即將到來(lái)的2011年底，離2008年四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃恰好整三年——三年前，金融海嘯后蓬勃興起于全國(guó)各地的“政府融資平臺(tái)貸款”如洪水涌出，如今，一個(gè)不小的還款高峰即將來(lái)臨。

5月11日，某全國(guó)股份制銀行風(fēng)控部門負(fù)責(zé)人向記者坦言，“地方政府融資平臺(tái)貸款整改整體情況不樂(lè)觀�！�

在上述人士看來(lái)，銀行的壓力主要來(lái)自兩個(gè)方向。一是，2011年底至2012年上半年，相當(dāng)一大批政府平臺(tái)貸款面臨集中到期，銀監(jiān)會(huì)之前立下的“不新增貸款、不延長(zhǎng)還貸期、不準(zhǔn)借新還舊”的“三不”底線，已讓銀行分支機(jī)構(gòu)感到了真正壓力。

二是，2011年嚴(yán)厲的房地產(chǎn)調(diào)控措施，土地市場(chǎng)交易清淡的局面斷了地方政府的糧草，而一旦地方財(cái)政吃緊，融資平臺(tái)貸款的還款壓力將完全顯現(xiàn)。

5月11日，一位接近監(jiān)管層的人士向記者透露，從近期對(duì)政府融資平臺(tái)貸款自查和檢查的情況來(lái)看，許多銀行在貸前調(diào)查、合同設(shè)計(jì)到貸后管理等方面存在問(wèn)題，離審慎經(jīng)營(yíng)的要求相去甚遠(yuǎn)。

而銀監(jiān)會(huì)有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)也曾對(duì)銀行表達(dá)過(guò)相似的憂慮，稱部分銀行不是千方百計(jì)化解風(fēng)險(xiǎn)，做實(shí)擔(dān)保，保全資產(chǎn)，而是把主要精力花在摘平臺(tái)“帽子”上。此外，部分銀行在續(xù)建項(xiàng)目認(rèn)定上缺乏原則和尺度，過(guò)度遷就地方政府需求，這或?qū)��?dǎo)致續(xù)建項(xiàng)目貸款余額越滾越大。

集中到期VS“三不”底線

盡管地區(qū)差異較大，但相當(dāng)部分地方融資平臺(tái)貸款于2011-2012年集中到期，已是事實(shí)。

擺在通州區(qū)區(qū)長(zhǎng)面前的一道難題是，如何在十二五期間實(shí)現(xiàn)“GDP千億大區(qū)”的宏大目標(biāo)。在這位當(dāng)政者眼里，地區(qū)生產(chǎn)總值和一般預(yù)算收入等指標(biāo)年增幅度都要力爭(zhēng)超過(guò)20%。

然而，這正面臨不斷趨緊的宏觀調(diào)控壓力，在岳鵬點(diǎn)出的2011年諸多宏觀政策挑戰(zhàn)中，他特意提到了近日中國(guó)銀監(jiān)會(huì)下發(fā)的《關(guān)于切實(shí)做好2011年地方政府融資平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管工作的通知》（下稱“34號(hào)文”）。

“特別是‘不新增貸款、不延長(zhǎng)還貸期、不準(zhǔn)借新還舊’的‘三不’措施，對(duì)我區(qū)今后土地一級(jí)開(kāi)發(fā)、融資、還貸乃至入?yún)^(qū)企業(yè)的發(fā)展都可能產(chǎn)生直接影響�！痹砾i講話中提到。

據(jù)本報(bào)記者調(diào)查，按34號(hào)文精神，各家銀行已將平臺(tái)貸款劃分為兩個(gè)“菜籃子”，即采取名單制管理，在總行和分支機(jī)構(gòu)層面分別建立平臺(tái)類客戶和整改為一般公司類客戶兩大系統(tǒng)名單。

除了將平臺(tái)貸款審批權(quán)限統(tǒng)一上收總行外，34號(hào)文還要求限期整改存量平臺(tái)貸款整借整還、期限過(guò)長(zhǎng)、還款來(lái)源不足等問(wèn)題。

某國(guó)有大行山東分行負(fù)責(zé)人告訴記者，核心一條就是整借整還整改為分期償還，每年至少兩次償還本金、利隨本清；而對(duì)于到期的貸款本息，一律不得展期和以各種方式借新還舊。

目前該人士所在的山東分行正在做三方面工作，一是，重新測(cè)算。按新口徑重新對(duì)平臺(tái)企業(yè)自身現(xiàn)金流能否覆蓋企業(yè)債務(wù)本息重新測(cè)算，確保分類準(zhǔn)確；二是總量控制，完成總行的壓降指標(biāo)，細(xì)化分解監(jiān)管機(jī)構(gòu)“小口徑”平臺(tái)貸款余額壓縮20%的任務(wù)，確保壓縮；三是重定期限，根據(jù)項(xiàng)目建設(shè)進(jìn)度、平臺(tái)企業(yè)現(xiàn)金流等情況，和風(fēng)險(xiǎn)“早曝漏”原則，重新確定貸款期限。

而監(jiān)管部門對(duì)于融資平臺(tái)貸款償還方式的最新要求，給部分銀行帶來(lái)了不少壓力。盡管地區(qū)差異較大，但相當(dāng)部分貸款于2011-2012年集中到期已是事實(shí)。一位廣東省銀行業(yè)人士透露，廣州差不多有八成的平臺(tái)貸款集中在2011年底到期。

在一位股份制銀行信貸管理部總經(jīng)理看來(lái)，高達(dá)9.09萬(wàn)億的平臺(tái)貸款余額，相當(dāng)部分是集中在2009年一、二季度發(fā)放的。當(dāng)時(shí)金融海嘯來(lái)勢(shì)兇猛，在中央四萬(wàn)億經(jīng)濟(jì)刺激政策之下，中央和省市政府動(dòng)手相當(dāng)快。

按目前商業(yè)銀行的貸款期限結(jié)構(gòu)，2008年底—2009年上半年發(fā)放的政府融資平臺(tái)貸款，若期限分別為一、三、五年的話，貸款集中到期的時(shí)間分別是2010、2012和2014年，“相當(dāng)部分平臺(tái)貸款為3-5年的中長(zhǎng)期貸款。”

地方平臺(tái)貸款第一波到期考驗(yàn) 銀行承壓“三不”底線

存量擠水VS地方財(cái)政隱憂

若從上市銀行報(bào)表看，即便集中到期，但銀行的壓力似乎并不大。這是因?yàn)�，以上市銀行2011年第一季度披露的數(shù)據(jù)為例，政府融資平臺(tái)貸款余額已大幅下降。

以民生銀行為例，2011年一季度末，該行平臺(tái)貸款余額較去年末的1972.4 億水平減少180億元，從上報(bào)口徑看，現(xiàn)金流全覆蓋的占比高達(dá)94%，而只有6%屬于真正意義上的平臺(tái)貸款。

不過(guò)，在上述股分行人士眼里，“表面好看的數(shù)據(jù)無(wú)法掩蓋真實(shí)的難題，平臺(tái)貸款2011年底-2012年上半年或?qū)⒚媾R一輪真正的考驗(yàn)�！�

這種擔(dān)憂不無(wú)道理。在他看來(lái)，盡管上市銀行一季度披露的數(shù)據(jù)很樂(lè)觀，但相當(dāng)部分是在2010年三、四季度銀監(jiān)會(huì)110號(hào)文件壓力之下，商業(yè)銀行的被迫之舉，“所謂劃歸為一般公司類貸款的，很多還是平臺(tái)貸款，現(xiàn)金流也不足以完全覆蓋本息，擔(dān)保沒(méi)有完全落實(shí)到位。”

按110號(hào)文件要求，一是，若不達(dá)標(biāo)，銀行須計(jì)提相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，即根據(jù)平臺(tái)貸款自由現(xiàn)金流覆蓋四分類情況，嚴(yán)格按照100%、140%、250%和300%計(jì)算信貸資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重；二是，不滿足要求，貸款就得降級(jí)處理。

以中信銀行為例，地方融資平臺(tái)政策變化，使其2011年一季度比原來(lái)多出260 億風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，使該行資本充足率因此較去年末下降了0.2個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于存量平臺(tái)貸款中可能存在的風(fēng)險(xiǎn)，銀監(jiān)會(huì)2011年第二季度現(xiàn)場(chǎng)檢查的重點(diǎn)便指向：截至2011年3月末已整改為一般公司類貸款余額最大客戶。

上述股份銀行風(fēng)險(xiǎn)管理部老總對(duì)整改的真實(shí)情況并不樂(lè)觀，他認(rèn)為，“要看貸款回收中多少是展期的、多少是借新還舊的、多少是重組的，這才是關(guān)鍵�！�

在上述人士看來(lái)，今年房地產(chǎn)市場(chǎng)的不確定性，讓2011年、2012年首先面臨到期的相當(dāng)大一部分平臺(tái)貸款，還款來(lái)源失去了屏障，“北京上海一線城市的土地財(cái)政很嚴(yán)重，財(cái)政收入中50%-60%來(lái)自于賣地收入�！�

以北京通州區(qū)為例，盡管2011年一季度，該區(qū)稅收總額、地方財(cái)政一般預(yù)算收入的增幅分別超過(guò)了30%和40%；但由于受新城部分重點(diǎn)地塊上市速度的影響，資金回籠還需一段時(shí)間，上半年將面臨80億元以上的還貸壓力。區(qū)長(zhǎng)岳鵬要求，努力壓縮開(kāi)支，無(wú)特殊情況不批準(zhǔn)追加預(yù)算。

4月中旬，北京市通州區(qū)一季度經(jīng)濟(jì)工作總結(jié)會(huì)上，區(qū)長(zhǎng)岳鵬罕見(jiàn)地亮出賬本，要求嚴(yán)格控制支出。

“當(dāng)前，全區(qū)的財(cái)力投向已明確，目標(biāo)就是把有限的資金用在最關(guān)鍵的環(huán)節(jié)、最重要的領(lǐng)域，集中力量辦大事�！痹砾i發(fā)言的背后，是2011年上半年高達(dá)80億元的還貸壓力，力壓這個(gè)志在五年內(nèi)打造世界一流新城的城區(qū)。

放眼全國(guó)，通州絕非孤例。