根據(jù)中國信托行業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，信托資產(chǎn)在2012年有55%的增長，達(dá)到了7.5萬億人民幣（1.21萬億美元），由銀行提供給券商的信托資產(chǎn)規(guī)模增長了超過5倍，至1.61萬億人民幣。評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)國際的中國銀行業(yè)分析師朱夏蓮在一份報(bào)告中指出，[注冊新西蘭公司]“通過這些渠道把責(zé)任擺脫出去的做法對不良貸款的數(shù)字絕對有影響�！�

信托公司可以通過出售財(cái)富管理產(chǎn)品來獲得資金，再使用這些資金購買銀行不希望出現(xiàn)在自己資產(chǎn)負(fù)債表上的貸款。這類財(cái)富管理產(chǎn)品隨后通過銀行的分支機(jī)構(gòu)作為傳統(tǒng)銀行存款的高收益替代選擇來進(jìn)行營銷。朱夏蓮女士在報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，“這些銀行貸款并沒有得到借款人的償付，它們其實(shí)是由財(cái)富管理產(chǎn)品的投資者來償還的。所以，我們實(shí)際上不可能知道真實(shí)的企業(yè)債務(wù)償還率是多少�！�

2010年和2011年間，分析師開始提及向地方政府和國有企業(yè)提供的大量貸款所存在的風(fēng)險(xiǎn)，主要是那些在2008年到2010年期間規(guī)模龐大的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃所發(fā)出的大量資金將會(huì)在2012年到期。但是市場擔(dān)心的大規(guī)模違約潮并沒有出現(xiàn)，很大程度上是因?yàn)殂y行和信托公司以及券商合作，向借款人提供了新鮮的資金為這些債務(wù)做了再融資。

有行業(yè)高級管理人員表示，至少一半的信托公司資產(chǎn)和80%左右的券商信托基金和這種所謂的“通道業(yè)務(wù)”有關(guān)系。在這種交易模式中，信托公司和券商與銀行合作，被動(dòng)成為銀行發(fā)出貸款的蓄水池，銀行受到貸款配額，資本充足率要求以及存貸款比率等等的限制而不能把這些貸款繼續(xù)保留在自己的資產(chǎn)負(fù)債表上。

[新西蘭公司注冊]信托公司從銀行方面購買的貸款，加上企業(yè)債和貨幣市場工具等其他資產(chǎn)成為了財(cái)富管理產(chǎn)品的擔(dān)保品。如果這些貸款的借款人最終違約，不是出售它們的信托公司，而是財(cái)富管理產(chǎn)品的投資者最終將承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。

需要說明的是，并不是所有銀行轉(zhuǎn)移到資產(chǎn)負(fù)債表以外的貸款都是高風(fēng)險(xiǎn)的。事實(shí)上，根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的估算，“超過一半的中國影子銀行信貸相比銀行貸款有更好的風(fēng)險(xiǎn)水平”。但是標(biāo)準(zhǔn)普爾也警告說，銀行急于脫手更高風(fēng)險(xiǎn)的，發(fā)放給地方政府以及地產(chǎn)開發(fā)商的貸款，以便滿足行業(yè)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求，限制它們在這些板塊的風(fēng)險(xiǎn)敞口。

中國銀行監(jiān)管機(jī)構(gòu)曾指出，整個(gè)銀行系統(tǒng)的壞賬比例在2012年年底的時(shí)候是0.95%，相比更早一年同期下降了0.05%。但是這個(gè)數(shù)字僅僅涵蓋了銀行的資產(chǎn)負(fù)債表貸款，大量的貸款實(shí)際都在監(jiān)管之外。

標(biāo)準(zhǔn)普爾在報(bào)告中指出，中國影子銀行業(yè)的流通信貸規(guī)模截止2012年年底應(yīng)該是3.7萬億美元，相當(dāng)于銀行資產(chǎn)負(fù)債表上貸款規(guī)模的34%，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值的44%。

北京時(shí)間4月9日凌晨消息，路透社周一文章指出，中國各銀行正在以史無前例的規(guī)模向“影子銀行系統(tǒng)”注入大量不必要的資產(chǎn)，強(qiáng)化了市場對銀行資產(chǎn)負(fù)債表只是反映了中國金融系統(tǒng)中所存在的實(shí)際信貸風(fēng)險(xiǎn)中極小一部分的擔(dān)憂。

中國銀行業(yè)近期公布的財(cái)報(bào)更進(jìn)一步加重了這一擔(dān)憂。雖然中國經(jīng)濟(jì)在2012年經(jīng)歷了13年以來最緩慢的增長，銀行系統(tǒng)內(nèi)官方的不良貸款率實(shí)際上是下降了，也再次引發(fā)了業(yè)界對這些數(shù)據(jù)可靠性的討論。

但是關(guān)鍵的問題不再是銀行到底有多大風(fēng)險(xiǎn)，而是有多少高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)被轉(zhuǎn)移到了主要包括信托公司、券商和保險(xiǎn)公司等監(jiān)管不是那么嚴(yán)格的影子銀行系統(tǒng)中。由于沒有影子銀行板塊中信貸質(zhì)量的足夠數(shù)據(jù)，整體金融系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)并不明確。

分析人士和行業(yè)高管指出，信托公司和券商通常不會(huì)直接購買很多壞賬，但是它們正在成為信貸的一個(gè)重要來源，使得銀行可以為高風(fēng)險(xiǎn)借款人在無法以內(nèi)部現(xiàn)金流償付到期債務(wù)時(shí)，安排資產(chǎn)負(fù)債表以外的再融資。如果沒有這些金融機(jī)構(gòu)的存在，中國銀行系統(tǒng)的不良貸款規(guī)模將會(huì)高很多——雖然沒人能夠確定到底會(huì)有多高。