貴州省近日啟動國企產(chǎn)權(quán)制度改革3年行動計劃，明確本輪改革不設(shè)股比、不限合作方式，其中最引人關(guān)注的當(dāng)屬茅臺集團的大手筆變革。

　　茅臺集團的改革目標(biāo)為建設(shè)產(chǎn)融結(jié)合的多元化控股集團，到2017年整體銷售收入達千億元級。將推進茅臺酒、其他酒類、營銷商貿(mào)、[注冊意大利公司]金融、文化旅游、創(chuàng)業(yè)投資等七大業(yè)務(wù)板塊，逐步培育形成6~7個子集團；在酒類業(yè)務(wù)方面，計劃將系列酒剝離貴州茅臺，集團保健酒、葡萄酒等業(yè)務(wù)裝入習(xí)酒板塊等。

　　針對茅臺集團的變革，有人表示贊賞，認(rèn)為比預(yù)期的動作更大，尤其是剝離系列酒的舉措，能讓上市公司聚焦主品牌。也有專家提醒，茅臺集團的強項在于酒類業(yè)務(wù)，現(xiàn)在加碼非主營板塊，進入不熟悉的領(lǐng)域，應(yīng)注意風(fēng)險的把控，此前也不乏酒企多元化的失敗案例。

　　在茅臺集團的“改革路線圖”中，“內(nèi)部拆分股份公司”的計劃引起了資本市場及經(jīng)銷商的高度關(guān)注。

　　按照路線圖，“貴州茅臺（600519，SH）將進行內(nèi)部拆分，將現(xiàn)有系列酒整體剝離至新公司，新公司保持相對控股，實現(xiàn)系列酒供產(chǎn)銷完全獨立。2014年完成新公司拆分工作，2015年開始 ‘引進戰(zhàn)略投資’工作。新公司擇機并購其他酒類企業(yè)或借殼上市�！�

　　這一“另起爐灶”的做法，得到了多名業(yè)內(nèi)人士及經(jīng)銷商的肯定，這樣既可保證貴州茅臺專注于優(yōu)勢品牌，又為培育系列酒提供了機遇。白酒營銷專家楊承平向《每日經(jīng)濟新聞(微博)》記者表示，系列酒在跟隨茅臺期間已累積了品牌、市場兩大優(yōu)勢，可看作茅臺集團一把“尚未開鋒的寶劍”，若運用得當(dāng)，未來將有較大盈利空間。

　　降低對主品牌稀釋/

　　長期以來，白酒業(yè)同一品牌之下產(chǎn)品眾多、[注冊日本公司]過分稀釋主品牌的現(xiàn)象較為普遍，貴州茅臺也不例外。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，將系列酒整體從股份公司剝離，能有效減少對茅臺品牌力的稀釋。

　　“股份公司此舉意在整合產(chǎn)品系列，進一步穩(wěn)固品牌價值。系列酒剝離之后或?qū)�股份公司的短期業(yè)績產(chǎn)生一定影響，但從長遠(yuǎn)來看可以明晰品牌價值、提升整體利潤水平�！敝型额檰柺称沸袠I(yè)研究員向健軍在接受 《每日經(jīng)濟新聞》記者的采訪時表示。

　　不少業(yè)內(nèi)人士則認(rèn)為，系列酒剝離后，將更利于股份公司集中精力推動其主品牌茅臺高檔酒的銷售，也有利于解決同業(yè)競爭問題。

　　華泰證券研究員任勁表示，剝離系列酒對于股份公司來說短期是利好，目前低價酒、紅酒等市場存在一定風(fēng)險，單純保留優(yōu)質(zhì)茅臺酒資源可以使股份公司更加穩(wěn)定。

　　實際上，貴州茅臺從2011年起就已開始實施 “淡化非茅臺酒”戰(zhàn)略，預(yù)計3~5年完成淡化工作。也因此，一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為做出將其剝離的決定可看作“符合公司計劃”。

　　至于系列酒剝離至新公司后能否順利上市，向健民表示，目前國內(nèi)整個上市環(huán)境較之前更加嚴(yán)格，新公司需要經(jīng)營良好、具有發(fā)展前景方能成功上市。

　　此外，業(yè)內(nèi)人士亦表示，將眾多品牌拆分后獨立運作將是未來酒企的發(fā)展方向�！疤貏e是以公司形式運作，將更加有效地整合社會資源，促進品牌提升，形成差異競爭。”楊承平告訴記者。

　　系列酒“另起爐灶”空間大

　　系列酒是貴州茅臺公司中的中低價位產(chǎn)品，一直以來，貴州茅臺對其投入較小，其收入占公司收入的比重不到10%，毛利僅占8%。

　　不過，在白酒行業(yè)進入嚴(yán)冬之時，風(fēng)向已悄然變化。茅臺集團對系列酒的逐漸重視，顯示出當(dāng)前白酒業(yè)轉(zhuǎn)型“民酒”的力度只增不減。

　　近日，茅臺某省域經(jīng)銷商人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，今年茅臺的新動作或在于加大對公司系列酒的培養(yǎng)�！皬膹S家到經(jīng)銷商，都想大力去做。不像以往，我們只是順帶做系列酒的銷售，現(xiàn)在是更加主動地去做。”

　　實際上，茅臺從去年中期就已開始加碼中低端產(chǎn)品，[注冊巴哈馬公司]通過對漢醬、仁酒等大幅調(diào)價發(fā)力 “腰部”，并舉辦系列酒推介會；去年底在貴陽舉行的茅臺經(jīng)銷商大會上，貴州茅臺集團董事長袁仁國也指出系列酒還有很大空間，值得廠商共同挖掘。

　　楊承平認(rèn)為，茅臺系列酒是一把尚未開鋒的寶劍，一旦開鋒，將削鐵如泥，“事在人為，關(guān)鍵是怎么使用這把寶劍。”在楊承平看來，系列酒的優(yōu)勢十分明顯，在剝離以后，上升空間較大�！笆紫仁芤娴氖撬�的品牌，多年來已經(jīng)積累了很好的口碑；第二個優(yōu)勢是茅臺作為一類酒企早已占領(lǐng)的全國市場。

　　讓系列酒 “另起爐灶”的計劃，也讓一眾期望在今年發(fā)力系列酒的經(jīng)銷商看到希望�！斑@個動作是正確且及時的，”昨日，在聽聞此消息后，上述經(jīng)銷商迅速回應(yīng)了《每日經(jīng)濟新聞》記者，“多年來，系列酒成績不理想的原因有兩點：用做茅臺酒的思維去做系列酒；借茅臺品牌去打造系列酒的市場認(rèn)可度，但結(jié)果只會適得其反�！�

　　在這位經(jīng)銷商看來，系列酒獨立出來至關(guān)重要，“有了這一步才可能有后續(xù)成功必備的改革的基礎(chǔ)�！睋�(jù)其透露，目前確有經(jīng)銷商想把系列酒做大做強，“但也感覺到以經(jīng)銷商一己之力無法改變現(xiàn)狀，尤其是正確的、頂端營銷缺失，而現(xiàn)在看來，希望已經(jīng)出現(xiàn)。”

　　茅臺改革打出“組合拳”：布局七大業(yè)務(wù)板塊產(chǎn)融結(jié)合劍指千億

　　每經(jīng)記者 謝振宇 發(fā)自成都

　　茅臺又一次成為市場和行業(yè)的焦點。探索建立股權(quán)激勵或員工持股機制，實施在移動互聯(lián)網(wǎng)、清潔能源等新興產(chǎn)業(yè)方面的對外擴張，實施“大習(xí)酒”戰(zhàn)略，整合集團內(nèi)其他酒類板塊，并推動年內(nèi)赴港上市……媒體披露出的茅臺集團改革規(guī)劃看點不少。

　　“建設(shè)為產(chǎn)融結(jié)合的多元化控股集團，目標(biāo)到2017年整體銷售收入達千億元級”，雄心勃勃的目標(biāo)也刺激了資本市場的神經(jīng)，昨日（3月18日）貴州茅臺股價高開高走，最大漲幅接近6%。消息是否確實？各界人士有什么看法？《每日經(jīng)濟新聞》今日解讀。

　　“改革力度很大�！边@是多位業(yè)內(nèi)人士對媒體最新曝出的茅臺集團改革方案的評述。

　　昨日（3月18日），多家媒體報道稱，茅臺集團改革目標(biāo)是建設(shè)為產(chǎn)融結(jié)合的多元化控股集團，目標(biāo)到2017年整體銷售收入達千億元級。擬改革的方案中，茅臺集團擬加碼商貿(mào)、文化旅游、投資等多個板塊。酒類業(yè)務(wù)方面，不乏計劃把系列酒分離出貴州茅臺，集團保健酒、葡萄酒等業(yè)務(wù)裝入習(xí)酒板塊等“大膽”嘗試。

　　昨日，《每日經(jīng)濟新聞》記者從茅臺集團方面了解到，這一改革的方案尚在論證、審核過程中。貴州省國資委一位人士透露，包括茅臺集團下屬監(jiān)管企業(yè)的方案將于本月底上報，具體的改革方案也尚需審核。

　　茅臺集團在千億目標(biāo)之下，[注冊加拿大公司]加碼非主業(yè)板塊的規(guī)劃已經(jīng)十分明顯，但在業(yè)內(nèi)人士看來，多元化的發(fā)展過程中還應(yīng)注意風(fēng)險的把控。

　　具體方案尚需審核/

　　據(jù)悉，貴州省國資委曾要求監(jiān)管企業(yè)于今年3月底前制訂并上報產(chǎn)權(quán)制度改革實施方案。在3月17日的一次會議上，包括茅臺集團在內(nèi)的22家貴州省屬國企的最新改革發(fā)展思路首次公開。茅臺集團副總經(jīng)理房國興在該次會上表示，茅臺集團將以產(chǎn)權(quán)制度改革為重點，充分發(fā)揮產(chǎn)權(quán)制度改革的牽引作用，借助品牌、文化和資本優(yōu)勢，優(yōu)化資源配置，強化核心競爭力，做強茅臺集團股份公司，做大茅臺集團公司，在各子公司層面引進戰(zhàn)略投資者、發(fā)展混合所有制經(jīng)濟。

　　對于茅臺集團未來產(chǎn)權(quán)制度等改革的具體方向，18日有報道稱，在貴州省國資委制作的會議資料上，茅臺集團的發(fā)展方向是成為 “產(chǎn)融結(jié)合的多元化控股集團，到2017年左右，集團整體銷售收入達到千億元級�！泵┡_集團戰(zhàn)略管理部部長吳德望對 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，本次改制屬于頂層設(shè)計，上述信息屬于一個總體思考框架，具體方案還有待商定。

　　在外界人士看來，這與茅臺集團提出的“千億目標(biāo)”有關(guān)。2012年1月，貴州省曾提出組建 “大茅臺集團”，實現(xiàn)“千億茅臺”的目標(biāo)，要求茅臺在“十二五”計劃末期銷售額達到500億元，“十三五”計劃末期收入達到1000億元，目前距離這一目標(biāo)尚有距離，這意味著茅臺集團未來4年需完成600億的銷售增量。

　　“改革力度很大�！敝行抛C券食品飲料行業(yè)首席分析師黃巍昨日向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，從目前披露出的信息來看，茅臺集團此次改革的力度著實不小，特別是“做大規(guī)模的決心很大”。

　　對于茅臺此次改革的具體情況，昨日，茅臺集團一位人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，改革方案尚處論證和審核過程中，未來才會出臺。

　　多元化需把控風(fēng)險/

　　主業(yè)增長已有所放緩，茅臺集團如今不得不寄望多元化的發(fā)展來謀求突圍。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，在昨日媒體的報道中，茅臺集團酒類板塊的“大膽”規(guī)劃，就包括將系列酒拆分出貴州茅臺上市公司，以及集團保健酒、葡萄酒等業(yè)務(wù)裝入習(xí)酒公司等新規(guī)劃。

　　茅臺集團多元化的大戰(zhàn)略也更加明確。[注冊巴拿馬公司]縱觀茅臺集團近年來的多元化發(fā)展，涉足機場、證券投資、金融業(yè)等多個領(lǐng)域。

　　前述報道即表示，目前，茅臺集團計劃推進茅臺酒板塊、其他酒類板塊、營銷商貿(mào)板塊、金融板塊、文化旅游板塊、創(chuàng)業(yè)投資板塊等七大業(yè)務(wù)板塊，逐步培育形成6～7個子集團。

　　該報道還稱，茅臺集團下屬物流公司將積極引入中運、中遠(yuǎn)等國有物流企業(yè)，引進順豐、申通、圓通、中通、韻達等民營物流企業(yè)參股物流公司，拓展物流倉儲、原料倉儲等酒類上下一體化業(yè)務(wù)，2015年底初步建成產(chǎn)權(quán)多元化，管理及技術(shù)現(xiàn)代化的西南地區(qū)領(lǐng)先的物流公司；2014年將旗下各貿(mào)易公司整合至貴州酒業(yè)發(fā)展公司，積極引入非公經(jīng)濟參股。

　　多元化成為了茅臺集團近年的主要動作之一。中投顧問食品行業(yè)研究員向健軍表示，多元化控股集團旨在強調(diào)多元化和控股，可以使一個企業(yè)充分借助外部資金使用有限的自有資金涉獵多個業(yè)務(wù)范圍，利于企業(yè)分散經(jīng)營風(fēng)險，同時也可以通過戰(zhàn)略投資者的引進，提升集團競爭力。

　　不過，多元化既是機遇，也是風(fēng)險。貴州白酒專家萬興貴就曾向記者表示，未來其多元化的發(fā)展，“在主業(yè)不能忽略的前提下，關(guān)鍵看采取怎樣的方式，與主業(yè)相關(guān)聯(lián)的投資應(yīng)采取漸進的方式；比如證券、機場等非關(guān)聯(lián)性的就需要把握好戰(zhàn)略方向�！睂τ诰破蟮亩嘣�化，多有業(yè)內(nèi)人士評述道，酒企長于做酒，但在其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域的發(fā)展缺乏經(jīng)驗，跨界進入有不小的風(fēng)險。

　　白酒營銷專家趙義祥向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，茅臺集團加碼多元化，需要注意介入領(lǐng)域其中的風(fēng)險因素，特別是介入與原酒業(yè)主業(yè)關(guān)聯(lián)度不大的領(lǐng)域。