雷曼2008年9月15日申請破產(chǎn)保護，其破產(chǎn)金額達到創(chuàng)紀錄的6390億美元，成為美國歷史上規(guī)模最大的破產(chǎn)案，并迅速在全球產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，成為本輪金融危機全面爆發(fā)的標志性事件。日前，雷曼兄弟公司宣布結(jié)束破產(chǎn)保護，進入清償最后階段。[注冊香港公司]這家百年老店在申請破產(chǎn)保護3年半后最終邁向關(guān)門大吉。 結(jié)束破產(chǎn)司法程序

本月6日，雷曼宣布走出破產(chǎn)保護期，成為整個破產(chǎn)司法程序的一個“里程碑”。

雷曼2008年9月15日申請破產(chǎn)保護，其破產(chǎn)金額達到創(chuàng)紀錄的6390億美元，成為美國歷史上規(guī)模最大的破產(chǎn)案，并迅速在全球產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，成為本輪金融危機全面爆發(fā)的標志性事件。

申請破產(chǎn)保護后，雷曼主體“已死”，最重要的投行業(yè)務(wù)出售給了英國巴克萊銀行，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也被拆分。破產(chǎn)保護期間，雷曼以“雷曼兄弟控股公司”繼續(xù)經(jīng)營，一切經(jīng)營決策受到破產(chǎn)法庭監(jiān)管。

按照美國法律，破產(chǎn)保護期間，債權(quán)人不得強制要求還債，這為雷曼爭取了寶貴的緩沖時間，讓雷曼不用急著賤賣資產(chǎn)，也有足夠時間提出完善的破產(chǎn)重組方案，就債務(wù)償還期限和方式等作出安排。

在破產(chǎn)保護期間，雷曼曾多次與高盛集團和保爾森對沖基金等債權(quán)人進行債務(wù)重組談判，談判的主要內(nèi)容是厘清償還優(yōu)先順序和比例等。雷曼首席律師哈維·米勒說，談判過程異常艱難，耗時巨大，“其間，我都不得不增加抗高血壓的藥量�！�

最終，雷曼與債權(quán)人達成清償方案，并提交紐約破產(chǎn)法院，于去年12月獲得法院批準。此后，雷曼就開始著手變賣資產(chǎn)清理債權(quán)。

雷曼首席運營官約翰·蘇科在結(jié)束破產(chǎn)保護的聲明中說，經(jīng)過近3年半的破產(chǎn)保護期，雷曼目前終于進入最后清償階段，開始向債權(quán)人付錢。

結(jié)束破產(chǎn)司法程序

本月6日，雷曼宣布走出破產(chǎn)保護期，成為整個破產(chǎn)司法程序的一個“里程碑”。

雷曼2008年9月15日申請破產(chǎn)保護，其破產(chǎn)金額達到創(chuàng)紀錄的6390億美元，成為美國歷史上規(guī)模最大的破產(chǎn)案，并迅速在全球產(chǎn)生多米諾骨牌效應(yīng)，成為本輪金融危機全面爆發(fā)的標志性事件。

申請破產(chǎn)保護后，雷曼主體“已死”，[注冊香港公司]最重要的投行業(yè)務(wù)出售給了英國巴克萊銀行，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也被拆分。破產(chǎn)保護期間，雷曼以“雷曼兄弟控股公司”繼續(xù)經(jīng)營，一切經(jīng)營決策受到破產(chǎn)法庭監(jiān)管。

按照美國法律，破產(chǎn)保護期間，債權(quán)人不得強制要求還債，這為雷曼爭取了寶貴的緩沖時間，讓雷曼不用急著賤賣資產(chǎn)，也有足夠時間提出完善的破產(chǎn)重組方案，就債務(wù)償還期限和方式等作出安排。

在破產(chǎn)保護期間，雷曼曾多次與高盛集團和保爾森對沖基金等債權(quán)人進行債務(wù)重組談判，談判的主要內(nèi)容是厘清償還優(yōu)先順序和比例等。雷曼首席律師哈維·米勒說，談判過程異常艱難，耗時巨大，“其間，我都不得不增加抗高血壓的藥量�！�

最終，雷曼與債權(quán)人達成清償方案，并提交紐約破產(chǎn)法院，于去年12月獲得法院批準。此后，雷曼就開始著手變賣資產(chǎn)清理債權(quán)。

雷曼首席運營官約翰·蘇科在結(jié)束破產(chǎn)保護的聲明中說，經(jīng)過近3年半的破產(chǎn)保護期，雷曼目前終于進入最后清償階段，開始向債權(quán)人付錢。

清算過程或需要數(shù)年

破產(chǎn)保護期結(jié)束后，雷曼就正式進入清算還債階段，預(yù)計該階段將持續(xù)數(shù)年。

雷曼宣布將成立新的董事會，原摩根士丹利亞洲區(qū)總裁歐文·托馬斯有望成為新董事會主席，帶領(lǐng)433名工作人員在紐約處理清算事宜。

雷曼決定從4月17日起開始償付債權(quán)人，第一批清償款至少為100億美元。預(yù)計將在9月份支付第二筆清償款，并隨著變賣資產(chǎn)過程不斷推進債權(quán)清理。

除高盛、摩根士丹利和保爾森對沖基金等金融機構(gòu)外，債權(quán)人還有加利福尼亞公職人員退休金等公共基金，他們共持有雷曼超過3000億美元的債權(quán)。

按照雷曼清償方案，債權(quán)人根據(jù)所持債權(quán)類別不同，可以得到清償?shù)谋壤龔?1%到28%不等（即每1美元債權(quán)可以得到21美分到28美分不等的償付），預(yù)計獲償總額為650億美元。

債權(quán)人為避免更大損失都希望雷曼在出售資產(chǎn)時不要操之過急，預(yù)計整個清算過程可能需要數(shù)年時間。

關(guān)門是最終命運

結(jié)束破產(chǎn)保護后，不管清償階段歷時幾年，關(guān)門大吉都是雷曼的最終命運。

雷曼兄弟公司成立于1850年，中間歷經(jīng)美國南北戰(zhàn)爭和大蕭條而不倒，曾是華爾街五大投行之一，業(yè)務(wù)遍及全球，員工人數(shù)一度達2.5萬。但從2007年起，因受大量房地產(chǎn)次級貸款連累，公司經(jīng)營狀況迅速惡化，最終資不抵債，在2008年申請破產(chǎn)保護。

分析人士說，以雷曼破產(chǎn)之前的規(guī)模，3年半的破產(chǎn)保護期已經(jīng)相對較短。像美國歷史上第二大破產(chǎn)案主角安然公司花了約3年時間才完成破產(chǎn)重組，規(guī)模更小的德爾福汽車公司則花了4年之久。

在雷曼破產(chǎn)案中也有不少受益者，[注冊香港公司]其中最大的受益者莫過于律師事務(wù)所和咨詢公司。據(jù)統(tǒng)計，截至今年1月底，雷曼支付律師費和咨詢費15.8億美元之多。其中，在破產(chǎn)期間管理雷曼的破產(chǎn)咨詢公司獲得5.12億美元傭金。最多時，該公司有160名員工參與雷曼破產(chǎn)工作。

結(jié)束破產(chǎn)保護后，雷曼還面臨大量索賠和訴訟。目前，法院堆積的針對雷曼的起訴多達2.6萬多宗，將持續(xù)數(shù)年，法律成本巨大。

另外，保爾森對沖基金也是大贏家。據(jù)英國《金融時報》預(yù)計，由于保爾森對沖基金當(dāng)年以超低價買入雷曼債券，因此最終有可能通過雷曼債權(quán)清償凈賺5.5億美元。