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穆迪:中國(guó)國(guó)企和民企及民企之間的融資情況持續(xù)分化

2022-11-10 18:41:52

  穆迪投資者服務(wù)公司周一發(fā)文稱,自2018年第四季度以來(lái),中國(guó)企業(yè)發(fā)行人的融資環(huán)境有所改善,2018年10月以來(lái)境內(nèi)債券市場(chǎng)融資成本的下降以及融資額持續(xù)凈流入即反映了這一點(diǎn)。

  穆迪高級(jí)信用評(píng)級(jí)主任董慶雯表示,這主要源于在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩背景下,政府從2018年6月以來(lái)為緩和境內(nèi)融資及貨幣環(huán)境而采取的寬松措施。國(guó)有企業(yè)從上述寬松政策中受益最多。盡管有一系列緩解民營(yíng)企業(yè)融資難的政策,2018年第四季度和2019年第一季度在境內(nèi)債券市場(chǎng)民企仍出現(xiàn)了融資額凈流出的情況。

  董慶雯補(bǔ)充道,其原因是2018年民企境內(nèi)債券違約事件頻發(fā),導(dǎo)致境內(nèi)投資者對(duì)民企的避險(xiǎn)情緒仍較高。此外,民企之間亦出現(xiàn)分化。與實(shí)力較弱的民企相比,財(cái)務(wù)實(shí)力較強(qiáng)的發(fā)行人的融資情況更為良好。

  此外,穆迪表示受投資渠道拓寬及交易配套措施改善支持,境外投資者在境內(nèi)債券市場(chǎng)的參與度得到提升。例如中國(guó)政府于2016年和2017年向境外投資者開(kāi)放銀行間債券市場(chǎng) (CIBM) 并推出債券通。

  穆迪稱,上述舉措在增強(qiáng)投資者信心的同時(shí)改善了市場(chǎng)的可參與性,其后彭博確認(rèn)從2019年4月開(kāi)始,把人民幣計(jì)價(jià)的中國(guó)國(guó)債和政策性銀行債券納入彭博巴克萊全球綜合指數(shù)。彭博巴克萊全球綜合指數(shù)是投資者主要跟蹤的全球最核心的固定收益基準(zhǔn)指數(shù)之一。這進(jìn)一步增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)債券市場(chǎng)的可見(jiàn)性以及外國(guó)投資者對(duì)該市場(chǎng)的興趣。(來(lái)源:中國(guó)金融信息網(wǎng))

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