近日，滿幫集團CFO張遠聲在電視節(jié)目中透露，由于公司的財務狀況向好，滿幫集團正考慮IPO，但還沒有明確時間表。此外，滿幫集團暫時還沒有確定是否在IPO之前繼續(xù)在一級市場中再進行一輪融資。

此言論一出，立即引起行業(yè)內(nèi)廣泛熱議。滿幫集團方面此后回應媒體時表示，以上述高管接受采訪時言論為準。

不過，業(yè)內(nèi)專家分析，滿幫集團上市計劃是既定的，現(xiàn)在可能在考慮融資問題。因為滿幫集團上次公布融資還是在一年半之前，是否在上市之前再次融資對于滿幫集團目前的發(fā)展至關重要。

營利模式待解

作為唯一一家成長于貴州的獨角獸公司，滿幫集團一舉一動都廣受業(yè)內(nèi)關注。

2017 年11月，貨運物流兩大巨頭運滿滿和貨車幫宣布戰(zhàn)略合并，成立滿幫集團，而這也是當年物流領域最大的一樁合并案。

眾所周知，“小、散、亂”是公路物流行業(yè)的一大特征——在我國公路貨運中，個體運輸戶占了91%的份額，缺乏統(tǒng)一的調(diào)度與安排。早年曾有大量的黃牛通過信息不對稱來收取中介費，推高了物流成本。

滿幫集團做的是把找貨的過程線上化，通過平臺進行信息撮合，幫助匹配車源與貨源，促成成交，并且不收取傭金。平臺作為工具免費使用，而且推廣過程中大量使用補貼，因而形成了兩端的大量用戶連接。

這樣的免費服務，也讓滿幫集團積累了大量用戶。

滿幫集團官方曾披露，中國干線貨車700萬輛中有520萬輛是滿幫集團會員，中國物流企業(yè)150萬家中有125萬家是滿幫會員。另外，據(jù)統(tǒng)計，截至2019年8月底，滿幫平臺認證駕駛員用戶700萬人，貨主用戶225萬人，總用戶數(shù)突破900萬人，而滿幫集團搭建的貨運網(wǎng)絡已覆蓋全國339個城市、11萬條線路，平臺年成交規(guī)模超過8000億元。

滿幫集團CEO張暉給曾對外宣稱，滿幫集團主要是通過市場影響力獲客，這種方式獲得的客戶，與平臺的黏性和對平臺的忠誠度都很高。

然而滿幫集團在合并兩個月后，也就是2018年1月15日，分別在四個城市開始向貨主用戶收取基礎會員服務費，根據(jù)在滿幫平臺上發(fā)布的信息條數(shù)，按年收費，費用從數(shù)百元到1萬多元。然而收費消息一出，滿幫集團立即受到物流圈的抵制。此前，在運滿滿和貨車幫合并之前，都曾對外承諾過永久免費。

另外，在2018年6月，滿幫集團也在“定價權(quán)”方面做過短暫嘗試。運滿滿在安徽合肥和浙江金華，試點調(diào)整了軟件功能。跟之前的習慣操作不同，這兩地的物流商無法再與司機直接電話聯(lián)系，他們得等著司機在平臺上就某單貨物報價，再討價還價。

此舉受到當?shù)匚锪魃滩粷M，2018年6月14日，運滿滿妥協(xié)，此前具有的電話直接溝通功能回歸。

就運營模式以及上市相關問題，《中國經(jīng)營報》記者致函滿幫集團方面，截至發(fā)稿暫未獲得回復。

不過，中國物流學會特約研究員楊達卿分析，目前公路貨運車貨匹配市場，仍處于不穩(wěn)定狀態(tài)，還需要放水養(yǎng)魚，繼續(xù)做大生態(tài)圈。

估值競賽

張暉給曾對外宣稱，目前滿幫集團沒有燒錢的壓力。滿幫集團核心業(yè)務競爭壓力不大，這使得其無須通過燒錢獲客來擴大市場份額。

然而，另一方面，目前滿幫集團還未明確對外宣布盈利。

2018年8月10日媒體援引知情人士消息，滿幫集團正在尋求新一輪10億美元的融資。一旦完成此次融資，滿幫集團估值預計可達100億美元。2018年5月，滿幫集團融資后的估值還在60億美元。2019年5月，滿幫集團董事會主席王剛曾對外表示，近一年來公司的估值增長至70億至80億美元。

快速上升的估值也讓滿幫集團更加看重目前業(yè)務的盈利與多元化業(yè)務的開展。物流行業(yè)分析師趙小敏分析，目前滿幫集團既然把上市作為既定目標，那么營利模式以及業(yè)務多元化的尋找對其就至關重要。因為這樣才能撐起其較高的估值。

近期，滿幫集團也在不斷嘗試擴展新業(yè)務。

2019年9月15日，滿幫集團宣布正式在平臺上線二手車業(yè)務。這也是繼上線新車、維修保養(yǎng)業(yè)務之后，滿幫集團在車后業(yè)務的再一次重要布局。同時，滿幫集團曾對外宣稱，2018年，線上運費月交易額突破30億元，油品累計交易額114億元，ETC累計開卡100萬張，金融業(yè)務累計放貸金額達175億元，平臺年度成交規(guī)模8000億元，覆蓋線路數(shù)量超過11萬條。

而中國物流學會特約研究員楊達卿分析，滿幫集團是平臺企業(yè)，平臺企業(yè)的收益本身可直接從垂直業(yè)務鏈上收取信息服務或會員服務費。但平臺企業(yè)一定要做更大規(guī)模，才能從生態(tài)體系中獲取更多衍生價值。

另外值得關注的是，2018年4月24日，滿幫集團宣布完成合并后第一輪融資，融資金額19億美元。而距離上一次公布融資的2018年4月，距今已經(jīng)過去一年半。

趙小敏分析，目前滿幫集團面臨的問題是能否近期公布融資，因為距離上次融資已經(jīng)過去一年半，這些都是滿幫集團在上市之前需要解決的。

(文章來源：中國經(jīng)營網(wǎng))

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