以把握地方融資平臺通過理財產(chǎn)品融資的規(guī)模。

理財資金投向欠透明

通過銀行理財產(chǎn)品舉借地方債務(wù)的情況屢見不鮮。在銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模不斷膨脹的同時，一些產(chǎn)品的募集資金存在“去向不明”的問題。

普益財富報告稱，2012年1月至2013年7月，銀行發(fā)行的信貸類及包含信貸類資產(chǎn)投向在內(nèi)的組合投資類理財產(chǎn)品共5516款。其中，單一信貸類產(chǎn)品329款[注冊塞舌爾公司]，其余產(chǎn)品均為包含信貸資產(chǎn)投向在內(nèi)的組合投資類產(chǎn)品。除部分單一信貸類產(chǎn)品公布了理財資金的具體投向外，大部分信貸類產(chǎn)品尤其是組合類產(chǎn)品未公布資金的具體投向。普益財富研究員葉林峰表示，不少銀行未披露各類資產(chǎn)的投資比例范圍，有的銀行披露的信貸類資產(chǎn)比例范圍太大，如0-90%。

銀行業(yè)內(nèi)人士透露，許多銀行理財產(chǎn)品的說明書對投資方向的描述很模糊，產(chǎn)品的作用是吸納社會閑散資金，進(jìn)入統(tǒng)一的資金池，然后進(jìn)行具體的投資操作。在銀信合作發(fā)行的理財產(chǎn)品中，由于信托公司不需要詳細(xì)披露業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，理財產(chǎn)品進(jìn)入信托管道之后的投向更不透明。

地方融資平臺吸金

盡管透明度低，但專家和業(yè)內(nèi)人士均指出，銀行理財產(chǎn)品與地方融資平臺之間存在千絲萬縷的聯(lián)系。葉林峰介紹，部分產(chǎn)品確實投向地方融資平臺，或投向具有市政建設(shè)承包資質(zhì)建筑工程公司的信托貸款，最終可能以回購方式成為地方政府的債務(wù)。由于理財產(chǎn)品信息披露透明度低，要推算地方融資平臺通過銀行理財產(chǎn)品融資的規(guī)模是不現(xiàn)實的。

銀行業(yè)人士表示，銀行資產(chǎn)通過同業(yè)轉(zhuǎn)換變?yōu)楸硗赓Y產(chǎn)，進(jìn)而為地方融資平臺“輸血”的情況并不少見。例如，銀行可以通過過橋企業(yè)將地方融資平臺公司與信托公司對接，[注冊薩摩亞公司]將信托收益權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行做理財計劃，平臺公司獲得資金。

目前地方融資平臺通過銀行理財產(chǎn)品融資的主要方式有三種，一是地方融資平臺或相關(guān)企業(yè)通過信托公司設(shè)立單一資金信托計劃，再由銀行理財產(chǎn)品購買該信托計劃的受益權(quán)；二是銀行理財資金通過信托公司為地方政府融資平臺發(fā)放信托貸款；三是銀行理財資金通過委托貸款甚至更直接的方式為地方融資平臺發(fā)放貸款。這三種方式雖然操作方式有所不同，但最終都是用理財資金為地方融資平臺“輸血”。

業(yè)內(nèi)人士表示，地方融資平臺存在多重風(fēng)險，它們通過銀行理財產(chǎn)品獲取的資金存在期限錯配問題，即將中短期借款用于長期項目，一旦還款出現(xiàn)問題，資金鏈斷裂的風(fēng)險將大大增加，進(jìn)而可能引發(fā)局部高危的地方債務(wù)風(fēng)險。