美國明晟公司(MSCI)近日宣布，MSCI指數(shù)將中國大盤A股納入因子從15%提升至20%，中盤股也將以20%的比例首次納入。這是MSCI繼今年5月、8月順利完成兩次擴容后，年內(nèi)的第三次擴容，也是今年以來大規(guī)模擴容，本次擴容將于11月26日收盤后生效。

中金公司估算，此次調(diào)整有望為A股市場帶來約2500億元至3000億元的增量資金，相比今年5月和8月的兩次擴容所帶來的資金流入提高約50%至70%。

分析人士指出，隨著A股市場進一步對外開放，疊加A股納入MSCI等事件，外資長期流入大勢所趨，將成為支撐市場底部的重要力量，將利好于入選股票，并逐步向外傳導(dǎo)。

無懼市場震蕩外資頻頻邀約A股

今年以來，國際指數(shù)紛紛宣布對A股擴容。近期除了MSCI完成三度擴容，早在9月23日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)首次納入A股的決定與富時羅素二次擴容也同時生效，預(yù)計為A股帶來超千億“被動+主動”資金的流入。

11月份以來，滬深兩市股指呈現(xiàn)先揚后抑的趨勢，市場投資情緒較為低迷，兩市量能仍以存量資金博弈為主。盡管A股市場震蕩不止，MSCI等國際知名指數(shù)公司都按計劃如約擴容，說明國內(nèi)資本市場已經(jīng)逐漸得到了國際資金的認(rèn)可，國際影響力在不斷增強，A股正成為多方資金爭奪和博弈的戰(zhàn)場，并為國內(nèi)資本市場實打?qū)嵉貛砹速Y金增量。東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至11月22日，近一年來北向資金凈流入2729.28億元。

此外，A股外資準(zhǔn)入便利性也得到進一步提升。9月10日，國家外匯管理局決定取消QFII和RQFII投資額度限制。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，這項舉措有利于吸引更多的海外資金進入我國股債市場，預(yù)計將帶來更多境外長期資金。

消費龍頭股價值顯著備受外資期待

隨著A股市場開放程度的不斷加深，中金公司測算未來5-10年外資持股比例有望達到10%左右或以上，外資的配置思路也逐步清晰。

國盛證券研報指出，目前披露的MSCI納入A股大盤股名單公司主要分布于非銀、食飲、醫(yī)藥、地產(chǎn)和家電。從板塊分布來看，大盤股主要集中于金融地產(chǎn)和大消費行業(yè)。

此外，高盛亞洲中國首席股票策略師劉勁津也表示，看多中國市場是當(dāng)前高盛以及外資明確的方向。具體到行業(yè)配置，總體看好周期板塊，其中包括非銀金融、基礎(chǔ)建設(shè)和消費主題。根據(jù)高盛的觀測，A股納入國際指數(shù)會繼續(xù)帶動北向資金流入，主要集中于消費和醫(yī)療板塊。

以國內(nèi)零售龍頭股蘇寧易購(SZ.002024)為例，三季報數(shù)據(jù)顯示，今年1-9月，蘇寧易購實現(xiàn)營業(yè)收入2010.09億元，繼續(xù)保持中高速增長;同期實現(xiàn)歸母凈利潤119.03億元。在估值方面，蘇寧易購最新動態(tài)市盈率為4.89倍，具有較高的安全邊際，估值優(yōu)勢凸顯。

值得注意的是，蘇寧易購此前已雙重入圍標(biāo)普道瓊斯指數(shù)和富時羅素指數(shù)，而MSCI即將三度擴容以來，作為業(yè)績穩(wěn)定增長的MSCI概念股，蘇寧易購更是備受機構(gòu)關(guān)注。同花順統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，11月份以來，蘇寧易購獲得超過10家機構(gòu)密集調(diào)研，并也受到海外機構(gòu)的高度關(guān)注。此外，作為國內(nèi)大消費板塊的龍頭企業(yè)，蘇寧易購也廣受券商青睞，多家機構(gòu)持續(xù)維持“買入”或“推薦”評級。

在企業(yè)利潤規(guī)模和未來成長空間上，蘇寧易購均是具有長期投資價值的代表性個股，集避險、抗周期性強等優(yōu)勢于一身。此外，蘇寧易購還坐擁消費升級尤其是低線市場消費升級、零售業(yè)態(tài)升級轉(zhuǎn)型的多重紅利。

中泰證券研報指出目前蘇寧零售主業(yè)全渠道、多業(yè)態(tài)的布局逐步完善，經(jīng)營效率有望持續(xù)提升。若基本面持續(xù)向好，蘇寧后續(xù)市值增長空間較大。

在公司治理方面，自2004年上市以來，蘇寧連續(xù)14年在深交所信息披露考核中獲得A等級。今年3月，蘇寧易購憑借在企業(yè)管理及社會責(zé)任等方面的優(yōu)異表現(xiàn)，再次獲得MSCI ESG評級AA級，超過亞馬遜、Ebay等全球同業(yè)公司。

從長期來看，A股國際化程度的不斷加深，將促進境內(nèi)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進一步與國際成熟的機構(gòu)投資者接軌，優(yōu)化A股投資環(huán)境，引導(dǎo)價值投資回歸。而類似蘇寧易購這樣具有長線投資價值的龍頭企業(yè)更有希望獲得外資重點關(guān)注。

(本文來源：中國經(jīng)濟網(wǎng))

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