據(jù)香港商報(bào)報(bào)道，證監(jiān)會(huì)本月18日批準(zhǔn)4只內(nèi)地互認(rèn)基金允許其在香港銷(xiāo)售，當(dāng)中3只基金昨日搶閘在港銷(xiāo)售，成為內(nèi)地基金南下的先頭部隊(duì)。對(duì)此，香港銀行大多表示歡迎，認(rèn)為這是客戶(hù)投資內(nèi)地市場(chǎng)的機(jī)遇;南下基金公司則表示，透過(guò)基金互認(rèn)在港銷(xiāo)售，是公司國(guó)際化的重要一環(huán)。
廣發(fā)：基金邁出國(guó)際化一步
29日起接受認(rèn)購(gòu)的3只南下基金包括廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先混合型證券投資基金、華夏回報(bào)證券投資基金及匯豐晉信大盤(pán)股票型證券投資基金。證監(jiān)會(huì)首批名單中，[注冊(cè)塞舌爾公司]尚未揭開(kāi)神秘面紗的是工銀瑞信核心價(jià)值混合型證券投資基金，該基金暫未公布銷(xiāo)售及收費(fèi)情況。
廣發(fā)基金董事長(zhǎng)王志偉表示，投資者周二起可透過(guò)本港5家銀行申購(gòu)廣發(fā)首只南下基金。他指，是次基金認(rèn)購(gòu)為公司國(guó)際化的一步，公司亦計(jì)劃未來(lái)申請(qǐng)更多基金南下。據(jù)悉，廣發(fā)早前共申請(qǐng)了兩只基金互認(rèn)資格，即尚有一只正待批準(zhǔn)。
就基金詳細(xì)內(nèi)容，廣發(fā)基金權(quán)益投資一部總經(jīng)理劉曉龍表示，是次成功南下的基金較多投資內(nèi)地中盤(pán)股，即市值約100億至500億元(人民幣，下同)的股票。由于現(xiàn)時(shí)內(nèi)地中小巿值股份估值已偏高，基金明年預(yù)計(jì)會(huì)減持高估值股份，增加安全邊際較高、派息回報(bào)更合算的股份。
劉曉龍認(rèn)為，在內(nèi)地銀行理財(cái)產(chǎn)品回報(bào)率由8%至10%降至現(xiàn)時(shí)約3.5%背景下，偏好較高風(fēng)險(xiǎn)的投資者流向股市，有望支持內(nèi)地股市明年上半年向好。惟下半年將有大批解禁股及新上市股涌現(xiàn)，加上新興戰(zhàn)略板或推出，股市資金面有機(jī)會(huì)轉(zhuǎn)緊，投資者屆時(shí)宜趨審慎。
華夏：首批南下市值最大基金
華夏基金香港業(yè)務(wù)拓展部總監(jiān)楊溢麟表示，公司南下混合型基金成立于2003年，歷史往績(jī)較長(zhǎng)，成立以來(lái)總回報(bào)有8倍之多，現(xiàn)時(shí)市值高達(dá)74億元人民幣，為首批南下基金中市值最大。他指，截至9月底，該基金持有債券比例為64%，持有股票比例接近兩成，3年內(nèi)年化波幅14%左右，相對(duì)其它內(nèi)地基金波幅較低，作風(fēng)穩(wěn)健。
楊溢麟判斷，“未來(lái)一年股市會(huì)較為穩(wěn)定，(該基金)持股比例可能會(huì)相應(yīng)增加來(lái)跟貼市場(chǎng)回報(bào)。”截至本月25日，華夏回報(bào)混合總回報(bào)率為20.8%。稅收方面，該基金已撇除增值稅及商務(wù)印花稅，但派息則要征收約10%稅項(xiàng)。至于明年派息次數(shù)會(huì)否與今年相若，楊溢麟表示，要看市場(chǎng)狀況、基金表現(xiàn)及內(nèi)地銀行一年期存款基準(zhǔn)利率。
華夏亦為旗下兩只基金遞交兩地基金互認(rèn)的申請(qǐng)，但暫時(shí)得一只獲批。楊溢麟透露，另一只亦屬混合型基金，持股比例較多，風(fēng)險(xiǎn)亦相應(yīng)更高，預(yù)期最快明年首季獲批。
港銀：擴(kuò)大港人投資內(nèi)地渠道
本港銀行普遍表示，歡迎首批南下內(nèi)地互認(rèn)基金并推出投資服務(wù)優(yōu)惠，以全力支持內(nèi)地與香港資本市場(chǎng)進(jìn)一步互聯(lián)互通。
大新銀行財(cái)富管理處主管陳維堅(jiān)稱(chēng)，兩地基金互認(rèn)開(kāi)通，為客戶(hù)開(kāi)拓投資內(nèi)地市場(chǎng)機(jī)遇，進(jìn)
一步增加跨境投資產(chǎn)品選擇，讓客戶(hù)可盡握兩地投資升值潛力。
匯豐環(huán)球投資管理香港區(qū)行政總裁兼亞太區(qū)主管巴培卓則表示，兩地基金互認(rèn)計(jì)劃為投資者及資產(chǎn)管理公司帶來(lái)機(jī)遇，可為本地投資者擴(kuò)大投資內(nèi)地市場(chǎng)的渠道，捕捉投資機(jī)遇。
不過(guò)，在認(rèn)購(gòu)南下基金時(shí)，有港人表示，處理手續(xù)較以往購(gòu)買(mǎi)基金花時(shí)更長(zhǎng)、更復(fù)雜。在中銀某分行現(xiàn)場(chǎng)，市民譚先生表示，今次并非第一次認(rèn)購(gòu)基金，但較以往認(rèn)購(gòu)經(jīng)驗(yàn)，今次花費(fèi)時(shí)間長(zhǎng)達(dá)1個(gè)鐘，較之以往僅需十幾分鐘為長(zhǎng)。他指，今次是用手頭原本持有的人民幣進(jìn)行認(rèn)購(gòu)，應(yīng)會(huì)作長(zhǎng)期投資，并不擔(dān)心人民幣會(huì)長(zhǎng)期貶值。
專(zhuān)家：基金銷(xiāo)情靠機(jī)構(gòu)投資者
對(duì)于兩地資金通過(guò)互認(rèn)基金投資對(duì)方市場(chǎng)，中文大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系副教授莊太量昨指，這對(duì)市場(chǎng)屬好事，不過(guò)本港個(gè)人投資者一般對(duì)基金興趣不大，相信南下基金在本地銷(xiāo)情主要還靠機(jī)構(gòu)投資者。由于不少基金經(jīng)理外游未返港，料南下基金銷(xiāo)情要到明年才會(huì)真正反映需求。
此外，深交所昨表示，[注冊(cè)薩摩亞公司]兩地基金互認(rèn)服務(wù)平臺(tái)已于12月5日正式上線，并于明年1月8日正式啟動(dòng)。有分析認(rèn)為，上述基金互認(rèn)服務(wù)平臺(tái)推出，不但是資本市場(chǎng)的開(kāi)放，更是服務(wù)貿(mào)易的開(kāi)放。
2015年人民幣國(guó)際化加速推進(jìn)
12月29日
首批獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的內(nèi)地基金29日起在香港正式銷(xiāo)售
12月18日
中證監(jiān)正式注冊(cè)首批3只香港互認(rèn)基金，港證監(jiān)同日注冊(cè)首批4只內(nèi)地互認(rèn)基金
12月11日
中國(guó)外匯交易中心首發(fā)CFETS人民幣匯率指數(shù)，引導(dǎo)市場(chǎng)逐漸把參考一籃子貨幣計(jì)算的有效匯率作為人民幣匯率水準(zhǔn)的主參照系
11月30日
國(guó)際貨幣基金組織宣布，人民幣納入特別提款權(quán)(SDR)貨幣籃子，并將于2016年10月1日生效
11月30日
央行授權(quán)中國(guó)建設(shè)銀行蘇黎世分行擔(dān)任瑞士人民幣業(yè)務(wù)清算行，全球人民幣清算行達(dá)到20家，遍布五大洲
10月20日
中國(guó)在倫敦首次發(fā)行以人民幣計(jì)價(jià)的離岸央行票據(jù)
10月8日
人民幣跨境支付系統(tǒng)(CIPS)一期首次上線運(yùn)行，這一系統(tǒng)支持跨境貨物貿(mào)易和服務(wù)貿(mào)易結(jié)算、跨境直接投資、跨境融資和跨境個(gè)人匯款等業(yè)務(wù)
8月11日
人行決定完善人民幣兌美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)，過(guò)去中間價(jià)與市場(chǎng)匯率的點(diǎn)差得到一次性校正
基金互認(rèn)大事
2013年8月
《內(nèi)地與香港關(guān)于建立更緊密經(jīng)貿(mào)關(guān)系的安排》第十份補(bǔ)充協(xié)議簽署，兩地證監(jiān)會(huì)承諾積極研究互認(rèn)項(xiàng)目
2013年12月
兩地基金互認(rèn)文件提交國(guó)務(wù)院審核
2014年8月
中證監(jiān)與港證監(jiān)討論基金互認(rèn)技術(shù)細(xì)節(jié)
2015年5月
中證監(jiān)、港證監(jiān)簽署合作備忘錄，發(fā)布《有關(guān)內(nèi)地與香港基金互認(rèn)的通函》和《香港互認(rèn)基金管理暫行規(guī)定》
2015年7月1日
中證監(jiān)受理香港基金內(nèi)地銷(xiāo)售的相關(guān)申請(qǐng)材料，收到并受理17只香港互認(rèn)基金產(chǎn)品的注冊(cè)申請(qǐng)
2015年7月2日
香港證券及期貨管理委員會(huì)受理內(nèi)地基金香港銷(xiāo)售的相關(guān)申請(qǐng)材料，受理超過(guò)30只內(nèi)地互認(rèn)基金的注冊(cè)申請(qǐng)
2015年11月6日
人民銀行、國(guó)家外匯管理局發(fā)布《內(nèi)地與香港證券投資基金跨境發(fā)行銷(xiāo)售資金管理操作指引》
2015年12月18日
財(cái)政部發(fā)布《關(guān)于內(nèi)地與香港基金互認(rèn)有關(guān)稅收政策的通知》，明確稅收方面安排;中證監(jiān)正式注冊(cè)首批3只香港互認(rèn)基金，港證監(jiān)于同日正式注冊(cè)首批4只內(nèi)地互認(rèn)基金
2015年12月25日
中國(guó)證券登記結(jié)算公司發(fā)布互認(rèn)基金銷(xiāo)售登記結(jié)算業(yè)務(wù)指引，明確兩地基金銷(xiāo)售結(jié)算相關(guān)細(xì)則
2015年12月29日
首批獲香港證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的內(nèi)地基金在港正式銷(xiāo)售
港銀爭(zhēng)推優(yōu)惠吸人幣投資客
29日，3只南下基金搶閘在港銷(xiāo)售，由于臨近新年假期，相信具體銷(xiāo)情要到明年1月中才能反映出來(lái)。不過(guò)，香港的銀行目前爭(zhēng)相推出與人民幣產(chǎn)品有關(guān)優(yōu)惠，趁機(jī)吸納人民幣產(chǎn)品投資客。當(dāng)中，在對(duì)手普遍采用削減費(fèi)用的舉措下，大新銀行推出“免認(rèn)購(gòu)費(fèi)”先奪聲勢(shì)。
大新首推“免認(rèn)購(gòu)費(fèi)”優(yōu)惠
大新公布，為配合兩地基金互認(rèn)開(kāi)通及客戶(hù)投資需要，該行為客戶(hù)提供有關(guān)優(yōu)惠：由昨日起至明年1月31日認(rèn)購(gòu)以人民幣結(jié)算之基金，首10萬(wàn)元人民幣之基金認(rèn)購(gòu)金額可享0%基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)優(yōu)惠。
同日，中銀香港推出投資服務(wù)優(yōu)惠：昨起至明年3月31日，客戶(hù)可享一系列優(yōu)惠，包括全線人民幣基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)實(shí)收1%;以新兌換資金開(kāi)立7天“特優(yōu)人民幣定期存款”，可享特優(yōu)年利率高達(dá)3.80%;透過(guò)指定渠道以港元兌換人民幣可享高達(dá)20點(diǎn)子優(yōu)惠。作為首批在港代售南下基金的港銀，中銀香港此次代售華夏基金首只內(nèi)地互認(rèn)基金“華夏回報(bào)證券投資基金”。
同樣代售華夏南下基金的建行(亞洲)則表示，該基金預(yù)計(jì)于2016年1月初發(fā)售，最低認(rèn)購(gòu)金額為1萬(wàn)元，并將推出有關(guān)優(yōu)惠，所有RQFII基金及首批基金互認(rèn)下的內(nèi)地基金于優(yōu)惠期內(nèi)將劃一認(rèn)購(gòu)費(fèi)，實(shí)收為1%。
內(nèi)地南下基金設(shè)“贖回費(fèi)”
事實(shí)上，首批本地銀行早前已陸續(xù)公布分銷(xiāo)南下基金的申購(gòu)門(mén)檻和收費(fèi)。惟各家條款都有不同差異，例如匯控、恒生均有銷(xiāo)售匯豐晉信大盤(pán)基金，惟最低投資額分別為1萬(wàn)元和約 1.6萬(wàn)元。此外，除入場(chǎng)費(fèi)有差異，各家銀行對(duì)南下基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)亦有不同收費(fèi)率。
值得注意是，南下基金跟隨內(nèi)地主基金慣常做法，普遍設(shè)有“贖回費(fèi)”。對(duì)此，相信本港投資者會(huì)較為陌生，因本港零售基金普遍沒(méi)有該收費(fèi)。贖回費(fèi)是指投資者贖回有關(guān)基金時(shí)才會(huì)收取，而當(dāng)前3只南下基金贖回費(fèi)水平大約0.13%(按贖回金額計(jì))。
拆局解碼
人民幣需求料上升
兩地基金互認(rèn)機(jī)制，除了為投資者提供新渠道部署內(nèi)地市場(chǎng)外，亦是內(nèi)地與本港人民幣市場(chǎng)互聯(lián)深化的產(chǎn)物。一旦有關(guān)基金認(rèn)購(gòu)情況不俗，隨著更多基金獲批南下，便有望令本港離岸人民幣需求上升，有利于人民幣國(guó)際化進(jìn)程。
南下基金頗具吸引力
綜觀首批互認(rèn)基金南下產(chǎn)品，其股票投資比重較高，部分可達(dá)90%以上，與本港RQFII基金推出初期內(nèi)地股票上限僅兩成明顯不同。有關(guān)差異可能會(huì)為南下基金帶來(lái)吸引力，因按今年表現(xiàn)來(lái)看，南下基金回報(bào)率明顯跑贏。
年初至今，市面不少RQFII基金回報(bào)率僅為個(gè)位數(shù)。而據(jù)資料顯示，廣發(fā)、華夏、匯豐晉信的南下基金升幅分別達(dá)60.30%、23.65%及24.9%，若加上有關(guān)基金派息回報(bào)，投資南下基金回報(bào)似乎遠(yuǎn)較RQFII基金為聰明。
當(dāng)然，基金過(guò)去表現(xiàn)不代表未來(lái)，但不難想象南下基金會(huì)受基金投資者歡迎。由于南下基金以人民幣計(jì)價(jià)，一旦投資者申購(gòu)南下基金，自然需兌換人民幣，將率先增加本港人民幣需求。而人民幣早前貶值，但相信無(wú)礙基金銷(xiāo)情：首先，人民幣投資者須為其人民幣資金謀求出路;此外，只要基金回報(bào)預(yù)期高于人民幣貶值幅度，投資者仍會(huì)有不錯(cuò)回報(bào)。