眾所周知，美股創(chuàng)造了長(zhǎng)達(dá)十年的慢牛背后，科技股無(wú)疑貢獻(xiàn)了重要力量，不過(guò)如今投資者的態(tài)度不同以往了。

《華爾街日?qǐng)?bào)》中文網(wǎng)27日?qǐng)?bào)道指出，F(xiàn)acebook、亞馬遜、蘋(píng)果、Netflix Inc和谷歌母公司Alphabet構(gòu)成的“FAANG”股票正在失去魅力。過(guò)去12個(gè)月期間，持有FAANG股票的投資者基本未能獲利。這也使美國(guó)股市本輪長(zhǎng)牛失去了最大推動(dòng)力之一。

報(bào)道指出，除Alphabet外，其他四只股票都在去年見(jiàn)頂，而且在去年秋天一波殘酷跌勢(shì)中抹去巨額市值后，這些股票仍然遠(yuǎn)低于各自的紀(jì)錄高點(diǎn)。FAANG的總市值在2018年8月膨脹至3.7萬(wàn)億美元，如今已蒸發(fā)近4150億美元。盡管今年上半年大幅反彈，這些股票仍難以收復(fù)各自高點(diǎn)，這種走勢(shì)也與標(biāo)普500指數(shù)和其他主要指數(shù)一致。

報(bào)道指出，標(biāo)普500指數(shù)雖然較去年12月上漲了15%，但與2018年年中水平基本持平。分析師和投資者表示，美國(guó)股市能否大漲取決于FAANG是否參與其中或者新一批領(lǐng)漲股出現(xiàn)。

報(bào)道援引分析師的話稱(chēng)，F(xiàn)AANG總計(jì)占標(biāo)普500指數(shù)市值的近20%，這使得它們對(duì)美股走向具有相當(dāng)大的影響力。FAANG為本輪持續(xù)十年的牛市提供了許多助力，在去年之前，大部分時(shí)間都是大型資產(chǎn)管理公司最熱衷的交易。

但美國(guó)銀行的月度基金經(jīng)理調(diào)查顯示，這類(lèi)交易已經(jīng)在失去光環(huán)，投資者已經(jīng)轉(zhuǎn)向其他投資，抓住美元走強(qiáng)以及最近美國(guó)國(guó)債上漲的機(jī)會(huì)。報(bào)道分析，這種變化也表明投資者對(duì)這五家公司態(tài)度的大轉(zhuǎn)變。長(zhǎng)期以來(lái)這些股票一直被視為科技股中的寵兒。幾年來(lái)投資者一直在穩(wěn)步買(mǎi)入這些股票，押注這些公司巨大的增長(zhǎng)潛力及其在各自行業(yè)的主導(dǎo)地位。

報(bào)道提及，投資者認(rèn)為這些前景不再理所當(dāng)然，他們正在重新評(píng)估這些公司的展望，并將這些公司視為獨(dú)立的個(gè)體而非步調(diào)一致的集合體。投資者不再把這些公司視為靈活的新秀，有著看似無(wú)限的擴(kuò)張潛力，而是越發(fā)重視這些公司增長(zhǎng)的放緩、成本的上升以及政府加強(qiáng)監(jiān)管的可能性。同時(shí)，一些投資者正在削減相關(guān)頭寸，放棄這些熟悉的名字轉(zhuǎn)而向其他領(lǐng)域?qū)ふ腋哳~回報(bào)。

報(bào)道還指出，美銀美林編制的基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，最近幾個(gè)月共同基金削減了對(duì)Facebook、亞馬遜、Netflix和Alphabet的頭寸，對(duì)這些股票的持倉(cāng)水平創(chuàng)出2016年觸及高位以來(lái)的最低水平之一。

根據(jù)高盛的基金持股數(shù)據(jù)，目前Facebook、亞馬遜、蘋(píng)果公司和Netflix都在共同基金相對(duì)于基準(zhǔn)水平而言的最大低配股之列，只有Alphabet股票對(duì)許多基金經(jīng)理來(lái)說(shuō)仍是超配對(duì)象。

報(bào)道進(jìn)一步援引高盛旗下Technology Opportunities Fund聯(lián)席投資組合經(jīng)理戴恩的話表示，過(guò)去一年，F(xiàn)AANG基本上沒(méi)有很出色的表現(xiàn)。該基金已減持Facebook股票，并繼續(xù)低配蘋(píng)果股票。他指出，這些公司每一家都出現(xiàn)了各種各樣的問(wèn)題，投資者不得不重新評(píng)估利潤(rùn)率和增長(zhǎng)率。

而也有一些分析師看淡FAANG股票的影響力，認(rèn)為美國(guó)股市經(jīng)歷過(guò)幾次領(lǐng)漲股轉(zhuǎn)變的時(shí)期，但仍不斷創(chuàng)出了新高。1990年代末，微軟、英特爾、思科和甲骨文的市值之和曾一度占標(biāo)普500指數(shù)總市值的近14%，那時(shí)分析師們將這四家公司稱(chēng)為“四騎士”。這幾只股票最終停止了集體攀升步伐，但標(biāo)普500指數(shù)此后仍創(chuàng)下了新高。

《華爾街日?qǐng)?bào)》分析認(rèn)為，盡管Facebook最近表現(xiàn)搶眼，但它曾是首批受到重創(chuàng)的大型科技股之一。去年有爆料稱(chēng)這家社交網(wǎng)絡(luò)巨頭與現(xiàn)已停業(yè)的Cambridge Analytica不當(dāng)共享用戶(hù)數(shù)據(jù)，其股價(jià)在2018年像過(guò)山車(chē)一樣劇烈震蕩，市值由此蒸發(fā)四分之一。

具體來(lái)看，今年Facebook股價(jià)已經(jīng)有所回升，年初迄今累計(jì)上漲38%，部分得益于強(qiáng)勁的利潤(rùn)。但截至周一收盤(pán)，該公司股價(jià)較上年同期僅上漲3.3%，而較2018年7月創(chuàng)出的217.50美元高點(diǎn)下跌21%。

另外，在FAANG的其他股票中，Netflix自6月底以來(lái)下跌了20%，與去年夏天相比下跌了18%，此前這家視頻流媒體公司的美國(guó)用戶(hù)數(shù)量出現(xiàn)了近10年來(lái)的首次下降。當(dāng)前，投資者正在考慮Netflix與幾家正推出自己流媒體服務(wù)的重要對(duì)手展開(kāi)競(jìng)爭(zhēng)的能力，這些對(duì)手包括華特迪士尼公司(Walt Disney Co。， DIS)和美國(guó)電話電報(bào)公司(AT&T Inc。， T)。

與此同時(shí)，亞馬遜在7月份未能延續(xù)季度利潤(rùn)連創(chuàng)紀(jì)錄的勢(shì)頭，由于成本上升而未能達(dá)到分析師的預(yù)期。盡管今年迄今股價(jià)上漲了18%，但與去年8月相比，其股價(jià)下跌了7.2%，落后于其他幾家零售商的表現(xiàn)。

投資者繼續(xù)重新評(píng)估蘋(píng)果公司的前景。盡管iPhone的季度銷(xiāo)量再度疲軟，但服務(wù)業(yè)務(wù)幫助蘋(píng)果公司在上個(gè)月超過(guò)了分析師的盈利預(yù)期。自6月底以來(lái)，該公司股價(jià)上漲了4.3%，但較去年10月的峰值下跌了12%。

(本文來(lái)源：中新經(jīng)緯)

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