Wind數(shù)據(jù)顯示，截至10月28日，1892家公司披露三季報，剔除金融服務(wù)類公司數(shù)據(jù)和不可比數(shù)據(jù)后，前三季度1863家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入52517億元，同比增長5.82%；合計實現(xiàn)凈利潤3082億元，同比下降12.07%。[注冊新西蘭公司]其中，1697家具有可比數(shù)據(jù)的公司存貨合計為2.3萬億元，與中報時的2.2萬億元相比變化不大。1697家公司存貨水平三季度同比增長15.39%，增速與上半年的18.5%相比有所放緩，印證了去庫存的發(fā)生。

分析人士認(rèn)為，本輪去庫存屬于主動去庫存。在此過程中，企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)整體下滑，尤其是鋼鐵、水泥、煤炭、化工等中上游行業(yè)，由于產(chǎn)品價格下降，前三季度業(yè)績受到明顯“灼傷”。但值得關(guān)注的是，制造業(yè)去庫存過程可能已經(jīng)結(jié)束，新一輪補庫存周期漸行漸近，但產(chǎn)能過剩局面未有根本改觀，新一輪補庫存周期對上市公司的正面影響不宜高估。

營收微增中上游盈利下滑

經(jīng)濟增速放緩對上市公司業(yè)績的負(fù)面影響在三季度繼續(xù)發(fā)酵[注冊薩摩亞公司]。數(shù)據(jù)顯示，前三季度1863家公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入52517億元，同比增長5.82%；合計實現(xiàn)凈利潤3082億元，同比下降12.07%。

分行業(yè)看，去庫存導(dǎo)致部分上游和中游的行業(yè)價格以及盈利能力發(fā)生明顯下滑，如鋼鐵、水泥、煤炭、化工等。以化工行業(yè)為例，已經(jīng)披露三季報的185家上市公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入3725.4億元，同比增長3%；合計實現(xiàn)凈利潤1017億元，同比下降48%。

行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，[注冊塞舌爾公司]前三季度，化工行業(yè)增加值同比增長11.7%，增幅同比減緩3.5個百分點。在產(chǎn)值增長的同時，企業(yè)利潤水平在惡化。前8個月，化工行業(yè)實現(xiàn)利潤2074億元，同比下降18.1%。其中，肥料制造業(yè)前8個月實現(xiàn)利潤284億元，增長6.7%。主要化工產(chǎn)品中，貼近上游的產(chǎn)品更符合增速放緩、利潤下滑的特點，而貼近下游的農(nóng)化產(chǎn)品表現(xiàn)有所不同。

再以水泥行業(yè)為例，已經(jīng)披露三季報的水泥制造企業(yè)合計實現(xiàn)營業(yè)收入837.5億元，同比增長2.1%；合計實現(xiàn)凈利潤68.27億元，同比下降52.8%。行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國水泥產(chǎn)量15﹒91億噸，同比增長6﹒7%，增速同比減緩11.4個百分點；9月份重點建材企業(yè)水泥平均出廠價為每噸317.3元，比上月每噸下降16.8元，每噸同比下降72.9元，降幅分別為5%和18.7%。前8個月，水泥行業(yè)利潤304億元，下降53%。