境外投資機(jī)構(gòu)的分析人士向《中國(guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)(微博)》記者透露，近期中國(guó)有望與英國(guó)以及中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)簽訂貨幣互換協(xié)議�！岸唐趦�(nèi)人民幣保持平穩(wěn)，甚至繼續(xù)升值的可能性非常大。”該人士表示，這是境外人民幣持有者信心建立的關(guān)鍵，[香港注冊(cè)公司]關(guān)系到人民幣國(guó)際化的大戰(zhàn)略。

顯然，此次合作選擇了一個(gè)合適的時(shí)機(jī)點(diǎn)。

自2月21日以來(lái)，人民幣持續(xù)走強(qiáng)。3月25日，央行公布的人民幣中間價(jià)上漲至6.2692元，比一年前的歷史高點(diǎn)差22點(diǎn)。在2月21日至今的短短一個(gè)多月內(nèi)，人民幣升值幅度達(dá)到約0.5%，甚至有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為人民幣匯率是否已進(jìn)入新一輪升值周期？

然而，人民幣升值將會(huì)對(duì)剛剛回暖的出口形勢(shì)不利，但北京一家銀行的資深外匯交易員告訴記者：“人民幣升值的好處也很多。首先有利于人民幣國(guó)際化，使人們對(duì)持有人民幣有信心，這能提升中國(guó)在全球的形象和影響力。人民幣貶值會(huì)使人們感覺(jué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和中國(guó)的影響力在下滑，不利于貨幣互換。其次，可以穩(wěn)定國(guó)內(nèi)資本，升值預(yù)期可防止資金大規(guī)模外流�！�

外貿(mào)企業(yè)的顧慮

如果人民幣升值1%，那就是幾百萬(wàn)的利潤(rùn)打水漂。

所謂貨幣互換始于2008年，為了擺脫對(duì)美元的依賴(lài)以及促使人民幣國(guó)際使用。合作伙伴從中國(guó)進(jìn)口商品時(shí)，不必再使用美元作為交易的中介貨幣，而是可以直接從本國(guó)金融機(jī)構(gòu)借入人民幣進(jìn)行結(jié)算。而我國(guó)出口企業(yè)則可以收到人民幣計(jì)價(jià)的貨款，以有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)、降低匯兌費(fèi)用。

“現(xiàn)在對(duì)方還不愿意使用人民幣結(jié)算�！痹趶V東綠風(fēng)股份有限公司的董事長(zhǎng)劉家樂(lè)眼中，人民幣全球使用還是很遙遠(yuǎn)的事情。[注冊(cè)美國(guó)公司]廣東綠風(fēng)公司產(chǎn)品大量出口到歐洲以及南非，最近與中國(guó)簽訂貨幣互換的巴西也是其重要出口國(guó)家。

“出口一套機(jī)組，刨除稅費(fèi)，我們可能才賺5%。但如果人民幣升值1%，那就是幾百萬(wàn)的利潤(rùn)打水漂。”劉家樂(lè)表示，他也希望可以使用人民幣結(jié)算，但境外客戶(hù)對(duì)此不太贊同。“他們認(rèn)為人民幣不是完全可兌換的貨幣，萬(wàn)一中國(guó)政治經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)動(dòng)蕩，人民幣變成廢紙的可能性遠(yuǎn)大于其他可自由兌換的貨幣�！�

“特別是歐洲市場(chǎng)”，劉家樂(lè)表示，美元近期強(qiáng)勢(shì)，英鎊兌美元大幅貶值近10%。而人民幣兌美元依然節(jié)節(jié)攀升，這意味著如果劉家樂(lè)出口英國(guó)的產(chǎn)品匯兌損失會(huì)更大�！靶液梦页隹谌毡镜漠a(chǎn)品是用美元計(jì)價(jià)，但公司產(chǎn)品在日本的競(jìng)爭(zhēng)力也隨之大幅減弱。”劉家樂(lè)如是說(shuō)道。

數(shù)據(jù)顯示日元兌美元近期貶值了近20%。據(jù)了解，現(xiàn)階段外貿(mào)企業(yè)應(yīng)對(duì)人民幣升值主要是通過(guò)銀行鎖定匯率的方法，“但這種方法只能保證短期內(nèi)的匯兌風(fēng)險(xiǎn)，如果人民幣長(zhǎng)期升值那真是無(wú)解。”劉家樂(lè)表示。

事實(shí)上，中國(guó)以人民幣結(jié)算的進(jìn)出口額可以用飛快來(lái)形容，三年內(nèi)增長(zhǎng)已接近6倍。但數(shù)據(jù)顯示，用人民幣結(jié)算的出口額只占進(jìn)出口總額12%的比例，更多的外貿(mào)企業(yè)面對(duì)人民幣升值則是苦不堪言。

境外有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，為加快推動(dòng)人民幣的國(guó)際使用，是近期人民幣匯率持續(xù)走高的重要原因。

渣打銀行香港亞洲區(qū)高級(jí)經(jīng)濟(jì)師劉健恒表示，最近針對(duì)150多家亞洲和歐洲的企業(yè)調(diào)研發(fā)現(xiàn)，無(wú)論是過(guò)去6個(gè)月還是未來(lái)6個(gè)月，絕大部分受訪企業(yè)都已經(jīng)或?qū)��?huì)增加人民幣的使用量，特別是會(huì)增加使用人民幣的外匯交易和人民幣貿(mào)易結(jié)算。匯豐銀行堅(jiān)持認(rèn)為，到2015年中國(guó)1/3的貿(mào)易量將以人民幣結(jié)算，其體量將使人民幣成為全球三大貿(mào)易結(jié)算貨幣之一。

升值趨勢(shì)或于二季度結(jié)束

人民幣匯率持續(xù)走高，特別是在日元、歐元繼續(xù)貶值的壓力之下，出口的負(fù)面因素加大。

持續(xù)升高的人民幣匯率也給正處于回暖階段的中國(guó)經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力。

近期公布的3月匯豐制造業(yè)PMI初值為51.7，好于預(yù)期50.9和前值50.4。反映的是制造業(yè)處于擴(kuò)張階段。而申銀萬(wàn)國(guó)的研究報(bào)告顯示，全球資金的避險(xiǎn)情緒增加，流入全球股市的資金大幅回落，外資開(kāi)始流入中國(guó)，而近期中國(guó)經(jīng)濟(jì)回暖也是人民幣大幅升值的原因之一。

申銀萬(wàn)國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)分析師謝偉玉認(rèn)為，除了中國(guó)經(jīng)濟(jì)保持復(fù)蘇形勢(shì)外，“中央、地方完成換屆，政治不確定性消除，外資寄希望于新一屆政府出臺(tái)一些經(jīng)濟(jì)刺激政策，這也推動(dòng)了人民幣升值的預(yù)期�！�

數(shù)據(jù)顯示，3月中國(guó)出口1956.5億美元，同比增長(zhǎng)18.2%。出口數(shù)據(jù)仍然維持較快增長(zhǎng)，同時(shí)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇提供著重要支撐。但如果人民幣匯率持續(xù)走高，特別是在日元、歐元繼續(xù)貶值的壓力之下，出口的負(fù)面因素加大。

“對(duì)今年經(jīng)濟(jì)的感覺(jué)是，勞動(dòng)力成本還將上升�！杯h(huán)亞木業(yè)的總經(jīng)理劉峰向記者表示，今年招工形勢(shì)稍好于往年，但依然存在招工難的問(wèn)題，劉峰不得不再度提高工資水平。

渣打銀行春節(jié)后對(duì)300家珠三角企業(yè)工資進(jìn)行調(diào)查，結(jié)果顯示75%的受訪企業(yè)認(rèn)為今年工資將增加多達(dá)10%。其中180家企業(yè)稱(chēng)已經(jīng)上調(diào)了工資，平均上調(diào)7.9%。34%的受調(diào)查企業(yè)認(rèn)為，勞動(dòng)力短缺狀況自2011年開(kāi)始越來(lái)越嚴(yán)重，只有36家企業(yè)認(rèn)為今年勞動(dòng)力短期狀況較去年同期有所改善。

“我當(dāng)然希望出口產(chǎn)品能用人民幣計(jì)價(jià)�！眲⒎灞硎�，今年公司一線工人的工資上漲了15%，勞動(dòng)力成本上升讓企業(yè)壓力大增，而人民幣升值進(jìn)一步削弱了企業(yè)的盈利能力。

莫尼塔的匯率分析師施琪博士表示，在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)疲弱甚至衰退的情況下，發(fā)達(dá)國(guó)家寬松貨幣刺激經(jīng)濟(jì)的意愿非常強(qiáng)，因此部分發(fā)達(dá)國(guó)家存在貨幣貶值的動(dòng)力。

另一方面，根據(jù)莫尼塔草根調(diào)研情況顯示，實(shí)體需求改善力度仍然偏弱，投資相關(guān)的原材料價(jià)格在春節(jié)后并未出現(xiàn)明顯上漲�！拔覀冋J(rèn)為此前較為樂(lè)觀的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，可能逐漸在二季度出現(xiàn)向下修正。”因此，人民幣此前的升值趨勢(shì)可能在二季度結(jié)束。

西南證券的分析師張仕元同樣認(rèn)為，今年一季度經(jīng)濟(jì)恐低于預(yù)期。他預(yù)計(jì)，受消費(fèi)不景氣影響，“一季度GDP增速預(yù)期將明顯回落到7.7，同比少了0.4個(gè)百分點(diǎn)，也較去年四季度回落0.2個(gè)百分點(diǎn)。二季度經(jīng)濟(jì)工作的核心仍然在清理問(wèn)題上，因此上半年的經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)并不多�！痹谑╃鞯难芯繄�(bào)告中，遠(yuǎn)期人民幣NDF隱含貶值預(yù)期，“一部分可能反映海外對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)中期結(jié)構(gòu)性問(wèn)題的擔(dān)憂，一部分可能反映套利交易在人民幣交易中增強(qiáng)。”

一周之內(nèi)，人民幣異常閃耀地吸引了全球的目光。啟幕開(kāi)始在3月25日，在人民幣持續(xù)一個(gè)多月上漲后，當(dāng)日人民幣兌美元首次升破6.21，創(chuàng)下了自1994年人民幣匯率并軌以來(lái)人民幣升值的歷史最高紀(jì)錄。

第二天，即26日，中國(guó)人民銀行與巴西中央銀行簽署了中巴雙邊本幣互換協(xié)議，互換規(guī)模為1900億元人民幣與600億巴西雷亞爾，有效期三年。[美國(guó)公司注冊(cè)]

就在同一天，消息稱(chēng)金磚國(guó)家財(cái)長(zhǎng)和央行行長(zhǎng)已就建立金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行達(dá)成了協(xié)議，金磚國(guó)家將共同建立一個(gè)1000億美元的外匯儲(chǔ)備庫(kù)。

第三天，環(huán)球同業(yè)銀行金融電訊協(xié)會(huì)（SWIFT）于當(dāng)日宣布：中國(guó)臺(tái)灣在過(guò)去六個(gè)月的人民幣支付額增加120%，超越美國(guó)，一躍成為全球第五大人民幣離岸中心。與此同時(shí)，臺(tái)灣地區(qū)“央行”行長(zhǎng)彭淮南也向“立法院”提起簽署兩岸貨幣互換機(jī)制，規(guī)模將不小于3000億元。

周小川的第一把火

通過(guò)中巴協(xié)議和金磚五國(guó)外匯儲(chǔ)備庫(kù)進(jìn)一步擴(kuò)大了人民幣可兌換的范圍和國(guó)際影響力。

在南非德班召開(kāi)的金磚國(guó)家會(huì)議上，剛獲得連任的中國(guó)央行行長(zhǎng)周小川顯得格外低調(diào)，但此行他收獲頗豐，在中巴雙邊本幣互換協(xié)議成功簽署后，又促成了金磚五國(guó)的外匯儲(chǔ)備庫(kù)。

在此之前，亞洲外匯儲(chǔ)備庫(kù)是基于2000年簽署的貨幣互換協(xié)議“清邁倡議”創(chuàng)建的。

周小川一直在大力推動(dòng)人民幣國(guó)際化，在其剛剛上任的第三任任期上，他成功地?zé)�了“第一把火”，通過(guò)中巴協(xié)議和金磚五國(guó)外匯儲(chǔ)備庫(kù)進(jìn)一步擴(kuò)大了人民幣可兌換的范圍和國(guó)際影響力。除了巴西，中國(guó)已跟韓國(guó)、馬來(lái)西亞、阿根廷、新加坡、新西蘭、土耳其等全球20多個(gè)國(guó)家和地區(qū)建立了貨幣互換協(xié)議。

隨著與中國(guó)簽署貨幣互換協(xié)議的國(guó)家和地區(qū)增多，人民幣在境外的存在感也越來(lái)越強(qiáng)。2009年1月，香港金管局就與央行簽署了貨幣互換協(xié)議，規(guī)模為2000億元。人民幣首先在香港建立離岸中心，三年過(guò)后，香港離岸人民幣資金池現(xiàn)金已達(dá)9000億元的規(guī)模。值得注意的是，中國(guó)臺(tái)灣盡管支付總額不及中國(guó)香港、英國(guó)、新加坡和法國(guó)，但中國(guó)內(nèi)地、中國(guó)香港之間的支付額交易有接近44%是通過(guò)人民幣來(lái)進(jìn)行的。